【金融启示录】财智坊：美股发出“兴登堡凶兆”警号

文/凤凰网港股特约香港财经团队 财智坊

上周笔者于本栏分析已指出，美股近月来的走势并不健康，升势颇为集中一些重磅指数成份股，令市宽表现跟指数出现明显背驰情况。以纳斯达克指数为例，指数近日大致保持（历史）高位附近横行，惟指数成份股股价高于50天和200天线的比率，分别只有22.4%和32.0%而已。而这持续不协调状况，甚至令美股于上月底时发出另一个警号　－　「兴登堡凶兆」（Hindenburg Omen）（图）。

图：纽交所指数上月底发出「兴登堡凶兆」警号

何谓「兴登堡凶兆」警号？这是一个捕捉美股（纽交所指数）处于上升周期时，走势出现异常不协调表现所发出的警号。发出凶兆警号的条件有四点，分别是（1）创52周新高股票数目不可多于创新低的一倍；（2）创52周新高和新低的股票数目须占总股票数目2.2%或以上；（3）纽交所指数的10周（或50天）移动平均线向上，和（4）麦克莱摆动指标（McClellan Oscillator）为负数。

若然大市表现符合以上4项条件，便发出预警警号（即附图黄点位置）；在随后36日内若再发出凶兆讯号，「兴登堡凶兆」警号便获得确认（即附图红点位置）。在讯号确认后，纽交所指数（大市）往往「可能」在随后40日内出现显著下挫。

值得留意的是，并不是每次发出凶兆预警后，都会获得确认（即36日内发出另一个警号），美股间中亦可以在预警讯号没有获得确认而出现显著的下挫。例如，去年1月30日的预警讯号。当然，间中亦有误鸣讯号的情况，例如2017年的多个凶兆警号。

无论如何，纽交所指数已于上月22日发出「兴登堡凶兆」警号；会否稍后发出确认讯号，甚至乎在没有确认讯号下出现显著下挫，还有待观察；相信最迟在明年初自有分晓。不过，要留意的是，发出凶兆警号，其实只是进一步确认美股升势极度不协调、不健康的状况。故此，不论短期美股会出现显著的下挫，正如上周本栏的分析，还是对后市发展存有戒心为炒。

【团队简介】财智坊

从事金融分析、研究逾十年，主力分析港、美股市；

擅长程序买卖，并透过金融市场（大）数据，编制不同大市指标、图表，甚至进行廻溯测试等，寻找价格表现（price action）隐藏投资的讯息，从而掌握投资市场发展大形势，发掘一些投资启示和机遇。

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