沪指节前失守3400点!中信、中金等机构紧急解读
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沪指节前失守3400点!中信、中金等机构紧急解读

A股大跌原因找到了!十几家基金火速解读

1月27日,A股三大指数震荡下跌,创业板指跌幅超过3%。截至收盘,沪指跌1.78%,失守3400点;深证成指跌2.77%;创业板指跌3.25%。

对于A股节前的连续下挫,部分券商、基金机构作出以下解读:

中信证券:“情绪底”和“市场底”共振 市场超调带来更好买点

中信证券认为,首先,市场短期调整偏离国内货币宽松的趋势,美联储宽松退出等外部变化并不会制约“以我为主”的国内政策风格,也不改变外资长期增配A股的趋势。其次,市场短期调整亦偏离政策支撑下的基本面趋势,国内经济下行压力最大时点已过,货币先行发力超预期后,其它部委和地方的接力预计将形成政策合力,“政策底”已经明确。最后,美联储上半年政策退出路径已明确,美股和美债前期充分反应后敏感度已降低,预计长假期间海外市场实际风险已经不大。中信证券进一步表示,综上所述,“情绪底”和“市场底”共振下,A股的超调带来了布局上半年行情的更好布局买点。

华泰证券:三大转型支持A股中长期慢牛趋势

华泰证券研究所表示,市场对国内宏观政策变化的反应往往有“拐点、幅度、有效性”三大阶段,对应A股的“政策底、情绪底、盈利底”。近期,A股调整可能源于投资者对稳增长的政策幅度和政策有效性的过度担忧,随着节后稳增长政策力度的增大,A股估值有望回暖,下半年A股盈利增速有望逐季回升,进一步支撑A股趋势性修复。2020年以来,中国经济三个层面的转型在加速进行,经济发展质量、经济发展可持续性显著改善。宏观和中观层面,中国经济结构转型、高附加值产业占比提升;微观层面,中国企业要素转型、技术创新成作为核心要素为中国企业全球竞争力奠定基础;市场层面,中国居民资产配置转型、从房地产转向权益资产的趋势在显著发生。“三大转型意味着中国无风险收益率中枢的中长期下移、中国企业盈利能力和资产负债表的中长期改善,从而支持A股中长期慢牛趋势。”华泰证券研究所强调。

金鹰基金:北上资金净流出超146亿创近一年新高 躁动行情需耐心等待

1月27日,A股出现明显下跌。上证综指跌1.78%,跌破3400点,创业板指跌3.25%至2906.76点,跌幅相对明显,当日成交额降至8243.1亿,北上资金净流出146.24亿元。近期A股市场短期的较弱表现,并不意味着春季行情的不复,或只是“躁动”的推迟。两会召开前,国内正进入“稳增长”和“政策发力适度靠前”的观察期,国内流动性环境偏向宽松。待1月美联储议息会议明确,以及春节过后,预计外围和国内资金的压制因素或将有所消退,后续银行信贷、基金发行等“开门红”效应或将提振市场。投资者们仍需耐心等待。

中金公司彭文生:外部环境明显趋紧是A股下跌的最主要原因

中金公司首席经济学家彭文生认为,外部环境明显趋紧是A股下跌的最主要原因。美联储鹰派言论不断,加息缩表预期加快,10年期美国国债收益率快速上行,叠加地缘政治风险上升等因素,全球股市明显承压、波动加剧。

摩根士丹利华鑫基金:“情绪底”可能会在一季度前期左右

摩根士丹利华鑫基金公司表示,“情绪底”可能会在一季度前期左右,而“增长底”则有望在一季度到二季度左右出现。在2014年底、2018年底和2020年初三轮明显的“稳增长”发力过程中,初期市场由于情绪惯性原因而表现不佳,成长风格明显下跌,在社融、信贷、基建和房地产等相关前瞻指标有所修复后,市场悲观情绪改善后往往表现较好。

中银证券管涛:外部不利因素对市场情绪影响是短期的 持续调整可能性不大

中银证券全球首席经济学家管涛表示,近几日市场有一些过度反应,外部不利因素对市场情绪的影响是短期的。我国经济稳中向好的趋势没有变,特别是中央经济工作会议后,各项稳增长政策措施渐次落地,货币财政等宏观政策还有很大空间,近期央行加大公开市场操作力度,市场流动性较为宽裕。经过近几年全面深化资本市场改革,股市场内在结构已发生深刻变化,估值水平较为合理,市场韧性明显增强,持续调整的可能性不大。

兴证策略:四大指标显示市场调整接近尾声

年初以来市场遭遇颠簸,有美联储加息甚至缩表担忧升温因素影响,更多则是国内市场自身微观流动性的负反馈才是主要矛盾。连续调整后,我们跟踪的四个指标已显示市场利空释放较为充分、调整接近已尾声。指标一:基金发行已在回暖,自购规模显著增加;指标二:IF、IC正基差开始收敛;指标三:热门赛道拥挤度显著回落;指标四:标普500期权看跌/看涨回落。

招商基金评市场异动:积极因素将逐步向上修正 春节后A股市场或有望逐步回温

我们展望春节后,1)积极因素将逐步向上修正。市场在经历了近几年的地产信用风险、地方隐债问题后,对稳增长难免存在迟疑。但当前地方两会相继召开,稳增长诉求强烈。随着省级党政机关换届的陆续完成,稳增长政策将加速推进与发力,年后无需对分子端过度悲观。2)负向因素将加速收敛。当前市场正对海外流动性预期变化逐步定价,年前海外流动性预期负面影响正被加速消化,同时年后地产信用风险亦将逐步落地,分母端负面因素加速收敛。此外,近期投资者短期风险偏好已处较低水平,继续向下空间有限。综合来看,春节后A股市场或有望逐步回温。

海通证券:空方能量得到释放 股指随时会出现技术性反弹

海通证券最新投顾观点认为,美联储鹰派发言导致市场对未来货币紧缩的前景担忧,全球市场出现大幅下挫震荡加剧。春节假期临近,场内外资金参与度下降,活跃资金不断离场,多方信心严重不足,近期股指连续调整也挫伤市场信心。但是,在经历连续大跌后,空方能量得到释放,股指随时会出现技术性反弹。目前政策面强有力支撑市场,经济稳增长势头明显,仍看好A股节后表现。建议投资者控制手中仓位,重个股轻指数,关注创业板动向,可跟踪年报预期向好、前期压力充分释放的板块以及个股,把握节奏精选标的进行操作。

博时基金:A股结构性行情将延续

博时基金发表观点指出,受外围因素影响,27日A股表现疲弱。展望后市,随着风险逐步释放,后续A股继续大幅下行的概率较小,大概率将延续震荡走势,结构性行情将延续。博时基金指出,尽管海外相关经济体在收紧货币政策,但我国的货币政策坚持“以我为主”。并且,最近两天多家基金公司出手自购旗下基金,在一定程度上表明各机构对后续市场的看好。在结构性行情之下,科技、先进制造、新能源等板块都将受益于中国经济转型升级,可适当关注相关优质龙头企业的投资机会。

平安基金:看好汽车智能化等投资机会

2022年以来,受海外市场影响,A股出现大幅震荡。从国内经济跨周期调节的角度来看,对流动性不用过分担忧,后续依然看好汽车智能化等投资机会。平安基金表示,在市场调整当中,能做的就是积极跟踪各个行业和重点公司的基本面,力争在震荡市场中寻求个股的超额收益机会。依然看好新能源车行业发展带动下的汽车智能化以及供应链重塑的投资机会、数字化发展浪潮下的科技制造机会、CPI-PPI剪刀差缩窄带来的消费盈利能力回升的机会以及能源变革带来的产业链机会。