分布式光伏之后，分散式风电也要火了？

9月13日，风电板块走高，振江股份、大金重工、中际联合、天顺风能等多股涨停。

消息面上，9月10日举行的的第四届风能开发企业领导人座谈会上，国家能源局新能源和可再生能源司副司长王大鹏表示，下一步将在中东南地区重点推进风电就地就近开发，特别在广大农村实施“千乡万村驭风计划”等。

浙商证券预计风电下乡短期可新增50GW需求，长期可提供1000GW分散式风电潜力。国信证券也估计“千乡万村驭风计划”和老旧机组改造政策有望推动我国“十四五”期间年均风机需求从50GW提升至60-70GW，2023-2025年增长率有望从原来的10%提升至25%。

“风电下乡+老旧风场改造”驱动需求超预期

据浙商证券研报，在全国实施“百县千村万台工程”，短期来看，全国的100个县，首批选择5000个村，每个村安装2台风电机组，共计1万台，假设装机按照目前招标主流机型功率5MW计算，预计可新增50GW的增量需求。

长期看，全国69万个行政村中10万个，每个村庄在田间地头、村前屋后、乡间路等零散土地上找出200平方米用于安装2台5MW风电机组，全国就具备1000GW风电开发潜力。

另外，据国信证券的测算，目前全国运行寿命十年以上的存量老旧风电机组装机约40-50GW，且大多分布在“三北”风资源优异的地区，考虑到上述“风电下乡+老旧风场改造”两项政策的确定性，国信证券预计“十四五”我国风机年均需求有望从50GW提高到60-70GW，其中2023-2025年增长率有望从原来的10%大幅提升至25%。

中报业绩爆发+低估值，风电成长性显现

据万联证券研报，以26只风电板块股票为样本，2021年上半年风电板块实现营业收入1201.67亿元，同比增长26%，实现归母净利润182.89亿元，同比增长60%。

其中，整机商实现归母净利润31.97亿元，同比增长96%；零部件板块实现归母净利润48.21亿元，同比增长56%；风电场运营板块实现归母净利润100.35亿元，同比增长51.56%。

另外，目前风电板块龙头企业估值整体水平不足20倍，核心锻件、铸件板块估值10倍左右，低于光伏行业25-40倍的估值，碳中和背景下，不考虑海外市场，基于风电行业25%的复合增速，按照PEG≈1估值，估值有待修复至15-20倍。

万联证券表示，今年风电行业业绩集中爆发，叠加行业目前估值较低，看好风电板块估值+业绩的戴维斯双击机会。

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