创纪录,全球债务逼近300万亿美元!以史为鉴,历次主权债务危机有哪些?

创纪录,全球债务逼近300万亿美元!以史为鉴,历次主权债务危机有哪些?

2021年10月03日 07:45:06
来源:数据宝平台

作者:数据宝 吴琦

全球债务逼近300万亿美元,二季度全球债务总额占GDP的353%,就连美国的债务总额都超过法定上限6万亿美元。后疫情时代,各国不得不直面债务问题,稍有不慎,或酿大错。在全球经济从宽松到紧缩的关键节点,数据宝联合腾讯财经带领读者回顾曾发生过的知名主权债务危机事件,以史为鉴,供读者参阅。

三季度末,全球出现严重的周期性能源短缺现象,让股市扰动因素增多。美国参众两院在三季度最后一天才紧急通过短期支出法案,暂时解决政府停摆危机。对于市场关注度颇高的美国债务上限问题仍未得到解决。

全球债务逼近300万亿美元,创历史之最

2020年突发疫情,经济运行轨迹被打乱,黎巴嫩、阿根廷、厄瓜多尔等多个新兴市场国家一度发生主权债务违约事件。为应对疫情引发经济萎缩产生的压力,各国政府除扩大债务规模外,别无选择,负债率较高国家也是骑虎难下。在全球协力合作下,通过史无前例的宽松政策,终将经济拉回正轨。为此付出的代价是,各国债台高筑,全球债务总额也创下有史以来最高。

国际金融研究协会(IIF)9月15日报告显示,第二季度全球债务总额达到296万亿美元的纪录高位,逼近300万亿美元大关,相比2017年230万亿美元的全球债务总额增长28.7%。

2020年全球债务总额占GDP比重也上升至355%,较2019年暴增35个百分点,远超2008金融危机时期。2021年一季度达到创纪录的362%,值得庆幸的是,新冠疫情对经济冲击逐渐减弱,经济逐步回升,二季度该数值降至353%左右。

高企债务让政府偿还债务的压力逐渐增大。发达国家经济复苏节奏较快,紧缩政策在有条不紊的计划中展开,新兴市场国家则面临着经济恢复缓慢以及发达国家金融政策极速收紧带来的双重压力。

后疫情时代,如何在宽松政策有序退出的同时保证经济正常运转,或将是大多数国家面临的新难题。

美国债务总额超过法定上限6万亿美元

拥有全球最大金融市场的美国,其资本市场的一举一动不仅牵动着美国金融市场的敏感神经,也直接影响着全球金融市场的走势与稳定。

美国联邦政府财政年周期是前一年的10月1日至当年9月30日,也就是说10月是美国新财年的开端。美国参众两院在三季度最后一天紧急通过短期支出法案,暂时解决政府停摆危机。不过,此项支出法案仅将支持美国政府运转延长到12月3号。

对于市场关注度颇高的美国债务上限问题仍未得到解决,有美国媒体分析称,美国债务上限危机的影响远超美国本土,或成全球金融市场第四季度最大变数。

债务上限是美国国会为联邦政府设定的举债最高额度,触及这条“红线”,意味着美国财政部借款额度用尽,美国财政部若出现现金余额不足以偿债付息则可导致技术性违约。2019年特朗普任职期间,共和党利用其在参众两院的绝对优势暂时豁免了债务上限,今年8月1日,美国债务上限恢复生效,最新的债务上限为约22万亿美元。2年间,美国大肆举债,数据宝查阅最新数据显示,截至当地时间9月30日,美国债务总额已逼近28.43万亿美元,远远超过债务上限。

数据宝统计了美国国债与美国法定债务上限历史数据,近十年,美国债务上限伴随着美国国债总额拾级而上,与历史不同的是,债务上限的拔高被动于国债总额的持续走高。如果此次债务上限再次被拔高到现有国债总额之上,幅度之大有望创下历史。

近期来看,美国两党暂时无法就提高或暂停债务上限的法案达成一致,多数分析人士认为目前的僵局可能是2013年以来最旷日持久的。

此次美国债务境地堪比2011年和2013年的美债处境,2011年8月濒临违约时,标普500指数曾一周跌去11.2%。

美国历史上关于债务上限变动的关键时刻,总是存在着美国两党的博弈,但结果都是一致的-提高债务上限,因为无论是谁也无法承受美债出现首次违约的后果。

此次债务上限博弈是否会迫使美国紧缩政策提前,或是市场应该重点关注的。

盘点5次知名主权债务违约事件

公司违约,大家或许已经习以为常,对于拥有主权的国家而言,历史上出现的大大小小主权债务危机次数也有不少。

主权债务违约,指的是一国政府无法按时对其借来的债务还本付息的情况。

在美国债务上限问题发酵之际,国庆假期,数据宝带领读者再次回顾历史上发生过的几次知名主权债务危机事件。

1、希腊债务危机。2009年12月希腊政府公布了2009年政府财政赤字和公共债务占GDP比例预计将分别达到12.7%和113%,远超欧盟规定上限,其财政状况显著恶化,全球三大信用评级机构相继调低希腊主权信用评级,希腊债务危机正式拉开序幕。当时的希腊债务危机引爆了欧洲债务危机,欧洲多国的主权信用评级遭下调。2012年5月希腊甚至出现银行挤兑潮。

为解决希腊债务危机,两轮救助计划共耗费2400亿欧元。希腊债务危机历时较长,在2015年6月份,该国未能偿还国际货币基金组织(IMF)一笔15亿欧元贷款,成为自津巴布韦2001年违约以来该机构首个违约的成员国,也是首个对IMF拖欠款项的发达经济体。

2、阿根廷债务危机。2001年11月,南美国家阿根廷宣布无力偿还外债,违约债务高达950亿美元。阿根廷经济由此陷入大萧条以来的最深度衰退,货币大幅贬值,通货膨胀迅速上扬,大批企业倒闭,失业率大增。阿根廷可以说是世界上主权违约次数最多的国家之一。

去年新冠疫情冲击使阿根廷经济恶化,再加上本身恶性通货膨胀问题还没解决,遂无力偿还5亿美元债务利息,这是阿根廷1816年独立以来主权债务第九次违约。

3、俄罗斯债务违约。1998年8月俄罗斯宣布暂停向外国债权人支付还款,构成技术性违约,据CNBC测算违约规模高达730亿美元。苏联解体后俄罗斯进行的市场改革导致恶性通货膨胀和经济崩溃,政府短期债务飙升,到1998年初,俄罗斯的外债已经达到1820亿美元,占GDP的40%,1997年的亚洲金融危机以及国际原油及有色金属的需求降低,两大外因严重地打击了身为资源输出国的俄国外汇储备,直接引发债务违约。

根据莫斯科银行联盟的计算,1998年8月危机给俄罗斯经济造成的损失达960亿美元,其中俄罗斯的GDP从1997年的404.9美元下降到1999年的195.9万亿美元,下降幅度超一半。

4、迪拜债务危机。2009年11月26日迪拜政府宣布将重组其最大的企业实体迪拜世界(Dubai World),将把迪拜世界的债务偿还暂停6个月,据当时《纽约时报》测算,迪拜世界的债务高达590亿美元,占迪拜债务的74%。

迪拜世界是迪拜公国政府控股的旗舰公司,负责在全球进行投资。迪拜政府通过在全球债券市场大举借债,筹措投资资金,实施大型地产、基建开发项目,这些投资项目难以在短期实现盈利,最终让迪拜一步步走上债务危机道路。此次事件影响较大,与全球资本参与程度较深以及事件突发有关,引发全球股市震动。

5、拉美主权债务危机。拉美主权债务危机特指20世纪80年代主要发生在拉丁美洲国家的一次债务危机。20世纪70年代,全球开启低利率时代,在低利率诱惑下,阿根廷、巴西、墨西哥和秘鲁等拉美国家借入了大量外债。

第二次石油危机的出现,加剧西方国家的滞涨问题,为应对通胀,美联储货币政策由宽松转为紧缩,利率上升,国际资本流动方向逆转和大宗商品价格下跌导致拉美国家国际收支入不敷出,拉美发展中国家货币面临贬值压力,直至引发主权债务危机。此次债务危机对拉美国家影响深远,直到1989年,部分拉美国家债务国仍拖欠债权人大部分债务