108位潜力之星基金经理名单，请收好

作者：大马哈投资

此前我对A股市场的千位基金经理进行了业绩盘点 ， 并根据年化超额收益 、 管理规模及信息比率等统计指标初步列明了一些值得大家关注的基金经理 。

本文则更进一步 ， 通过把各基金经理超额收益曲线这一最重要的信息连同其管理规模进行直观呈现 ， 并辅以其他各项指标 ， 以期帮助大家系统地找出基金经理中的 “ 潜力之星 ” 。

之所以说超额收益曲线很重要 ， 是因为超额收益曲线可以帮助我们观察基金经理的超额收益稳定性 。 超额收益越稳定的基金经理 ， 其超额收益越接近呈现出一条45度斜向上的直线 ， 这时候无论大家持有该基金经理的产品长还是得短 ， 都可以获得相对市场的超额收益 ， 投资体验佳 ； 超额收益不稳定的基金经理 ， 其超额收益曲线则呈现出无规则的状态 ， 要么投资者长期持有该基金经理不赚钱 （ 无超额获取能力 ） ， 要么投资者在某一段时间持有该基金经理不赚钱 （ 超额收益的获取过于集中在特定时间区间 ） 。

当然直接采用相对沪深300全收益指数的超额收益稳定这个指标存在着不少局限性 ， 主要包括 ： （ 1 ） 很多基金经理的业绩基准因合同约定仓位及投向等原因并非沪深300 ， 用沪深300作为业绩基准去衡量容易牛头不对马嘴 ； （ 2 ） 一些基金经理的投资风格本身就会呈现出高波动的状态 ， 用这一指标去衡量过于苛刻 。

鉴于此在不了解基金经理其他方面信息的情况下 ， 我认为 ： 超额收益不稳定的基金经理未必是不靠谱的基金经理 ； 超额收益稳定的基金经理大概率值得我们看一看 。 这是一种快速筛选基金经理高效率的方式 ， 当然不可避免的要损失精度 。

本文按基金公司分类列出了799位基金经理 （ 在上篇文章的千位基金经理中筛选出任职时长大于2年且任职期间的平均权益仓位大于50%的 ） 的超额收益曲线数据 。

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数据概览

入选的799位基金经理合计覆盖129家基金公司 ， 入选基金经理数量最多的为富国 （ 32位 ） 、 嘉实 （ 26位 ） 和工银瑞信 （ 24位 ） 3家基金公司 。 在这129家基金公司中 ， 有61家基金公司入选了5位及以上的基金经理 ， 在这里我将这61家基金公司入选基金经理的业绩统计信息列出以供大家参考 （ 按照人均管理规模由高到低排序 ） 。

尽管上述表格为汇总数据 ， 我们还是可以得到一些有趣的发现 ：

（ 1 ） 头部公司存在着较强的品牌效应 。 换言之在基金经理业绩相差不大的情况下 ， 头部公司基金经理的管理规模要显著高于非头部公司 。 像易方达 、 中欧 、 兴证全球及景顺长城等公司人均管理规模均在200亿及以上 ； 而华安 、 工银瑞信 、 大成 、 国泰及建信等基金公司的整体业绩在与头部公司相差不多的情况下 ， 平均管理规模则要低出很多 。 如果说管理规模是一个基金经理的估值 ， 那么在非头部公司则有望找出性价比更高的基金经理 。

（ 2 ） 在行业配置集中度上 ， 各基金公司差异很大 。 如果基金产品在行业的配置上较为集中 ， 那么它将大概率会有着较高的波动率 ， 从而使得波动率比值 （ 组合/基准 ） 偏大 ， 否则会使得该比值偏小 。 根据上表统计 ， 波动率比值 （ 组合/基准 ） 最高的4家基金公司为创金合信 、 中融 、 银河及汇丰晋信 ； 波动率比值 （ 组合/基准 ） 最低的5家基金公司分别为金元顺安 、 泓德 、 安信 、 东证资管及九泰 。

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超额收益净值曲线大汇总

超额收益稳定性作为基金经理最重要的业绩指标 ， 可以通过观察超额收益净值曲线的平稳度去识别 。 为此我在这里列出了这799位基金经理相对于沪深300全收益指数的净值曲线 ， 具体按各基金公司的首字母予以排列 ， 各基金公司内的基金经理则按照年化超额收益由高到低排列 ， 各基金经理后面括号内的数字为其当前管理规模 （ 20211231 ） 。

在这里我对超额收益较为稳定 （ 个人主观判断 ） 以及管理规模小于100亿的基金经理进行了标红处理 。 当然 ， 鉴于通过观察图形看超额收益曲线是否稳定存在仁者见仁智者见智的情形 ， 因此标红的基金经理仅供参考 。

安信 、 宝盈 、 北信瑞丰 、 博道 、 博时 、 渤海汇金 、 财通 、 财通证券资管 、 创金合信 、 淳厚 、 达诚 ：

大成 、 德邦 、 东方阿尔法 、 东方基金 、 东海 、 东吴 、 东兴 、 方正富邦 、 富安达 ：

富国 、 工银瑞信和光大保德信 ：

广发 、 广发资管 、 国都 、 国海富兰克林 、 国金 、 国联安 、 国融 、 国寿安保 ：

国泰 、 国投瑞银 、 海富通 、 合煦智远 、 恒越 、 弘毅远方 、 红土创新 、 泓德 、 华安 ：

华宝 、 华富 、 华润元大 、 华商 、 华泰柏瑞 、 华泰保兴 、 华夏 、 汇安 ：

汇丰晋信 、 汇泉 、 汇添富 、 嘉合 、 嘉实 、 建信 ：

江信 、 交银施罗德 、 金信 、 金鹰 、 金元顺安 、 景顺长城 、 九泰 、 凯石 、 民生加银 、 摩根华鑫 ：

南方 、 农银汇理 、 诺安 、 诺德 、 鹏华 、 鹏扬 ：

平安 、 浦银安盛 、 前海开源 、 融通 、 瑞达 、 睿远 、 山西证券 、 东证资管 、 国君资管 ：

上投摩根 、 上银 、 尚正 、 申万菱信 、 太平 、 泰达宏利 、 泰康资管 、 泰信 、 天弘 、 天治 、 万家 ：

西部利得 、 先锋 、 新华 、 前海联合 、 新沃 、 鑫元 、 信达澳亚 、 兴业 、 兴银基金 、 兴证全球 、 易方达 、 益民 ：

银河 、 银华 、 英大 、 永赢 、 圆信永丰 、 长安 、 长城 、 长盛 ：

长信 、 招商 、 招商证券 、 浙商资管 、 浙商 、 中庚 、 中国人保 、 中海 、 中航 、 中加 、 中科沃土 ：

中欧 、 中融 、 中泰资管 、 中信保诚 、 中信建投 、 中信 、 中银 、 中邮创业 ：

03

“

潜力之星

”

大汇总

为方便大家对潜力型基金经理的情况有个具体的了解并进行进一步的研究 ， 下表将上图中标红的99位以及6万亿管理规模 ， 千位基金经理业绩大汇总 ！ 列出的9位共计108位基金经理的业绩指标数据进行汇总 ， 以方便大家进行研究 ， 具体如下表所示 。

这108位基金经理出自于68家基金公司 ， 其平均管理规模为37.1亿 ， 平均任职时间为4.8年 ， 任职期间相对沪深300全收益指数的平均超额收益为15.1% ， 平均跟踪误差为12% ， 平均信息比率为1.2 ， 超额收益的平均最大回撤为15.67% 。

囿于超额收益评估基金经理的局限性以及评估超额收益稳定性的主观性 ， 因此可以肯定的是 ， 除了上述108位基金经理外还会存在着不少其他值得大家予以的潜力之星 ， 如果大家对其他哪位基金经理的业绩及代表作情况感兴趣 ， 可以在下方留言讨论。

风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。

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