达利欧：人们花太多时间在已知事物上，未知远比已知重要|凤凰《封面》

编者按：瑞·达利欧（Ray Dalio），美国桥水投资公司创始人、联席首席投资官和联席主席。

他出生于纽约长岛一个非常普通的中产家庭，26岁时在自己的两居室公寓内创办了桥水。经过近50年的发展，桥水跻身美国重要私营公司榜单第五位（《财富》杂志）。

2018年，达利欧基于自己的生活和工作而撰写的《原则》一书在中国大陆上市当年即畅销百万册，登上各大商业畅销书榜。他相信，绝大多数事情都是一遍又一遍地反复发生的，所以通过研究事物的规律，人们可以理解事物背后的因果关系，并制定妥善应对的原则。

达利欧告诉凤凰网财经《封面》，人们往往花太多时间去研究已知的事情，而没有意识到他们的未知比已知要多且重要，一个人如果能够了解这一点，并且通过学习历史的经验来妥善处理投资组合，他就能够以可持续的方式降低投资风险，同时不会降低投资回报率。

他在自己另一本著作《债务危机》中，通过三部分内容阐述了债务危机及其应对原则，凭借这些原则，桥水在其他机构受困于危机的情况下，得以准确预见事态发展，并安然度过危机。

以下内容摘自对话桥水创始人达利欧：中国经济正处于债务重组阶段

《封面》：从《原则》到《债务危机》体现出您对规律性的偏好。反观现实，金融市场动荡多变，疫情爆发也是不可预知的，周期、原则理念如何与现实世界相融？

瑞·达利欧：纵观历史总有一些固定模式，发生的事情都有原因。这些发生过的模式，就像医生的医疗案例一样可供学习。但很多时候，很多要紧之事，在生命中只会遇到一次。

曾经让我感到很惊讶的事情，不是在我有生之年发生的，而是在历史上发生的。所以我认为，学习历史模式及生命周期，然后去理解其中的重要关联，是很重要的，这当中，我们未知的部分，比我们已知的更重要。

我认为人们花太多时间去研究已知的事情，而没有意识到他们未知的事情比他们已知的事情要多，如何处理未知事物是非常重要的。对我来说最重要的是，如何构建多元化的投资组合。一旦一个人了解这些，他就能够以可持续的方式降低投资风险，同时不会降低投资回报率。

我在《原则》中想传递的一点就是，我发现了投资的“圣杯”，就是要找到5-15个好的互相不具备关联性的投资（创建自己的投资组合）。通过运营这样的投资组合，可以降低80%的风险，但不会降低投资回报率。

所以针对你的问题，我的答案就是：世界的确是很动荡，并且充满不确定性，但这种动荡不是随机的。

换句话说，如果我们看投资，有一个上行，必定存在另一个下行，改变的只是相对财富，财富整体并不会遭到很大破坏。比如当股市下行，好的国债就会大幅度上扬。而当物价上涨，通货膨胀开始，那么债券价格就会下降。所以你如果了解如何在投资组合里找到平衡，你就会有能力规避风险，并实现良好的收益率。