【券商聚焦】交银国际首予快手-W买入评级 目标价113港元
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交银国际发研报指，该行首次覆盖快手给予买入评级，目标价113港元。交银认为，用户仍有增量空间，组织架构调整、内容生态拓展、社交功能强化成为驱动力，2025年实现4亿DAU目标可期。
电商、在线营销持续释放变现潜力。电商GMV维持稳健增长，广告变现率仍有提升潜力。广告产品优化、公私域融合提升营销效率，叠加电商带来的内循环动能，广告位、广告价格对比同业仍有提升空间。聚焦降本提效，营销费用收窄空间大，2024年或实现盈亏平衡。
估值：基于10年DCF估值法给予113港元目标价，较现价有77%上涨空间，对应22年市销率4倍。该行认为，部分大股东减持或造成短期股价波动，看好长期估值提升。
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