大爆发!券商结算基金新发超1000亿 多家头部公募出手
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大爆发!券商结算基金新发超1000亿 多家头部公募出手

2021年09月26日 00:45:51
来源:中国基金报

券结模式基金产品发行迎来爆发年。今年以来,已有80只新发行产品采用券结模式,新发数量超去年全年,合计发行规模超1200亿元。多位业内人士表示,券结模式推升托管规模,共建多赢局面。

年内新发券结产品达80只,规模超1200亿

截至9月24日,今年年内已有80只新发行产品采用券结模式,新发数量超去年全年,合计发行规模为1213.55亿元。在券结产品的持续发力下,目前市场存续的券结产品也达到197只。从规模来看,今年以来首发超过10亿的券结产品共25只,其中超过50亿的共计6只。

9月以来,已有9只基金采用券结模式,既包括博时、招商、工银瑞信、永赢等中大型基金公司,也包括首次在中国发行公募产品的贝莱德基金。

值得注意的是,永赢长远价值混合是永赢基金首只券结模式基金,也是今年采用券结模式的基金中,首发规模最大的开放式偏股型基金,首募规模近80亿元。此外,9月发行的贝莱德中国新视野作为第一只外资公募基金首募规模近67亿元,博时凤凰领航首募规模近60亿元。

“券结模式”最初是2017年年底由证监会发文开始试点的,一开始是要求新成立的基金公司采用“券结模式”,经过一年多的发展,2019年初由试点转入常规,鼓励老基金公司的新产品也采用“券结模式”。随着券商的代销能力增强,银行的代销的突破难度加大,大基金公司和券商合作“券结模式”意愿加强。

Wind数据显示,2019年有45只基金采用券结模式,发行规模平均约9.33亿元,其中,睿远价值成长以58.75亿元,成为当年发行规模最大的券结产品。到了2020年有57只基金采用券结模式,平均发行规模约12.68亿元,规模最大的是蜂巢基金旗下的蜂巢添禧87个月定开债,首募规模达79.90亿元。当年发行券结产品的基金公司也增加至25家。除了往年已经参与券结模式的基金公司以外,中信建投基金、中融基金、浙商证券资管、新华基金、永赢基金、南方基金、金鹰基金、国金基金、大成基金、长信基金等10家公司在2015年以前成立,今年均首发了券结产品。

券结模式共建多赢局面

公募联合券商的结算模式为何突然火了?对托管人结算模式有什么影响?背后有哪些深层意义?多位业内人士表示,券结模式推升托管规模,共建多赢局面。

沪上一位头部基金公司市场部负责人表示,对于基金公司而言,有两层意义,首先“券结模式”成为必须做的业务,随着券商在基金代销业务中快速发展,券商的力量已经不容小觑,而目前头部券商纷纷开始主动出击“券结模式”,每个月基本就重点代销一只券结产品,倒逼基金公司拿出优秀的公募基金经理和券商去合作,否则券商可能不会重视非券结的基金产品。其次,基金公司和券商合作的一大痛点就是保有量的问题,券商的营销人员为了完成公司布置的任务频繁“倒量”导致保有量不高,“券结模式”很好的解决了这个问题。

一位接近监管部门人士向记者表示,对于监管来说,有两层意义,第一,“券结模式”由券商担任结算服务商,大大提升了基金资产交易结算的安全性,避免出现突发事件。第二,“券结模式”提倡做大保有量,因为券商只有把基金的保有量做大,才能源源不断地获得基金交易产生的佣金,从根源上解决了券商“重销量不重保有,重考核不重客户收益”的现状,有利于行业健康发展。

一位券商资深业内人士表示, 对于券商来说,有四层意义,第一,逼迫自己提升精选基金公司和基金经理的能力,“券结模式”基本上就是一家券商和一家基金公司深度绑定的定制化合作模式,一个产品可能就要达到10亿+的销量,所以每月可能就重点卖一只券结产品,必须要找到业绩优秀的基金经理。第二,券商更有动力去做大基金保有量,保有扩大了才能有更多的佣金收入,才能朝着真正的“财富管理转型”迈进。第三,由于券商切分基金的佣金突破了30%的限制,券商通过代销公募基金获得更加丰厚的佣金。第四,在财富管理行业的地位大大提升,券商未来可能会成为公募基金行业集“托管、交易、结算、投研”功能为一体的重要参与者,地位大大提升。