管涛：稳住宏观经济、保持疫情防控，中国两大措施应对三大挑战

凤凰网财经讯 5月14日，2022清华五道口首席经济学家论坛举行，中银国际证券全球首席经济学家管涛出席。

管涛表示，中国经济目前面临疫情防控、美联储的利率紧缩、俄乌冲突冲击三大挑战，同时，也提出了自己的一些看法。

管涛提到，在4月29日的政治局会议和5月11日的国务院常务会议都提到了受新冠疫情和乌克兰危机的影响，经济新的下行压力进一步加大，稳增长、稳就业、稳物价面临新的挑战，具体来看中国经济面临三大内外部挑战。

第一，国内疫情多点散发。对于疫情的持续冲击，中央经济工作会议早有预期，也做了一些准备，但是还是对市场主体增加了经营困难，同时也影响到投资者、消费者的信心，特别是还影响到一些政策的传导。

4月份的货币信贷数据显示环比、同比增速都明显放缓，人民银行在发布4月份数据的时候做了解释，反映出近期疫情对虚拟经济的影响进一步显现，也反应出企业尤其是中小微企业经营困难增多，有效融资需求下降。

4月份利率月均水平来看环比下降27个BP，5月份到5月13日日均水平比4月份环比下降20个BP。所以主要的问题不是货币政策宽不宽松，市场上不缺钱，很主要的问题是受到疫情蔓延的影响，市场有效需求不足，所以今年能不能够更好地统筹疫情防控和经济社会发展？对内关系到稳增长的目标能不能实现，对外关系到能不能有效应对外部超预期的冲击。

第二个挑战，美联储的利率紧缩。这从去年开始就是一个世界上的热门话题，中国去年也一直关注美联储政策的一举一动。今年主要发达经济体包括美联储在内的货币政策转向明显加快，在这个背景下全球的股市、债市、汇市的波动明显加大，资本流动的不稳定性也增强，且产生了溢出影响。最近一段时间，从3月中旬开始特别是4月底以来，人民币汇率出现了调整，一个很重要的原因是在美联储紧缩预期的推动下，美元指数创了20年新高，给人民币汇率带来调整的压力。人民币汇率调整不完全是这一个原因还有其他因素的影响，未来的美联储进一步紧缩，通过贸易往来、资本流动和金融市场渠道对中国产生溢出影响。

对于中国来讲，货币政策怎么样既要坚持以我为主，同时又要坚固内外平衡，面临比较大的挑战。美联储在紧缩的过程中怎么处理好物价稳定、经济稳定和金融稳定的关系，不但对美国经济金融的稳定至关重要，对全球来讲也是至关重要的。美国不要因为政策失误导致资产泡沫破灭、经济衰退，这个是非常大的尾部风险。

第三个挑战是俄乌冲突的预期冲击，俄罗斯、乌克兰不论是经济体量，还是和中国的贸易联系，相对来说都比较小，对中国的影响也比较小。但是间接影响不容忽视。

如何应对三大挑战，三大挑战不仅是中国面临的问题也是世界性的难题。对于中国人来讲我们经济体量大，政策空间足，回旋余地大，所以我们应该有信心、有能力、有条件来应对挑战，对我们来讲关键是做好自己的事情，稳住宏观经济，保持疫情防控和经济复苏的全球领先地位。