【聂人教技场】聂振邦:技术指标「四大归类」剖析

【聂人教技场】聂振邦:技术指标「四大归类」剖析

文/凤凰网港股特约香港财经大V 聂振邦

上回文末表示今次会探讨如何令运用技术指标的进出准确度提升,以及技术指标到底可分为多少类别。对于要善用技术指标,诚然用上多于一个指标作交易参考,有其可取之处,不过上次与大家以指数平滑移动平均线 (Moving Average Convergence and Divergence, MACD) 和移动平均线 (MA) 作解说,认为未能达到互补不足的效果,除了由于两者之公式参数是股价,亦是以平均数为运算基础,得出相似结论的可能性自然很高。

故此若要用上两个或以上的指标作参考时,选上的指标交杂程度越少越好,所以最理想是用上一个以股价为参数的指标,另一个则以成交量为参数的,方能发挥互补不足的最大效果。后者的指数运用成交量和成交金额是最直接的参考,当然也可配合移动平均的概念,就是将股价换为成交量作参数,再画出10天、20天和50天等的平均线。但笔者常用是5天平均线,视作成交量的周线图。毕竟成交量波动性远不及股价的,所以为了保持成交量的敏感度来观察,5天平均线是不俗的选择。

此外,以成交量为参数的指标大家也可参考能量潮 (On Balance Volume, OBV)、正量指标 (Positive Volume Index, PVI)、负量指标 (Negative Volume Index, NVI)、价量趋势 (Price and Volume Trend, PVT)、离散量 (Accumulation/Distribution Volume, ADVOL)、压力支撑指标 (Support Line, SSL)、蔡金资金流向指标 (Chaikin Money Flow),以及邱氏量法 (CHIU) 等。以上指标市场归类为成交量型指标。至于股价指标,则可分为三大类别,就是顺向指标、逆向指标和动力指标。

「顺向指标」是在对股价走势分析的指标,由于股价走势较多呈现上下摆动的波幅状态,因此透过顺向指标可帮助投资者看出当时股价移动时是否出现有规律性的趋势,不论是单边上升或是单边下跌,均属于股价已形成趋势。当见趋势确立后,就能作出进场、继续持股,或是暂不宜沾手的投资部署。现时常见的顺向指标有移动平均线 (MA)、保历加通道 (BB)、抛物线指标 (SAR)、指数平滑移动平均线 (MACD) 和三重指数平滑移动平均线 (TRIX) 等。

至于「逆向指标」是在分析股价是否出现「转势」的指标,投资者可用来捕捉股价「转角」所带来的投资机会。现时常见的逆向指标有相对强弱指数 (RSI)、随机快步指数 (Fast STC)、随机慢步指数 (Slow STC)、随机指标 (KDJ)、威廉指标 (W%R)、变速率 (ROC) 和乖离率 (BIAS) 等。而「动力指标」是在分析买卖双方的力量变化指标,其力量变化将对价格变化带来直接影响。此指标可作为股价趋势形成时是否坚固,还是只属昙花一现的趋态;又能分析股价走趋出现一段日子后,能否继续保持,还是趋势将见瓦散的可能性增加。现时常见的动力指标有动量指数 (MTM)、动向指标 (DMI)、心理线 (PSY)、蔡金摆动指标Chaikin Oscillator,以及终极波动指数 (Ultimate Oscillator) 等。

由此可见,若要用上两种或以上的技术指标分析股价表现,最理想是以成交量型指标,配合三种股价指标之中的其一;不然就是运用三种股价指标的其二。而上回所说的指数平滑移动平均线 (MACD) 和移动平均线 (MA),同属顺向指标,因此应是二选一,再配搭逆向指标如相对强弱指数 (RSI) 和随机指标 (KDJ) 等;或是动力指标如动量指数 (MTM) 和动向指标 (DMI) 等,会产生较理想分析效果。

笔者认为论到顺向指标,投资者在意的是趋势能否持续,所以配搭另一指标时,首选成交量型指标,次选动力指标。至于逆向指标,则与顺向指标呈相反的分析方向,鲜有一并使用作分析。而在上述七种常见逆向指标,选其二作参考未常不可,只是要留意相对强弱指数 (RSI) 和威廉指标 (W%R) 的理念相近,应二选一;随机快步指数 (Fast STC)、随机慢步指数 (Slow STC)、随机指标 (KDJ) 和乖离率 (BIAS) 亦是如此,应四选一,余下的变速率 (ROC) 则可配搭以上六种任何一种逆向指标作参考,会产生较理想分析效果。

下回开始进入技术指标的逐一讨论,头炮是市场上最多投资者应用的移动平均线 (MA)。

【作者简介】聂振邦 (聂Sir)

毕业于香港理工大学金融服务系,

超过17年从事金融业和投资教学经验,

四本投资和理财书籍的作者。

香港证监会持牌人

【声明】笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况,其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票;其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。

此外,笔者现时也并未持有上述股份。以上纯属个人研究分享,并不代表任何第三方机构立场,亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定。

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