IPO观察哨|豪江智能转战创业板 标榜“世界知名企业”却仅获2项发明专利

2021年12月7日，凤凰网获悉，青岛豪江智能科技股份有限公司（下称“豪江智能”）创业板IPO，已获深交所受理，保荐机构为瑞信证券。

豪江智能为业界知名的智能线性驱动产品研发、生产企业，现阶段已完成在智能家居、智慧医养、智能办公、工业传动等智能线性驱动主要应用场景的技术积累，形成了以智能家居为核心并逐渐向其他应用场景延展的业务布局，为行业内以设计和研发为核心驱动力、具备较强的智能线性驱动产品定制化能力、且产品线最为丰富的企业之一。

2018、2019、2020年度，豪江智能的营业收入分别为4.06亿元、5.09亿元、6.24亿元；同期实现归属于母公司所有者的净利润为0.43亿元、0.63亿元、0.86亿元。

实际控制人持股较高风险

截至本招股说明书签署日， 公司实际控制人和控股股东为宫志强，其直接持有及控制豪江智能9000万股股份，占公司股份总额的66.23%，并通过青岛启航资管、启德投资间接控制公司14.72%的股份。因此，宫志强实际能够控制的公司股权比例为80.95%。本次发行后，实际控制人控制的股份比例仍然较高。

毛利率低于同行业可比上市公司

豪江智能解释称，凯迪股份具有完整产业链，自己生产主要部件的原材料；在周边采购原材料，原材料运输成本低；客户结构不同。

捷昌驱动有一定优质客户积累且外销收入占比较高。

发明专利数量与同行业可比公司相差较大

据悉，豪江智能一开始选择的是科创板，在科创板转战创业板同时，豪江智能将公司官网标榜的“领域内国内一流、世界知名的企业”，更改为“业内知名”，而公司仅在2018年取得2项发明专利，与同行业公司相比数量相差较大。

豪江智能称，公司产品具有较强的定制化特点，所以外观设计专利数量多；公司并未追求专利的数量而将核心技术全部进行申请专利，所以发明专利数量较少。并且，同行业公司所申请的发明专利中，存在部分非线性驱动领域专利的情况。然而，排除那部分非线性驱动领域专利后，豪江智能的发明专利数量与同行业可比公司相差仍较大。

资产负债率较高 达50%

2018、2019、2020年度，资产负债率（合并）分别为41.12%、50.66%、51.11%。

应收账款占流动资产比较高

2018、2019、2020年度，应收账款占营收比分别为20.39%、22.43%、21.55%。

2018、2019、2020年度，应收账款净值分别为0.79亿元、1.08亿元和1.28亿元，占流动资产比重分别为47.97%、31.96%和22.84%。