IPO观察哨|优路教育冲刺IPO:近2000起投诉贴 诱导消费、拒不退款是主因
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IPO观察哨|优路教育冲刺IPO:近2000起投诉贴 诱导消费、拒不退款是主因

2022年1月4日,凤凰网《IPO观察哨》了解到,北京环球优路教育科技股份有限公司(下称“优路教育”)创业板IPO已获深交所受理,保荐机构为华泰联合证券。优路教育本次拟募集16.34亿元,其中8.81亿元用于学习基地建设项目、3.07亿元用于总部创新研究院及人才培养基地项目、1.49亿元用于信息化升级建设项目、2.97亿元用于总部基地建设项目。

优路教育是一家职业教育培训机构,主要从事建筑工程、消防安全、医卫健康等领域的职业考试培训服务。公司主要经营“优路教育”品牌,采用线上教学为主、线上和线下结合的教学模式,在教学过程中融入实景模型、智能题库、移动课堂、3D动画和交互软件等技术,帮助学员梳理知识体系、掌握要点难点、提升专业能力。

被工信部通报 在黑猫投诉平台拥有近2000条投诉贴

优路教育曾在2020年被工信部通报存在侵害用户权益行为。据了解,2020年12月21日,工信部发布的《关于侵害用户权益行为的APP通报(2020年第七批)》显示,尚有63款APP未完成整改。

其中,优路教育、冀教学校、希沃授课助手、学宝和简单课堂等多款教育类APP被工信部要求整改。根据通报,北京环球优路教育科技股份有限公司开发运营的优路教育存在“违规收集个人信息”、“违规使用个人信息”行为。

在黑猫投诉平台关于“优路教育”的投诉帖目前有近2000帖子,内容涉“拒不退款”、“虚假宣传、学历包装”等。

还有帖子称,优路教育的销售通过诱导挂靠的方式和投诉人签约,在其没有工作证明的情况下让投诉人花钱办理假工作证明,已经违法,后因课程老旧、质量较差被投诉。事实上,早在2018年,“挂证”等违法违规行为就已被列入专项整治内容。

招股书中提到5起优路教育子公司受到行政处罚的情况。

资产负债率高 存偿债风险

2018年末、2019年末、2020年末、2021年1-6月,优路教育的营业收入分别为3.61亿元、9.12亿元、15.59亿元、8.66亿元;同期实现归属于母公司所有者的净利润分别为-0.71亿元、0.63亿元、2.86亿元、0.89亿元。

2018年末、2019年末、2020年末、2021年1-6月,公司合并资产负债率分别为110.92%、97.68%、73.91%和72.18%,母公司资产负债率分别为134.77%、118.16%、94.58%和88.14%。据招股书称,优路教育资产负债率较高主要系预收培训费金额较高所致。资产负债率与净利润有关,2018年亏损0.71亿元,当年净资产为负,公司资产负债率大于100%。后随着盈利增加导致公司净资产增长,降低了资产负债率。

报告期内,2018-2021上半年,同行业可比公司资产负债率(合并)均值分别为42.34%、45.25%、50.98%和57.06%,与优路教育相比较低。可以看出,优路教育的偿债能力低于同行业可比公司均值。

线上收入占比超9成 培训课程中建工类培训占多数

优路教育采取线下线上相结合的模式,以线上为主,2019年以来线上收入占营收比近90%。2018-2021年上半年,优路教育主营业务线上收入分别为3.03亿元、8.16亿元、14.65亿元和8.14亿元,占营收比分别为83.99%、89.47%、93.95%和93.95%,线上收入一直在增加,与此相比的是线下收入波动不大。

根据招股书中显示,建工类培训课程的人次远超消安类、医卫类,2018-2021年上半年,建工类培训课程购买人次分别为17.77万人、42.59万人、79.38和62.88万人,这个数字逐年增加,可以看出消安类、医卫类相比,建工类的培训需求更大。

2018-2021年上半年,建工类培训销售金额分别为1.61亿元、3.24亿元、7.86亿元和6.76亿元,占营收比为44.5%、35.47%、50.44%和77.99%。

销售费用较高风险

2018年、2019年、2020年和2021年1-6月,公司销售费用分别为2.46亿元、4.3亿元、5.34亿元和3.44亿元,销售费用占公司营业收入的比例分别为68.00%、47.17%、34.24%和39.73%,2018-2020年逐渐降低。

报告期内,优路教育的销售费用主要由职工薪酬、市场推广费构成,两项支出合计占各期销售费用的比例在85%以上。

2018-2021年上半年,优路教育的同行业可比公司销售费用率均值分别为14.48%、18.81%、24.77%和23.26%,优路教育分别为68.00%、47.17%、34.24%和39.73%,比同行业可比公司销售费用率均值高。

知识产权保护风险

在长期的经营和教学实践中,优路教育逐渐形成了一套成熟的教学研发体系和技术研发流程,并某于标准化的研发流程形成了一系列教学相关的成果,包括课程讲义、课后习题、教学辅助软件等,对于部分课程内容和技术研发成果,优路教育申请了著作权,并制定了完善的内部管理规则防止课程产品和教学方案被竞争对手窃取。尽管如此,仍面临知识产权被侵犯的风险。如果未来出现知识产权泄露、被第三方盗用和公司涉及知识产权侵权诉讼或纠纷等情形,为通过法律程序寻求保护和支持,公司需要付出人力、物力及时间成本,其商业利益、生产经营和产品研发将受到不利影响。

公司社保、公积金缴纳合规性风险

报告期内,优路教育存在因部分员工为退休返聘、当月新入职员工或自愿放弃缴纳等原因,未为部分员工缴纳社会保险及住房公积金的情况。截至2021年6月末,公司员工中社会保险的缴纳比例达到78.71%,住房公积金的缴纳比例达到60. 47%。公司未实行全员缴纳社保及公积金,存在被监管部门采取责令整改、补缴、罚款等处罚措施的风险。