美联储重磅发声:将逐步减少购债,加息要来?
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美联储重磅发声:将逐步减少购债,加息要来?

2021年09月23日 08:22:45
来源:证券时报

当地时间9月22日,美联储公布9月份货币政策会议声明,为未来美联储缩减购债奠定了基础。在恒大集团对市场造成的负面影响相对减弱情况下,叠加早前美国国会众议院表决通过临时预算案避免政府“关门”等因素,美股三大指数均出现较大涨幅。

美联储放慢购买债券步伐态度更明确

当天,美联储公布了9月份货币政策声明。声明显示,美国联邦公开市场委员会(FOMC)决定将其基准利率维持在0%到0.25%的目标区间不变。将继续每月增持至少800亿美元的国债,以及至少400亿美元的住房抵押贷款支持证券,直到委员会的充分就业和物价稳定的目标取得实质性进展。如果经济改善继续朝着预期进行,美联储可能很快就会放慢购买债券的步伐,这一态度与7月份会议的声明有较大改变。

据介绍,伴随疫苗接种取得进展和强有力的政策支持,经济活动和就业指标继续走强。受疫情不利影响最重的部门近几个月已出现好转,但新冠病例的增加导致它们复苏放缓。通货膨胀率高企,主要反映了暂时性因素。整体金融状况依然宽松,部分反映了支持经济及促进信贷流向美国居民和企业的政策措施的影响。9名委员预计美联储将在2022年某个时候开始加息,占总委员数量一半。

值得注意的是,在美联储释放加息信号同时,已有其他国家采取行动。当地时间22日,巴西央行将基准贷款利率上调100个基点至6.25%,符合市场预期。这是巴西央行今年以来第五次加息。目前巴西的利率水平已经达到2019年以来的最高点。

在美联储新闻发布会上,鲍威尔进一步表示,经济发展朝着目标取得了进展。如果进展继续如预期,委员会认为资产购买步伐可能很快就会放缓。虽然会议没有做出正式决定,但与会者普遍认为,只要复苏仍在轨道上,在美联储资产负债表停止扩张之后,到明年年中左右结束逐步缩减过程也可能是合适的。美联储增加的长期证券持有量将继续支持宽松的金融条件。当然,资产购买减少并不意味就利率提升的时间发出直接信号,美联储已经阐明了不同的、实质上更严格的测试。

鲍威尔谈到,随着经济继续重新开放,支出进一步反弹,人们面临价格上行压力。特别是某些行业因为供应瓶颈对通胀造成影响,生产情况在短期内迅速做出反映。这些瓶颈效应比预期更强,持续时间更长,导致与会者对今年的通胀预测上调。不过,长期通胀预期指标仍然与长期通胀目标一致,如果持续的高通胀是一个担忧,美联储肯定会做出回应。此外,随着供应瓶颈效应减弱,通胀水平将有望回落到美联储的长期目标。

在就业方面,鲍威尔表示,当前劳动力的需求非常强劲,失业率高估了就业缺口。人们对病毒的持续担忧影响就业增长,但应该会随着时间的推移而消失。劳动力市场仍然有很多闲置的地方,美联储仍将继续改善就业市场。目前的情况很特殊,从很多方面来看,就业市场都很紧张。德尔塔病毒影响了人们重返工作岗位,人们可能需要时间才能回到工作岗位。但似乎仍然不可阻挡的是,更多人将重新回到工作岗位。

9月21日晚,美国国会众议院通过一项临时拨款和债务上限法案,以确保联邦政府有足够资金继续运营到12月3日,同时暂停联邦政府债务上限生效直至2022年12月,即允许美国财政部在这段时期内继续发债。鲍威尔称,及时提高债务上限非常重要,如果不这样做,可能会对经济造成严重损害。

美股三大指数高涨,道指涨超300点

当天,截至收盘,道指涨338.48点,盘中涨幅一度超过1.5%;纳指涨1.02%;标普500指数涨0.95%。美国10年期国债收益率下行,美元指数则在小幅下跌后快速回升,刷新日内高点。

大型科技股多数上涨,苹果、微软、亚马逊、特斯拉均涨超1%,脸书跌近4%。金融板块表现强势,美国银行、富国银行、摩根士丹利等涨超2%,摩根大通、花旗集团等涨超1.9%。

热门中概股多数上涨,滴滴、哔哩哔哩涨超4%,京东涨超3%,百度、拼多多、蔚来涨超2%。

中国恒大在美上市ADR突然爆发,一度涨幅超过47%,最终收盘上涨超33%。消息面上,恒大地产集团有限公司2020年面向专业投资者公开发行公司债券(第一期)将于2021年9月23日支付2020年9月23日至2021年9月22日期间的利息。“20恒大04”发行总额40亿元,本期债券票面利率为5.80%。

LPL金融集团固定收益策略师劳伦斯·吉勒姆表示,美联储的中长期政策路径仍不明朗,即使央行似乎越来越接近缩减和加息。“我们仍然认为美联储将在11月宣布缩减债券购买规模的计划,实际减少债券购买将在12月进行,”吉勒姆在一份报告中表示,值得投资者关注的是,通过点阵图,短期利率未来走势的信号继续表明委员会的意见分歧很大。因此,委员会未来的组成以及鲍威尔是否连任都可能对货币政策的未来产生显著影响。

国海证券认为,现在判断美国通胀拐点以现或许为时过早。通胀继续大幅上涨的可能性不高,但是短期内也难以下行。具体来看,供应链紧张的问题从今年年初以来就一直没有得到妥善解决,疫情后美国各大港口出现了超负荷的运载状态。如果供应链持续紧张,企业将出现较大涨价压力。美国房价依旧在上升通道之中,导致房租价格正在对CPI(消费者物价指数)产生“持续输出”。根据测算,至明年10月份,房租项还将对CPI和核心CPI产生0.20个百分点的拉动。