棋亮：中美新能源车之争

文/凤凰网港股特约香港财经大V 棋亮

Tesla升穿一万亿美元市值后，电动车新势力也尾随其后，而生产电动卡车的Rivian于未有收入下，市值也一度超逾大众汽车，成为世界第三大市值车厂。这个市场肯定已进入泡沫阶段，但离爆破有多远，唔识估。市场热钱之多，美国的逆回购金额也逾万亿美元，史上未见，可能一日未收水，泡沫仍然维持，但长期投资价值暂时就有限了。

虽然同是电动车做主打，但Tesla从太阳能系统、储电及输电系统、驾驶系统到生产电动车样样俱全，因此部份投资者视其当作一家能源解决方案公司，把其归纳于绿色产业。不过，Tesla出走工程师领军的Lucid即将推出Lucid Air Dream Edition定位更在Model S之上，于后者普及化后，前者的高端品牌给予买家的新鲜感及奢侈感，令其成为劲敌的机会很高。完美估值的Tesla，遇上竞争加大的事实，估值很大机会下调。

至于中国方面，拥有电池及电动车业务的比亚迪(01211)算是有较大的优势，出车量是国内最高，但市值也只是近一万亿港元。第二梯队有蔚来、小鹏(09868)及理想汽车(02015)。值得一提的是，蔚来及小鹏生产的主打的是纯电动车，理想暂时的旗舰产品「理想One」是增程序电动车。

如果把汽车引擎分为传统燃料及纯电动，油电混合则偏向传统，电池用量大约只有80 – 100km续航力，亦有传统机械动力系统，但增程序则偏向电动车，纯电池推动摩打，但电池下到一半水平时，会启用燃料发电机供电，令其驾驶经验比油电力好，而且不用担心跑长途时电力不足，等待充电之苦。

「理想One」于10 月破局，销量首次力压蔚来及小鹏车款，虽然其技术于各方面明显落后，但市场定位补够，难怪高瓴资本今年第三季重新建仓。

(持牌人士，撰文时并没有持有上述个股)

【作者简介】棋亮

香港持牌投资组合经理。

博古通今，浪潮之巅，不贪多恋战。抽丝剥茧，出手精准，尚简单之美。

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