反弹了!但新主线还没“吵出”共识
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反弹了!但新主线还没“吵出”共识

2021年10月14日 06:36:33
来源:Wind资讯

本周三,沪深两市终于反弹。传统白马和新能源板块携手上涨,消费股全线回暖,两市上涨家数达到2561,情绪有较大修复。

本周三,两市有47只个股上榜龙虎榜。其中,瑞丰银行龙虎榜单日净买入额最多,达9073.78万元。涉及机构专用席位的个股有21只,净买入额前三的是东方盛虹、内蒙华电、永太科技,分别为1.3亿元、1.04亿元、9401.58万元。

机构净卖出前三分别是广汇能源、新天然气、露天煤业,净流出金额分别是5.15亿元、1.94亿元、9608万元。

从最近一月龙虎榜看,资金流入最多的个股集中在能源和消费领域。

在本周三的反弹,似乎与商品大涨的周期类上市公司毫无关系,煤炭、能源设备、燃气、化工等跌幅居前,其中能源设备和煤炭板块跌幅超过5%。

与此同时,上证50指数大幅领先中证500指数,沪深300指数表现也略好于中证100指数。风格切换是否全面来临、后期市场主线成为争论的焦点。

// 风格切换? //

今年3月以来,代表中等市值公司的中证500指数涨幅约达到24%,而同期代表大蓝筹的上证50指数下跌约13%。

近段时间以来,上证50指数出现连续上涨,而中证500指数则跌幅明显。资金从9月中旬开始“高低切”,风格转换已经有形成的苗头。

现在的问题是,大蓝筹的基本面准备好迎接风格切换了吗、成长板块会不会反扑?机构认为,关键还是要看三季报。

国盛证券认为,只有绩优蓝筹才有布局的价值。该机构称,三季报仍然将是市场的支撑,随着上市公司三季报渐次披露,业绩增速预期向好将成为投资者布局最有效判断指标。因此,投资重心继续向价值加速偏移,可以考虑加码调整充分的价值蓝筹板块,保持成长比例略低于价值的均衡配置。

但成长板块也不乏支持者,认为成长还有空间,“茅指数”回归尚需时日。

申港证券称,2021年度周期和成长凭借高利润增速一致预期表现较好,在2022年,周期才会出现最大的增速环比回落,成长增速也将回归常态。届时,中证500和国证2000为主的中小盘股,也将面临着出现增速环比大幅回落,这使得金融消费、大盘价值行情有望2022年回归。简而言之,周期和成长在Q4还有一程。

平安基金近期对媒体表示,长期看好高景气、高成长的硬科技板块。其中,受益于碳中和,与能源相关的硬科技行业将呈现持续的高增速,如新能车、光伏、风电等行业。

北上资金方面,本周二大跌中,增持顺丰控股、药明康德、伊利股份,增持市值分别为3.26亿元、3.05亿元、3.03亿元。看起来对蓝筹的偏爱明显,但市场并不认为北上资金已经认可四季度风格切换,因为很多小盘成长股并没有纳入深港通和沪港通。

// 10月乃至Q4的主线是? //

结构性机会、结构性牛市老生常谈,也是机构共识。但目前无法达成的共识是:哪些板块有结构性机会和结构性牛市。

开源证券+万家基金:周期大旗不到

开源证券最新研报称,展望未来,供应的产能瓶颈仍然存在,上游企业的估值重估自然也会实现。投资者也需要意识到,走出供给侧通胀的力量,应该是新能源的发展,而不是单纯放开供给本身。当下并不是一切的结束,关注长期未来的所在:展望未来,历史级别的机遇仍然存在。

该机构认为,投资者可以尊重市场短期的选择,但也应该关注长期未来的所在。推荐:有色(铜、黄金)、航空、原油链、银行、房地产和钢铁。

万家基金近期也对媒体表示,认为四季度有望获得超额收益的行业为:钢铁、煤炭、房地产、农林牧渔、有色(铜铝)。

国海证券+安信证券:重回防御

对于A股而言,常见的防御板块是消费、医药、公用事业和金融。

国海证券认为,配置方面,10月考虑超跌的板块。主要集中在消费和金融。绝对收益的机会在油气产业链以及公用事业类,石油、天然气、油服设备等景气度较高,稳定类的公用事业也是一个选择,水电气存在涨价预期的驱动。

安信证券近期研报称,类滞胀预期叠加权益流动性边际收紧,保持价值防御风格。海外类滞胀场景下,叠加A股权益市场流动性自四月以来首次出现边际下滑,关注底部整理充分,有资金流入的大消费和大金融板块,并适当关注周期中的能源股。

从业绩看,截止10月13日,Wind日常消费、可选消费中,共有43家公司公布了2021年3季报业绩预告。其中,37家公司业绩预告预喜,净利润实现增长。

东吴证券:低仓参与,静待机会

东吴证券认为,10月份的市场,有“青黄不接的风险”。滞胀的症结是流动性陷阱,今年担忧流动性收紧,导致压通胀杀估值,但需要更明确的稳增长与宽信用,助推经济企稳。10月底政治局会议或对地产、双控、消费、增长释放更为明确的信号,稳定预期。

该机构称,轻仓低估值,茅指数稳增,基建周期待再发力。短期仓位比结构更重要着眼未来6-12个月,求稳较求高占优,风格偏向低估稳增。稳增是稀缺的,白酒、医药、互联网龙头已进入布局期。周期近期调整与供给侧双控放宽有关,但基建发力的需求侧逻辑未变。

简而言之,虽然本周三市场如期反弹,但无论是卖方还是买方,对后市走势看法分歧巨大。盈亏同源,认知决定收益,市场只会奖赏预判最准确的人。