美股大跌接近尾声?摩根大通分析师表示同意
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美股大跌接近尾声?摩根大通分析师表示同意

美东时间周一,Cboe波动率指数(VIX)一度触及38.94,创下2020年10月以来的最高水平。

众所周知,波动率指数急剧上升通常标志着市场短期将见底,最近VIX的抛物线式上涨可能表明卖盘力竭,股市反弹已近在咫尺。

IHS Markit美国1月制造业采购经理指数(PMI)初值从12月的57.7降至55,低于预期的56.7,创下2020年10月以来最低值。弱于预期的美国经济数据周一引发股市进一步下跌,投资者担心美联储可能会转向过于鹰派的政策立场。

美股抛售真的接近尾声?

摩根大通分析师团队表示同意:

市场对利率和企业利润率的担忧是过度的。最近风险资产的回调似乎已经过头了,技术指标接近超卖区,情绪转为看跌,这些都表明我们可能处于这次调整的最后阶段。

去年12月,以 Dubravko Lakos-Bujas 为首的摩根大通策略师团队在报告中表示:

鉴于投资者的仓位已经很低、创纪录的回购、系统扩张风险有限以及1月的季节性因素,目前还不具备大规模抛售的条件。投资者的头寸配置过于悲观——市场对鹰派央行和奥密克戎的看跌情绪有些过头了。

1月上旬,摩根大通的另一位策略师Marko Kolanovic也开始摇旗呐喊,调整即将结束,现在是抄底良机。

Lakos-Bujas认为市场最大的担忧是围绕着美联储放鹰和利率上升带来的影响。实际收益率已经上升了约50个百分点,升幅高于名义收益率;同时,技术因素放大了价格走势。而美联储等全球央行推动重新定价将推动收益率向公平价值的方向发展。随着现在的估值要求降低,技术指标最近达到超卖RSI(相对强度指数)区域,收益率的大部分高波动性上行走势可能已经过去。

此外,Kolanovic认为未来的盈利季将更加强劲,并表示 "在最坏的情况下,可能会看到 "美联储认沽 "的回归。

当市场在努力消化利率上升所带来的轮动时,我们预计盈利季将会回归。我们对2022年的盈利前景仍然非常乐观,预计又是一个大幅增长的年份;我们预计利润率将保持弹性,因为它们与活动呈正相关。

Kolanovic还就最新投资者调查进行了分析,75%的人计划增加股票投资,76%的人计划在短期内减少债券期限。