棋亮:复星国际明年复升概率较高

棋亮:复星国际明年复升概率较高

文/凤凰网港股特约香港财经大V 棋亮

由7月起,中国政府于多个行业推行改革方案,当中教育股及科网股受到重挫,加上中美角力之间,于美国上市的中概股成为风眼,不时于美上市地位受到威胁。再者,环球增长股于去年经历大好年后,今年表现甚差,Ark的旗舰基金是增长股远逊于价值股的最佳代表。

另外内房面对三条红线下,未能再融资问题,于9月起进入漩涡式恐慌阶段。几重打击下,除了新能源及电动车相关概念外,其他港股跌到多年低位,于约十个月的调整期下,不少投资者已对港股死心,转头美股的怀抱。

从中长间角度看,环球资金聚集于美股,并给予新兴行业较高的估值,令相关企业倾向于美股融资,这个良性循环不易打破,因此美股多长升长有股。反而,港股受中国政策影响较大,难对未来进行预测,所以风险溢价也较高,令估值转低。然而,这种特质下也令港股出现快来快去的局面,政策一紧就死,政策一松就生。

而现时很大机会处于死转生的阶段,尤并是中证监于上周已放口风,市场误传VIE架构的报道,以及指出中美证监其实有商量,此外周一中国调低存款准备金0.5%,可见中国政府正向宽松方向前行。

既然判断中国大围气氛,当然也要找适合的工具,恒生指数于转型中,暂时是两不像。反而,于国内外布局多个中产消费行业的复星(00656),于过去几年消失于市场眼球后,现时估值也处于多年低位,只略高于去年疫情突然杀到之时。虽然现时Omicron变种横行,但多国早已建立应对措施,以及开发疫苗的进度也远快于去年,因此明年各国重新开放的机会很高,即使只去到半开放,仍然限制人流出入境,这个大环境也会对复星的旅游及消费业务甚为有利,因此复星明年复升的机会很高。

(持牌人士,撰文时没有持有上述个股)

【作者简介】棋亮

香港持牌投资组合经理。

博古通今,浪潮之巅,不贪多恋战。抽丝剥茧,出手精准,尚简单之美。

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