一度暴跌600点,恒指创一年多新低!券商首席:预计明年30000点
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一度暴跌600点,恒指创一年多新低!券商首席:预计明年30000点

2021年12月01日 08:33:59
来源:券商中国

一度暴跌600点,恒指创一年多新低!券商首席:预计明年30000点!否极泰来吗?

昨日港股继续下挫,恒指一度暴跌600点,收盘下跌1.58%,报收23475.26点,创一年新低。不过资金逢低布局的热情不减,越跌越买,更有券商首席预计,港股2022年“找寻自信式”恢复性上涨,恒指有望触摸三万点。

万得数据显示,年初至今,恒生指数下跌13.79%,恒生中国企业指数则下跌22.07%,表征港股科技板块的恒生科技指数跌幅更是达到28%,在全球主要市场中垫底。

大量资金则利用港股的低点入市加仓。根据昨日交易所公布的申赎数据,恒生互联网ETF(513330)最近五个交易日连续净流入,合计净流入11.3亿元,恒生科技指数ETF(513180)近5日净流入超过4.3亿元。如果拉长时间看,资金逢低布局的动作更加明显,以恒生互联网ETF(513330)为例,最近60个交易日,合计净流入超过50亿元。

港股估值重回机会值以下

上周受疫情及政策影响,港股市场全线大跌,指数估值重回机会值以下。短期事件驱动的股价下跌也吸引了大量资金流入板块,在低位逆势加仓提前布局,积累筹码等待反弹。

图表:恒生互联网科技业指数估值信息

数据来源:Wind,时间截至2021/11/26

“在失望之地,找寻自信的力量。具体而言,防守反击、以长打短,立足估值的安全边际,聚焦基本面的改善潜力而耐心布局。” 兴业证券全球首席策略分析师张忆东预计,港股2022年“找寻自信式”恢复性上涨,恒指有望触摸三万点。首先,随着内地房地产风险的缓解,2022年恒指中的内房股和内银股估值有望修复。其次,互联网的产业政策环境改善,配置吸引力提升。互联网作为港股的中流砥柱,2021年“被规范”,2022年则是“在规范中发展”,短期估值性价比凸显。第三,香港和澳门本地的权重股短期受益于“通关”,长期受益于中国财富管理发展。

券商建议关注“否极泰来型”投资机会

“不可否认,监管仍然是成长板块面临的一个影响因素,但我们认为未来的重点更多是已出台政策的落地而非出台新的监管政策。”中金公司表示,中国加大对平台和科技行业的监管力度。上周五,中国央行发布《关于加强支付受理终端及相关业务管理的通知》,提出2022年3月1日起个人收款码禁用于经营性服务。与此同时,上周三工信部对某互联网巨头采取过渡性行政指导措施,要求对于即将发布的APP新产品,以及既有APP产品的更新版本,上架前需经工信部组织技术检测,检测合格后正常上架。在今年开展的APP侵害用户权益专项整治中,该公司旗下9款产品未按要求整改到位,共计4批次被公开通报,违反了2021年信息通信业行风纠风相关要求。

中金公司预计,由于国内外不确定性影响市场情绪,预计短期市场将出现波动。但是,我们认为港股比较优势逐步显现将为长线投资者带来机会。行业选择上,我们建议从现金流入手,选择估值相对合理的“经营性现金流”(成长股)和部分类固收的固定现金流(高股息)行业配置方向,例如互联网、汽车、媒体娱乐、通讯设备、部分金融和公用事业等板块,即“稳健成长型”和“防御型”。此外,部分预期计入悲观的板块可能存在修复机会,如教育、生物科技、部分房地产和银行等,所谓“否极泰来型”。综合来看,我们建议超配互联网、汽车及零部件、部分电商、消费者服务、食品饮料与餐饮、生物科技、和中资银行;低配上游煤炭、原材料和部分交通运输等。

看好港股估值和盈利双重修复空间

平安证券在其最新发布的12月港股策略月报中表示,从一个月角度看,我们认为港股尽管面临内外部诸多不确定性,但在前期已经大幅下行的基础上,恒生指数市净率再次跌破1.1,11月26日收盘仅为1.07,12月港股面临的结构性机会不会少,但考虑疫情的不确定性增强,我们的月度策略定为“攻守兼备”,推荐关注景气度高的消费与医药机会。消费关注潮玩等“悦己型”消费,医药关注疫情防控相关品类,互联网游戏龙头也可适当关注。

“鉴于港股的估值处于年内低位,仍有估值和盈利双重修复的空间。”上海证券表示,目前,港股平均市盈率与美股、A 股的差距进一步扩大,恒大 债务危机、国内限产限电、原材料价格上涨以及对监管的忧虑等负 面因素都已在港股层面有所反映,后期风险偏好将或将回升,加上 恒指提供了独特长期增长公司供市场选择,因此不应受到忽视。随着港股过去数月经历抛售后,市场对中国企业的风险偏好逐 渐改善,预计未来南北向沪港通、深港通资金流会增加。

上海证券认为,互联网行业触底企稳,震荡隐含入场良机。对比A股与H股的估值水平,目前港股市场整体处于被相对低估的状态,配置性价比较高。阿里巴巴和腾讯控股估值均处于5年内低点。中长期结合互联网龙头企业自身成长性与其在数字化浪中难以撼动的角色位置,我们倾向于现阶段估值存在一定低估,底部基本确认,上限则“不止于此”。

港股投资怎么选

对于港股的后市,华夏基金表示,要以长期视角观点看待互联网行业监管,即趋严的监管固然会带来阵痛,但监管本质上并不意味着反平台经济,反而有助于提升科技、互联网行业的长期创新活力,进一步增强大型企业、尤其是平台型企业的竞争力和成长性;其次,目前港股估值已处在历史偏低水平,美国逐步趋紧、中国逐步趋松的流动性环境对港股有利,并且海外资金对港股的配置可能也处在相对低位,港股从估值上在区域比较中也具备明显优势;最后,从重点公司基本面来看,2021年三季度,腾讯实现营收1424亿元,同比增长13%,快手实现营收204.93亿元,同比增长33.4%,从业绩及用户数据来看,公司基本面明显好转。未来伴随互联网企业全面出海,持续进行科技创新和商业模式创新,互联网科技行业机会仍值得期待。

具体到港股投资,可重点关注这两只相关产品:

一是恒生互联网ETF(513330)追踪恒生互联网科技业指数(代码:HSIII.HI),该指数为纯港股成分,权重均衡,风险分散更优,是投资者布局中资互联网龙头的优质工具产品。

二是恒生科技指数ETF(513180)跟踪恒生科技业指数(代码:HSTECH.HI)该指数由30家最大的与科技主题高度相关的香港上市公司组成,是投资者布局港股科技板块投资机会的优质工具产品。

风险提示:恒生互联网ETF、恒生科技业指数ETF风险等级为R3(中风险),属于股票基金,风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。本基金作为交易型开放式指数证券投资基金,特定风险还包括:标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、标的指数变更的风险、基金份额二级市场交易价格折溢价的风险、申购赎回清单差错风险、参考IOPV决策和IOPV计算错误的风险、退市风险、投资者申购赎回失败的风险、衍生品投资风险等。本基金为境外证券投资的基金,主要投资于香港证券市场中具有良好流动性的金融工具。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外,本基金还面临香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险,包括港股市场股价波动较大的风险、汇率风险、法律和政治风险、会计制度风险、税务风险及投资工具的相关风险等。个股不作为推荐。指数表现不代表产品业绩,二级市场价格表现不代表净值业绩。本资料不作为任何法律文件,观点仅供参考,资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议,我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下,本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。市场有风险,入市需谨慎。