华润微：工艺平台持续升级，国产功率龙头的进击之路

国内功率半导体IDM龙头企业华润微（688396.SH）三季度业绩延续增长，今年前九个月归属于上市公司股东的净利润突破16.84亿元。

10月26日，华润微公布2021年三季报，今年第三季度公司营业收入24.73亿，同比增长35.44%；第三季度归属于上市公司股东的净利润6.16亿，同比增长117.26%。

产品储备丰富，第三代半导体取得技术突破

华润微是中国领先的拥有芯片设计、晶圆制造、封装测试等全产业链一体化经营能力的半导体企业，产品聚焦于功率半导体、智能传感器与智能控制领域，在主要业务领域掌握了一系列具有自主知识产权的核心技术，大部分核心技术为国内领先，其中沟槽型SBD设计及工艺技术、光电耦合和传感系列芯片设计和制造技术及BCD工艺技术国际领先。

根据Omdia的统计，2020年度以销售额计，华润微在中国MOSFET市场中排名第三，仅次于英飞凌和安森美，是中国本土最大的MOSFET厂商，在功率半导体领域，多项产品的性能、工艺居于国内领先地位。

近年来，功率半导体的应用领域已从工业控制和消费电子拓展至新能源、轨道交通、智能电网、变频家电等诸多市场，市场规模呈现稳健增长态势。Omdia数据预计，2021年中国功率半导体市场规模将达到159亿美元，到2024年有望达到190亿美元，具有广阔的国产替代空间。

而第三代半导体材料则将为行业发展带来新机遇，第三代半导体材料是宽禁带半导体材料，其中最为重要的就是SiC和GaN。据了解，在第三代化合物半导体业务领域，华润微自主研发的多款6吋第一代650V、1200V SiC JBS产品已经实现量产，并实现销售突破；其自主研发的第四代 650V SiC JBS 产品实现技术突破，综合性能达到业界先进水平；平面型1200V SiC MOSFET产出工程样品，静态技术参数达到国外对标样品水平，正在进行可靠性优化，预计年底前产品发布。

此外，公司自主研发的第一代650V硅基氮化镓Cascode器件样品静态参数达到国外对标水平，正在进行外延材料质量、芯片面积及工艺的优化，以进一步提升器件可靠性和性价比；自主研发的第一代 650V硅基氮化镓E-mode器件已实现器件功能，正在工艺开发中。

在车规级产品方面，华润微积极与国际一流大厂和整车厂对接交流，加快 150V先进中低压MOS产品的立项研发，持续完善提升车规级产品体系能力，前期导入的两家汽车电子级产品客户已逐步起量，未来在汽车电子方面将重点布局第三代化合物半导体和MOSFET，导入更多的汽车电子产品，提升汽车电子产品销售额占比。

加大研发力度，内生+外延助力国产龙头崛起

半导体行业是一个技术更新换代快的行业，因此，华润微高度重视技术团队的建设与研发能力的提升，三季报数据显示，2021年第三季度，公司研发投入合计2.20亿元，同比增长52.58%，占营业收入的比例达8.89%。

华润微领先的科研实力也受到了行业和社会的认可，今年接连获得多个重磅技术奖项，包括“2021年中国半导体行业功率器件十强企业”、“2020年中国半导体制造十大企业”，“2020年中国半导体功率器件十强企业”和“2020年中国半导体MEMS十强企业”等。

在“修炼内功”之余，华润微亦注重其“外延”战略，不断并购整合扩大业务范围，覆盖功率器件全产业链环节。华润微表示，未来外延的方向将重点围绕功率半导体和智能传感器相关领域，持续开展外延工作，助推公司实现跨越式发展。

随着国家政策为大陆半导体行业创造了良好的发展环境及半导体产业重心向中国的转移，中国功率半导体行业有望率先实现国产替代，进入高速发展的黄金时期。中国功率半导体企业有望在消费电子、工业控制、汽车电子等领域实现依次突破，国产替代进程正不断加速。

作为国内功率半导体领域的龙头企业，凭借深厚的技术研发实力与领先的IDM经营能力，华润微将在行业国产替代的黄金期中进一步巩固市场地位，持续提升公司的国际竞争力。光大证券分析师刘凯在研报中指出，长期来看，在“内生+外延”的双重发展轨道下，华润微有望复制英飞凌的崛起。

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