中国稀土超级“航母”获批！万亿赛道沸腾 两大巨头战略重组影响多大？

中国稀土界的“超级航母”即将起航。

12月22日晚间，五矿稀土公告，经国务院国资委研究并报国务院批准，同意中国铝业集团有限公司、中国五矿、赣州市人民政府等进行相关稀土资产的战略性重组。重组完成后，五矿稀土的实控人将变更为国务院国资委控股的新公司。

意味着，中国稀土行业的“超级航母”呼之欲出。有业内人士称，即将组建的“稀土航母”名称或定为“中国稀土集团”，最快或将于本月底挂牌成立。

今年以来，万亿级的稀土赛道炙手可热，稀土价格不断飙涨，截至12月22日，稀土价格指数较去年5月的累计涨幅已超过160%。A股的稀土板块更是诞生了一批牛股，北方稀土、五矿稀土的年内涨幅分别达258.8%、230%。有机构人士表示，此次稀土行业再度迎来重大重组，或将再度刺激板块走强。

中国稀土“航母”来了

一则公告，令沉寂已久的中国稀土界的“超级航母”再度刷屏。

12月22日晚间，五矿稀土（000831）在深交所发布公告称，经国务院国资委研究并报国务院批准，同意中国铝业集团有限公司、中国五矿、赣州市人民政府等进行相关稀土资产的战略性重组。

据公告显示，国务院国资委将新设立一家控股公司，本次重组后，五矿稀土的实际控制人将由中国五矿变更为这家新公司。

届时，中铝集团持有的中国稀有稀土股份有限公司的股权，中国五矿所属企业持有的五矿稀土股份有限公司、五矿稀土集团有限公司的股权，以及赣州稀土集团有限公司及所属企业持有的中国南方稀土集团有限公司、江西赣州稀有金属交易所有限责任公司、赣州中蓝稀土新材料科技有限公司的股权都将整体划入这家新公司。

由此可见，中国稀土行业的“超级航母”，呼之欲出。此次参与重组的中铝集团旗下的中国稀有稀土股份有限公司、中国南方稀土集团、五矿稀土集团都是实力雄厚，均为国务院批准组建成立的六大稀土集团之一。

其中，中国南方稀土集团是我国南方离子型稀土资源龙头企业，也是江西省稀土的唯一合法采矿权人，拥有56宗稀土采矿权证，占全国南方离子型稀土采矿权证的67%，掌握全国一半以上的离子型稀土配额生产量和稀土氧化物供应量，位居南方稀土第一位。

中国铝业集团旗下的中国稀有稀土股份有限公司，是一家拥有轻、中重稀土矿资源、冶炼分离、下游深加工业务，主营业务横跨广西、江苏、四川、山东、天津、河南、贵州等7省的综合性稀土企业集团。

五矿稀土集团2019年启动的湖南江华稀土矿山建设项目第一期开采区，矿区面积达11.74平方公里，已探明资源量达10.43万吨(稀土氧化物)。而五矿稀土集团旗下唯一稀土上市平台——五矿稀土，是国内最大的南方离子型稀土分离加工企业之一。2021年上半年，五矿稀土实现营业收入15.74亿元，同比增长126.53%；扣非后净利为1.66亿元，同比增长265.58%。

影响有多大？

其实，早在今年9月23日，五矿稀土便公布了战略重组计划，随后进入了相关主管部门的审批流程。据媒体报道，即将组建的“稀土航母”名称或定为“中国稀土集团”，最快将于本月在江西省成立，实控人为国务院国资委。

据工信部发放的指标显示，五矿稀土、南方稀土、中国稀有稀土三家企业在2021年度共拥有轻稀土开采量4.85万吨，占总量的32.58%;中重型稀土开采量1.3万吨，占年度总量的67.94%;冶炼分离量为5.78万吨，占年度总量的35.68%。

由此可见，战略重组之后，“中国稀土集团”在轻型稀土和稀土冶炼分离方面将占据全国份额约30%，中重型稀土占比接近70%，处于绝对优势。此外，中国五矿还持有厦门钨业8.6%的股权，这也有望为筹建中的“中国稀土集团”进一步增加中重型稀土以及冶炼分离产品的份额占比。

业内人士表示，根据整合的几家稀土企业的资源禀赋来看，中国稀土集团主要侧重于中重型稀土，将与侧重于轻稀土的中国北方稀土集团形成南北双雄的格局，一旦正式实施，我国既可以减少战略资源浪费或者分配不均，也可以实现国家利益最大化。

中国是世界稀土资源储量最丰富的国家，江西赣州素有“稀土王国” “世界钨都”的称号，全球每年70%的中重稀土、60%的黑钨都产自这里，并已形成从地质勘探、矿山采选、冶炼加工、产品应用到检测检验、研发设计的完整产业链。

2011年，国务院发布《关于促进稀土行业持续健康发展的若干意见》。工信部提出组建“1+5”全国大型稀土集团的方案，拉开稀土行业的整合大幕。最终，形成了北方稀土、中铝集团、厦门钨业、五矿集团、广东稀土和南方稀土等六大稀土集团，并逐步完成了对全国所有稀土开采、冶炼分离和资源综合利用的整合。

现如今，中国稀土行业整合将再进一步，中国稀土产业格局也将再度被改变，稀土产业竞争力将进一步提高。

从全球范围来看，中国的稀土储量位居全球第一，产量占全球九成以上。据Wind数据显示，中国11月份稀土及其制品出口10057吨，同比增50.7%，单月出口量创2010年1月以来新高，年累计稀土及其制品出口98579吨，同比增42.3%。

炙手可热的稀土赛道

稀土历来被称为“工业黄金”，尤其在新能源时代，稀土的战略意义更是不言而喻，稀土下游应用最大的领域是磁材，约占全球稀土消费的48%，稀土磁材是第三代永磁材料，具有高剩磁、高矫顽力和高磁能积等特性，被广泛地应用于风电、新能源汽车、变频空调和节能电梯等领域。

新能源赛道的火爆，快速拉动稀土材料、特别是高性能钕铁硼需求增长，令稀土价格不断飙涨。自2020年5月以来，稀土价格开启新一轮上涨行情，稀土主流产品镨钕、铽、镝等价格均在今年创下近10年新高。

中国稀土行业协会监测的数据显示，截至12月22日，稀土价格指数为337.8点，较去年5月初的129.5点，累计涨幅已超过160%。

下游需求爆发性释放，供给偏紧是稀土价格持续上涨的主要原因。且供需紧张的格局或将持续，机构测算，实施电机能效提升计划，2022年-2023年或带来约7.7万吨的需求增量（高效节能电机中稀土永磁电机渗透率为60%）；同时，新能源车、风电等领域蓬勃发展，稀土高性能磁材需求在2023年将达到19.8万吨，2021年-2023年复合增速预计达到37%。中国汽车工业协会预测，2022年中国新能源汽车销量为500万辆，同比增长47%。

中信证券指出，随着新能源汽车、风电、工业电机等下游需求的强势拉动，供需错配比较严重，预计12月的稀土价格仍将维持强势。缅甸稀土矿预计明年1月底或能形成实质性供给，供需基本面对稀土价格形成有力支持。

中金公司认为，稀土行业供需持续抽紧。稀土下游行业持续快速发展，钕铁硼磁材企业不断扩产，形成需求支撑。而稀土供应短期内难有较大增量，供给较为刚性。预计目前稀土供需抽紧的状态有望延续3-5年。

受益于稀土价格的飙涨，2021年的A股稀土板块诞生了一大批牛股。截止12月22日收盘，北方稀土年内累计涨幅达258.8%，最新市值为1700亿元；五矿稀土的年内涨幅为230%，最新市值为441亿元；包钢股份的年内涨幅也超过150%，最新市值为1372亿元。此外，盛和资源、中国铝业、广晟有色等涨幅均超过70%。

而此次稀土行业再度迎来重大重组，或将再度刺激板块走强。东北证券认为，稀土行业迎重大资产重组，供给格局再优化，重组完成后或形成南北双寡头格局，稀土议价能力显著提升，供给端长期逻辑进一步优化。长期看，稀土行业正处于供需重塑的新起点，估值体系重构。