重整投资方严重违约！*ST银亿或被迫破产清算

“A股重镇”宁波，从来不缺故事！这个国庆长假，围绕着“银亿系”命运，再次成为当地街头巷尾谈论的话题。

“银亿系”掌门人熊续强，曾是宁波“首富”，掌控着*ST银亿（000981 下称“银亿股份”）、康强电子（002119）、河化股份（000953）三家A股公司。但是，热衷资本运作的“银亿系”，于2019年爆发债务危机，宁波中级人民法院裁定银亿集团进行重整。

2021年9月30日，是银亿股份重整投资人嘉兴梓禾瑾芯股权投资合伙企业（有限合伙），与银亿股份债权人委员会约定的特殊日子。但是，梓禾瑾芯还是爽约了。

梓禾瑾芯这次爽约后果可能十分严重，根据协议，或将自动终止重整。

32亿元投资款只兑现6成

9月30日，*ST银亿公告显示，截至9月29日，公司的重整投资人梓禾瑾芯股权投资合伙企业(有限合伙) (以下简称“梓禾瑾芯”)已累计支付投资款人民币19亿元(含履约保证金人民币1.53亿元)至管理人指定的银行账户，尚剩余投资款人民币13亿元未支付。梓禾瑾芯的行为已构成严重违约。

作为*ST银亿的重整投资人，梓禾瑾芯投资款支付款项一直有违约行为，并对银亿股份重整造成重大影响。

成立于2020年8月的梓禾瑾芯，在成为*ST银亿的重整投资人之后，其资金实力一直备受质疑，2020年12月22日，*ST银亿并未如期收到来自梓禾瑾芯的第一笔8亿元的投资款，并引来了深交所的问询，随后，梓禾瑾芯多次未能按照约定时间支付投资款，根据《重整投资协议》约定，梓禾瑾芯应在2020年12月31日前支付32亿元投资款，且至少确保支付15亿元才能申请后续投资款最迟延期至2021年3月31日支付。但梓禾瑾芯至2020年12月31日仅支付6.66亿元，构成严重违约。

2021年2月1日梓禾瑾芯申请剩余17亿元投资款延期至2021年3月31日前支付完毕，但自2月1日至今的7个多月时间里，梓禾瑾芯仅于2021年9月29日支付4亿元，再次构成严重违约，严重影响了银亿股份重整进度。

10月3日晚间，记者获悉资料显示，今年7月6日，梓禾瑾芯和赤骥控股集团有限公司共同发布了关于《重整投资协议之补充协议》条款细节的报告，该报告指出，梓禾瑾芯于9月30日前将一次性向管理人账户支付17亿元，如9月30日未全部支付完毕，视为梓禾瑾芯严重违约，梓禾瑾芯与管理人签订的《重整投资协议》及《补充协议》自动终止，梓禾瑾芯对此无异议。

目前，梓禾瑾芯并未在9月30日之前支付完全部的32亿元投资款，按照上述报告，梓禾瑾芯与管理人签订的《重整投资协议》及《补充协议》应自动终止。

对此，业内人士对记者表示，整个银亿的重整已经多次违约，多次承诺如同儿戏，严重影响重整进度和企业发展，也未能保护中小股民的利益，按照这份协议，重整方的承诺依然未兑现，理应立即依法解约，给严肃的重整计划留下一份尊严。中小股民可以通过起诉来追究多次延期的相关责任问题，到底是谁在决策给重整方多次延期，也应该问责管理人是否尽责。

值得注意的是，梓禾瑾芯的最后一笔款项4亿元由鄞州区城投集团下属的鄞工创投紧急注入，在面临违约的巨大风险情况下，鄞州国资的反常举动也令人注目。

管理人有权向梓禾瑾芯追责

重整对于*ST银亿是否能够生存下去至关重要，不断违约耽误着*ST银亿求生了黄金时间。并未能筹集足够资金保障上市公司重整顺利进行，作为遴选出来的重整投资人的梓禾瑾芯应承担什么责任呢？

北京德恒律师事务所刘安邦律师对记者表示，根据违约责任条款的约定，如果梓禾瑾芯逾期履行《重整投资协议》项下支付投资款义务超过三十日，则管理人有权没收梓禾瑾芯支付的保证金或投资款，且管理人有权决定更换投资人。因此给亿银股份及管理人造成损失的，管理人有权向梓禾瑾芯追偿。

*ST银亿破产重整对于上市公司而言仍有着恢复生机的制度性意义，但目前时间紧迫，如公司不能执行或者不执行《重整计划》的，公司将被法院宣告破产清算。如果公司被法院宣告破产清算，公司股票将面临被终止上市的风险。同时，2018年、2019年连续两个会计年度经审计的净利润为负值，*ST银亿也将面临退市。截至9月30日收盘，*ST银亿的股价为2.88元/股，面值退市的护城河并不算高。

至于上市公司的应对方式，*ST银亿公告显示，截至2021年9月30日梓禾瑾芯仍未全额支付32亿元重整投资款，《重整投资协议》存在被终止的可能，面临重新遴选重整投资人的风险。

“白衣骑士”实力几何

先是豪掷32亿元投资方案当选银亿系的重整投资人，接着又是一再拖拉支付款项，梓禾瑾芯的前后表现出来的巨大反差，自然让人对这位“白衣骑士”实力的好奇。

天眼查显示，梓禾瑾芯成立于2020年8月，是一家股权投资合伙企业，执行事务合伙人为赤骥控股集团有限公司（下称“赤骥集团”），实控人为80后宁波籍商人叶骥。

公开资料显示，叶骥2007年在澳洲学习财务专业，后回国进入宁波城投集团股份有限公司。两年后，进入宁波市产城生态建设集团。目前，叶骥担任宁波市产城生态建设集团董事长，该公司原实控人为叶骥之父叶礼诚。

宁波业内人士对证券时报·e公司记者称，在倒塌前，银亿系是宁波地区响当当的头牌企业，反观重整投资人，实力却非常一般。叶骥主导的这次银亿系重整，有一种‘蛇吞象’的感觉。

天眼查显示，出资额高达32亿元的梓禾瑾芯，实缴资本为0元；同时，赤骥集团成立于2015年3月，注册资本14亿元，实缴资本5.08亿元；另外，宁波市产城生态建设集团成立于1992年，注册资本2.64亿元，实缴资本6800万元。

梓禾瑾芯为何能成为银亿系的重整投资人呢？

根据银亿股份的重组计划，重整投资人（梓禾瑾芯）总计报价为人民币32亿元，受让约29.88亿股。首先，重整投资人将按约2.08元/股的价格，受让控股股东的业绩补偿股票约11.78亿股转增股票，转让所得对价将用于解决资金占用、现金分红返还等历史遗留问题。

然后，通过司法程序内公开遴选重整投资人的市场竞价方式，重整投资人以人民币约0.42元/股的价格受让全体银亿股份股东让渡的约18.1亿股转增股票。

故此，重整投资人共计受让约29.88亿股转增股票，受让股票均价约为人民币1.07元/股。

据此不难看出，虽然梓禾瑾芯抛出了32亿元重整计划，但是，假如这份重整计划实施，重整投资人的自身的收益将也相当可观。