百亿私募开年几近团灭!多家浮亏超5%、7成A股下跌 后续如何作战?
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百亿私募开年几近团灭!多家浮亏超5%、7成A股下跌 后续如何作战?

2022年,股票市场的开局相当不易,明星百亿私募们几乎全线折戟!

据渠道和三方数据显示,今年前两周,各大百亿私募旗下近40只展示业绩的股票多头产品,获得正收益的仅有2只,其他全部亏损。其中,多家百亿私募旗下产品今年浮亏超过5%,汐泰等部分百亿私募浮亏更是达7%。

不仅如此,百亿量化私募们也纷纷回撤。不少指数增强产品年内回撤达5%,即便是量化对冲产品亦多数出现浮亏。

显然,年初股市行情的骤变,让百亿私募们措手不及,这还没算上本周的下跌。

不少私募表示,年初净值回撤较大的原因,是预测市场延续宽松态势,所以普遍高仓位,导致集体回撤。而开局不利,也为2022年私募整体投资蒙上一层阴影。

1000只个股跌幅超10%,百亿私募年初全线折戟

与2021年开局火爆的行情相比,2022年的开局则颇显低迷。

截至1月21日,上证指数、沪深300指数、创业板指数等全线下跌,其中上证指数、沪深300指数跌幅均超3%,开年的首两周全部下跌,创业板指数则大跌超8%。

个股方面,两市4704只股票,3321只股票下跌,占比达70%。其中,2203只股票跌幅超过5%,占比高达47%;1178只股票跌幅超过10%。即指数层面跌幅并不大,但个股层面则较为惨淡。

行业层面,申万28个一级行业中,仅6个行业上涨,其中银行表现最佳,年内大涨达6%,煤炭、房地产、建筑装饰上涨超2%。其余22个行业全部下跌,国防军工表现最惨淡,跌幅高达15%,电力设备、美容护理跌幅达9%,医药生物、电子等行业跌幅则超过8%。

在这样的背景下,即便是汇聚诸多高手的百亿私募们开年也几乎全线折戟,净值纷纷出现浮亏。据渠道和三方数据显示,今年前两周,各大百亿私募旗下近40只展示业绩的股票多头产品,获得正收益的仅有2只,其他全部亏损。

其中,多家百亿私募旗下产品今年浮亏超过5%,汐泰等部分百亿私募浮亏更是达7%。在另一份由某券商托管展示的私募产品净值中,甚至有个别大型私募今年以来的浮亏超过10%。

不仅如此,百亿量化私募们也纷纷回撤。不少指数增强产品年内回撤达5%,即便是量化对冲产品亦多数出现浮亏。

此外,混合策略、宏观对冲策略等明星私募旗下产品均表现不佳。即2022年的开年表现,几乎让人联想到了2018年年底的惨淡表现,只是2018年更惨,当时几乎所有的百亿私募均出现亏损,正收益者寥寥无几。

四大因素导致市场大跌,私募:基本面未现大的利空

年初股市行情的骤变,让百亿私募们措手不及。而开局不利,也为2022年私募整体投资业绩蒙上一层阴影。

南方某大型私募告诉券商中国记者,年初市场大跌主要有四大原因:

第一,美联储的紧缩政策加速。2021年12月美联储议息会议表示:2022年将加息3次,利率将升至0.75%至1%区间。最新市场预期美联储2022年将加息4次,每次25个基点;

第二,新能源等高景气赛道估值处于较高区间,成长股对利率更加敏感,导致成长板块整体调整;

第三,国内疫情反复,市场担忧其对经济造成新一轮影响;

第四,成长板块机构长期共识度高,短期调整时交易拥挤,导致市场调整节奏较快。

不少私募表示,年初净值回撤较大的原因,主要是大家一致认为,2022年国内经济定调稳字当头,预判国内货币政策整体将继续延续宽松态势,所以普遍仓位比较高,导致私募们出现集体回撤。

上海紫阁投资董事长王欢告诉券商中国记者,2019、2020、2021A股连续三年上涨,这在历史上是第一次。2021年,市场风格发生变化,前几年表现突出的稳定增长型大白马股,如医药、消费、家电、金融等,表现落后,机会高度集中在以新能源为代表的高成长股票上。

“2022年,预计投资风格的极端差异化情况会缩小。一方面,在稳增长政策推动下,一些传统的低估值行业、公司面临基本面好转和估值修复的机会。其中,券商、地产产业链中的水泥、传统能源中的煤炭、航运造船等行业值得关注;另一方面,新能源、新能源车等产业链条中的不少公司预期极高、估值极高,面临压力。”王欢说。

星石投资副总经理、首席研究官方磊则表示,开年股票市场的波动主要源于两方面暂时性因素,一方面,2021年极端分化的市场出现收敛,存量资金调仓造成暂时性波动。从市场表现来看,高低切换特征明显。截至1月20日,申万高市盈率指数下跌8.48%,申万低市盈率指数上涨4.15%,同期万得全A下跌3.65%。另一方面,政策基调开始转暖但实物工作量尚未明显形成,市场上部分投资者对稳增长政策的力度和效果出现怀疑。

“虽然今年开年股市表现不佳,但宏观基本面并未出现大的利空因素,市场也初现企稳特征,春季躁动可能会迟到但不会缺席。”方磊说。