紫金矿业：把新能源和新材料作为未来发展方向之一

为了加深企业与投资者之间的联系，发掘更多优质的中国企业，雪球特别发起“坚信中国价值 发掘价值企业”全民调研行动，号召球友、广大投资者一起“调研百家中国上市公司”，让中国好企业被更多人看见，彰显中国力量。

福建省是国内最早发展资本市场的省份之一，1991年，福耀玻璃、福建福联、石狮新发3家企业作为公开向社会募集资金的试点单位，开创了福建省企业向社会公开发行股票的先河。

30多年来，借力资本市场，福建省越来越多企业加速发展，成为区域、国内和全球领军企业。抢占风口，宁德时代成为全球领先的动力电池生产商、创业板史上首个市值突破8000亿元的“一哥”；专注主业，福耀玻璃全球市场占有率达25%；转型升级， 安踏体育跻身世界前三；适变应变，兴业银行连续4年稳居全球银行30强……

资本市场“福建板块”在不断壮大中，截至今年5月底，随着新一批企业上市，福建境内外上市公司数量达到159家，居全国第7位。

如此多的优秀闽企等待球友的进一步价值发掘，福建证监局、上海证券交易所、深圳证券交易所、福建省上市公司协会作为指导单位，雪球联合兴业证券投教基地发起，调研百家中国上市公司第一站——福建专场正式上线。

以下是紫金矿业的访谈内容：

近日，紫金矿业发布的三季报：公司前三季度营业收入为1689.76亿元，同比增长29.55%，归属于上市公司股东的净利润为113.02亿元，同比增长147.19%。根据公开资料，卡莫阿-卡库拉一期一序列，及塞尔维亚紫金铜业MS矿等多个项目即将于明年上半年建成投产，紫金矿业的铜、金金属产量都有望得到突破。此外，公司今年对于盐湖提锂项目的收购更是彰显了其进入锂资源行业的决心。

究竟紫金矿业是如何实现业绩的稳步增长？ 企业进入锂资源赛道，是出于怎样的战略考虑？ 未来对公司发展有怎样的提升空间？

01

球友“ghyy”：为什么进入锂资源赛道，是否因为铜未来的产能饱和，扩张动能减弱？对黄金未来收益可有预期？

紫金矿业：国家“双碳”政策和全球清洁能源革命带来的光伏、风电、储能、新能源车和电网配套等领域的快速发展，对铜的需求量将有显著提升，铜金属需求增量将打开新的增长空间。铜未来仍有广阔的发展前景。

全球清洁能源革命为新能源金属带来广阔的增长空间。锂是新能源的战略性矿种，是公司董事会确定需拓展的战略性资源。公司过去长期从事金、铜、锌等有色金属矿种的开发，已形成较强的行业竞争力和影响力；依托公司矿业开发以及化工、冶金、环保等技术优势，进一步拓展与新能源相关战略性矿种，符合公司战略，扩大公司发展空间，构建全新增量领域，有利于公司可持续发展。

金价走势受到全球通胀以及美联储货币政策的影响，如果持续高通胀，货币政策收缩力度不大，金价还是有较强支撑，如果联储货币政策超预期收缩，金价可能会承压。

02

球友“骑兵团弯刀”：企业的长远战略是什么？是否面临环保压力？有哪些战略对策？

紫金矿业：公司始终坚持“绿水青山就是金山银山”的生态环保理念，坚持矿产资源开发与生态环境保护并重和“在保护中开发、在开发中保护”的原则，致力于在矿山勘探、设计、开采、选冶、闭矿等矿业开发全生命周期内做好环境保护与生态修复工作，使矿产资源开发活动对生态环境的不利影响降低至最小，尽可能实现环境、社会、经济效益的高度和谐与统一。

公司依靠先进的工艺和技术不断提高矿产资源综合利用效率和水平，提高矿石中目标元素的回收率，减少管理、废水、废气和废渣的产生与排放，并努力保护生物多样性和维护生态系统稳定性。

公司积极响应“巴黎协定”和国家“双碳”政策。已经建成碳排放体系以及能源消耗数据平台，并承诺采用TCFD框架实施披露工作。执行层面，2021年初发行中国贵金属行业首单“碳中和”债券，全部用于新能源项目建设；设立新能源公司，首座3.4MW分布式光伏发电项目投入使用；2020年水电发电为社会贡献清洁电力1.0亿度、年度减排CO2e约8.0万吨；福建紫金铜业积极参与碳交易，去年达成1万吨碳配额售卖。

03

球友“仍在追寻”：企业进入锂资源赛道，是出于怎样的战略考虑？未来对公司发展有怎样的提升空间？

紫金矿业：公司董事会及战略及可持续发展委员会确定把新能源和新材料作为未来发展方向之一。

锂是新能源的战略性矿种，是公司董事会确定需拓展的战略性资源。公司过去长期从事金、铜、锌等有色金属矿种的开发，已形成较强的行业竞争力和影响力；依托公司矿业开发以及化工、冶金、环保等技术优势，进一步拓展与新能源相关战略性矿种，符合公司战略，扩大公司发展空间，构建全新增量领域，有利于公司可持续发展。公司近期公告收购的阿根廷3Q盐湖项目，还需项目公司的股东大会及相关政府及监管部门审批，尚存在不确定性。公司坚持金铜为主，新能源金属将作为公司矿产组合的重要组成部分，目前公司新能源业务体量较小。

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球友“思而学投资”：如何看后期铜的供应情况，需求端大概率继续增长，供应端都有哪些大的增量，会如何影响铜价？

紫金矿业：铜的供应长期来看将处于偏紧的状态。

主要原因包括：1.全球在产的大的铜矿大部分已经开采多年，产量逐步下降，或者需要投入大量的资本开支才能维持现有的产量；2.新发现的铜矿山，从探明到产出需要较长时间，且近20年来，发现大的铜矿的难度越来越高。

公司与艾芬豪共同持有的卡莫阿 -卡库拉铜矿成为近 20 年全球新发现的规模和价值最大的铜矿之一，是全球第四大高品位铜矿。卡莫阿-卡库拉一期已经于2021年6月建成投产，产量快速爬坡，目前日处理量已经超过设计产能。塞尔维亚佩吉铜金矿上部矿带于2021年6月进入试生产，于10月正式投产。西藏驱龙铜矿预计将于2021年底建成投产。

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球友“富有营养的土豆泥”：公司目前所在开采的矿，有被当地限电停产的措施影响吗？

紫金矿业：限电对公司矿山项目没有实质性影响。矿山在限电期间合理安排检修，目前均已恢复正常生产。

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球友“冬天将至大雪漫天”：黄金后续会怎么走？美联储货币政策有啥影响？

紫金矿业：金价走势受全球通胀以及美联储货币政策的影响，如果持续高通胀，货币政策收缩力度不大，金价还是有较强支撑，如果联储货币政策超预期收缩，金价可能会承压。

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球友“一路都在赢”：有矿才有好未来，但是现在买“锂矿”是不是成本过高？

紫金矿业：评价并购成本高低需要综合考虑多方面因素，包括资源量、资源禀赋，开发运营成本等，需要具体项目具体分析。例如：公司拟收购的阿根廷3Q项目，资源量大，对应的每吨的收购成本在全球范围来看，并不是很高。另外，3Q盐湖资源禀赋好，品位高，投资建设成本及运营成本相对较低。

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球友“炒股是世界上最难的”：紫金矿业如何抵御周期？

紫金矿业：1.公司坚持逆周期并购，在矿业低估期收购，以较低成本获取了一批世界级矿产资源；在矿业繁荣期勘探，公司总资源量约 50%为自主勘查成果。

2. 公司坚持创新，独创“矿石流五环归一”的工程化管理模式，在资源勘探、项目设计建设、运营管理、成本管控等方面形成独特的核心竞争力。重点项目均以自主设计、建设、运营、管理为主， 同时，依托自有平台形成的自主技术和矿业工程研究设计建设开发能力，对诸多重大建设项目开发方案进行优化，缩短建设周期，快速释放产量，形成高效率、低成本和高效益的“紫金模式”，依托低成本优势抵御周期波动。

3. 公司坚持金铜为主，丰富的矿产组合有助于公司抵御周期波动。

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球友“欢乐趣雪晴云淡”：近期收购新锂公司100%股权会给公司未来业绩带来什么样的影响?

紫金矿业：根据项目预可研报告，3Q项目初始投资为3.19亿美元，年产2万吨电池级碳酸锂，投资回收期1.7年（不含收购资金和项目建设期）。该项目具备扩产条件，产量有可能提升至 4万吨至6万吨。