风暴眼丨109个交易日后宣布退市，市值蒸发3000亿，滴滴经历了什么？

凤凰网《风暴眼》出品

App被下架、股价腰斩、市值蒸发千亿，滴滴“闯入”资本市场的故事，并不好看。

北京时间12月3日上午9时整，滴滴官微表示，将从美股退市并拟转战香港，这距离其上市仅仅过了109个交易日。

图源：滴滴出行官微

滴滴稍早发布的英文新闻稿称，董事会已授权并支持公司采取必要程序并提交相关申请，将公司ADS（存托凭证）从纽约证券交易所退市，同时在ADS持有人选择下，在另一国际认可的证券交易所转换为可自由交易的股份。

作为网约车市场“一家独大”的存在，滴滴自今年6月赴美上市以来的每一个动作都备受关注。

在今日宣布从美股退市后，这一消息也迅速登上热搜，截至发稿阅读及讨论量过亿。

图源：微博

回顾滴滴整个上市过程中的桩桩件件，似乎从一开始，就定下了“不同寻常”的基调。

从今年6月11日，滴滴向美国证券交易委员会提交首次公开募股（IPO）申请；到6月30日，滴滴在纽交所上市；再到今日宣布启动纽交所退市，滴滴的上市和退市都快得反常。

加之期间“滴滴出行”APP及滴滴旗下25款APP的被网信办悉数下架，以及滴滴公司遭七部门进驻展开网络安全审查等事件，令滴滴赴美上市这一举动更令人玩味。

有知乎网友评价称，“得道者多助，失道者寡助。滴滴从强行赴美上市那一刻起，就是个失道者的角色了。”

1、总市值蒸发超3000亿元，上市前刚刚盈利

今年6月30日，滴滴正式在纽交所挂牌上市，股票代码为 “DIDI”，发行价14美元，位于13-14美元/ADS的发行区间上限，共计发行3.17亿股ADS，比原计划的2.88亿股多10%。

截至今日宣布退市前，滴滴美股收盘价为7.8美元，与发行价相比，上市以来每股跌幅高达44.29%，几近腰斩。市值方面，更是蒸发约300亿美元，目前仅剩376.21亿美元，约合人民币2398.04亿元。

而按照上市期间股价最高18.01美元来算，滴滴股价更是距最高点重挫56.69%，总市值蒸发492亿美元，约3139亿元人民币。

滴滴上市以来日K图（图源：Wind）

值得注意的是，今年7月6日，滴滴在美上市后的第四个交易日，其股价就曾大跌20%至发行价以下，市值更是一天缩水近千亿。

7月4日晚，国家国信办发布消息称，根据举报，经检测核实，“滴滴出行”App存在严重违法违规收集使用个人信息问题，通知应用商店下架“滴滴出行”App。

当地时间7月6日，“滴滴出行”App被国家网信办下架后的首个美股交易日，滴滴股价大幅下跌近20%。按照收盘价12.49美元计算，滴滴单日市值下跌146.57亿美元，折合人民币约947亿元。

截至目前，滴滴并未公布上市后的财务数据。而根据其招股书，2018年、2019年和2020年，滴滴的净亏损分别为150亿元、97亿元和106亿元，三年亏损共计353亿元。上市前的2021年第一季度，滴滴净所得54.83亿元，刚刚实现扭亏为盈。

招股书还显示，2018年、2019年、2020年当中，滴滴的总营收分别为1352.88亿元、1547.86亿元、1417.36亿元人民币。其中，2020年之所以未能延续递增的态势，主要是因为疫情对人们的出行情况造成了严重影响。2021年第一季度，滴滴总营收为421.63亿元，同比增长105.95%。

在上市之前，滴滴曾是备受资本青睐的“超级独角兽”。

公开资料显示，自2012年成立以来，滴滴一共进行了21轮融资，融资金额高达上千亿。

尤其是在2016年和2017年，滴滴分别融资约60亿美元和近100亿美元。阿里巴巴、腾讯、软银、红杉、高瓴等都成为滴滴的投资方。

数据来源：公开资料

2、滴滴退市的下一步怎么走？

对于美股退市，滴滴稍早发布的英文新闻稿称，董事会已授权并支持公司采取必要程序并提交相关申请，将公司ADS（存托凭证）从纽约证券交易所退市，同时在ADS持有人选择下，在另一国际认可的证券交易所转换为可自由交易的股份。

董事会亦已授权公司寻求其A类普通股在香港联交所主板上市。“公司将根据必要程序，于未来适当时间召开股东大会对上述事项进行表决。”新闻稿称。

有分析人士称，从公告来看，滴滴退市已获得公司董事会批准，但尚未启动港股上市申请和美股退市申请。

针对该公告，滴滴后续拟进行的步骤或为：先完成港股上市，港股上市后，滴滴将向纽交所递交退市申请，同时纽交所流通股持有人可将其持有股份转到港股进行交易。

正常情况下，在纽交所退市后，流通股持有人可以进行柜台交易（即转入粉单交易市场）。但因滴滴从美股退市时已完成港股上市，因此滴滴现有的流通股持有人可以直接将ADS转到港股进行交易。

21世纪经济报道也指出，滴滴的退市不是私有化，而是为转板而做的摘牌。有券商分析人士表示，私有化收购通常是溢价收购，收购价会比股票市价至少高出10%。

但以最近一个月的时间来看，滴滴股价稳定在8美元左右。这也意味着，如果在之后收购周期内滴滴股价稳定在该水平，即便溢价收购，其收购价也远低于滴滴最初上市14美元的发行价。

其次，如果是私有化，股价必定大涨，假如涨到每股14美元，滴滴绝拿不出如此巨额资金来完成退市，势必引发新的动荡。

从12月3日滴滴的公告来看，未提及“私有化”三个字。因此，滴滴的退市，不是私有化，而是为香港上市做准备。

而对于滴滴后续在港股上市的动向，第一上海证券美股分析师Chuck Li 对凤凰网《风暴眼》表示，短期内应该不会实现，因为退市程序完成以及该过程中的官司处理都需要一定时间。

凤凰网《风暴眼》了解到，今年7月初，美国股东权益律师事务所(Labaton Sucharow LLP)和罗森律师事务所(Rosen Law Firm)宣布，正式代表股东调查滴滴潜在的证券索赔，旨在挽回投资者损失。

对于退市之后，是否会影响到滴滴后续的经营。Chuck Li表示，滴滴后续运营肯定会受到一定的影响，在滴滴被下架的期间已经有新的进入者，诸如T3等迅速填充了滴滴留下的市场空白。

不过，Chuck Li同时也表示，滴滴本身还是有很强的品牌效应，后续恢复正常经营后仍然是市场上强有力的竞争者。

3、109个交易日后退市，滴滴经历了什么

近年来，滴滴的成长伴随着诸多争议，从涉嫌行业垄断、到出行安全质疑、再到用户数据安全，每每都陷于舆论漩涡中。

最大危机始于今年下半年滴滴“悄悄”美股上市后，遭遇七大部门审查。

6月30日，提交上市申请仅20天的滴滴在没有敲钟仪式、没有媒体发布会的情况下，在美国低调挂牌上市。7月1日凌晨0时45分，滴滴的股票正式开始交易。

7月2日， 国家网信办发布公告，正式对“滴滴出行”实施网络安全审查。

随后滴滴回应表示，将积极配合，并全面梳理和排查网络安全风险。

滴滴的配合未暂停这场风波。

两天之后，“滴滴出行”App因存在严重违法违规收集使用个人信息问题被要求下架，并停止新用户注册。距离其从纽交所上市仅过4天。

围绕滴滴被审查，各种猜测纷至沓来。

其中，“滴滴为上市把中国道路信息和用户数据泄露给美国”的传言迅速刺激国内用户神经。

对此传闻，滴滴副总裁李敏迅速在朋友圈打上了“谣言”标签，并坚定表示要起诉维权。

起诉维权虽未见进展，但滴滴却肉眼可见地因这一传闻大伤元气——股价重挫10%、旗下25款APP全遭下架。

之后几天，事件再度升级。

7月16日，国家网信办会同公安部、国家安全部、自然资源部、交通运输部、税务总局、市场监管总局等七部门联合进驻滴滴出行科技有限公司，开展网络安全审查。受此影响，滴滴美股价格再次大跌7%，市值蒸发约270亿人民币。

凤凰网《风暴眼》梳理发现，仅滴滴上市后的前10个交易日内，就有6日股价下跌——其中4天跌幅超过5%，2天跌超7%，累计跌幅近25%。

8月6日晚间，滴滴发布声明回应称，近期有关“滴滴将数据权让渡第三方、引入大股东以及退市”等市场传闻均为不实信息。

在此期间，滴滴高层变动的消息也不断传出。9月下旬，有外媒援引两名消息人士的话称，柳青将离开滴滴出行。

对此，滴滴再次“辟谣”，并表示“强烈谴责并保留采取一切法律措施追究其侵权责任的权利”。

直到今日，在获得了短暂的两个月“清净”过后，滴滴直接宣布美股退市。

4、竞争对手“趁机”抢市场，滴滴却要再战外卖？

凤凰网《风暴眼》了解到，在滴滴遭遇安全审查和App下架后，T3出行、曹操出行、哈啰出行等出行平台接连融资储备“弹药”试图抢占市场。

11月9日，哈啰出行宣布完成2.8亿美金新一轮融资。投资机构包括蚂蚁集团和阿里巴巴。这是阿里首次入股，也是今年以来哈啰出行获得的第2笔融资。

10月26日，T3出行宣布完成A轮融资，金额达77亿元，同时T3出行再次重申在所有城市都攻下20%以上市场份额的“小目标”。

9月6日，吉利科技集团旗下网约车平台曹操出行宣布完成38亿元B轮融资。投资方为苏州相城金控集团、苏州高铁新城国控集团、苏州城投公司、东吴创新资本等，均为苏州当地的资金。

此外，高德地图也正在内测一项新打车业务“火箭出行”，将于不久后上线。知情人士透露，“火箭出行”或采用类似美团打车的业务模式，以聚合打车模式为主，也有自营的打车服务。

事实上，滴滴订单量确实下降了不少。据Tech星球报道，根据全国网约车监管信息交互平台统计，截至2021年8月31日，滴滴出行的订单量较上个月下降了21.1%，花小猪则下降了2.6%。

在网约车市场被抢占的同时，滴滴此前曾寄予厚望的社区团购业务似乎也难以为继。

今年9月，曾有媒体报道称，滴滴旗下社区团购业务——橙心优选即将出售，而意向接盘方为京东或者字节，更有传闻称字节15亿美元款项已经到账。不过，滴滴方面并未对此消息进行回应。

此外，在2019年“滴滴外卖”失利后，滴滴却似乎要在外卖业务上卷土重来。据Tech星球11月9日消息，滴滴推出了餐饮服务项目“嗷嗷吃饭”。

知情人士透露，滴滴计划希望将国内的这项业务模式用于海外的外卖服务。嗷嗷吃饭现在已经有30多家合作商，成立7个品牌进行独立运营。

不过，根据前瞻产业研究院整理的数据，2021年第一季度，美团外卖市场占比67.3%，饿了么市场占比为26.9%，两者几乎“垄断”了整个外卖市场。滴滴想要在两强之间突围，难度似乎并不小。