盈峰集团：产业+投资双轮驱动 六大特色策略塑造不一样的CVC

过去几年中国CVC的发展经历了高速成长的历程，产业资本在国内迅速崛起成为一股投资的新势力。不仅有腾讯、小米、字节等互联网大厂的深入布局，还有以盈峰集团等为代表的产业集团也在积极探索符合自身的产业投资新路径。

生于广东顺德、成长在深圳的盈峰集团，在国内产业投资尚未大规模盛行前，就开始了一、二级市场的深度布局。据盈峰集团联席总裁、盈峰投资董事长介绍，盈峰集团投资业务分为一级、二级和资产管理三大板块。其中盈峰投资负责私募股权投资，盈峰资本负责股票及多样化策略的二级市场投资，资产管理则由盈峰集团的战略投资部统筹负责，包括对重要的战略投资平台和第三方基金的投资。

2021年，盈峰投资了云鲸、派特纳、智米科技等17个项目，投资金额约9亿，超过10个项目实现全部或部分退出，退出金额约6亿，投资类型涉及到天使、VC、成长期、PE、并购、PIPE等多种类型与业态。迄今为止，盈峰投资累计投资项目超过45个，估值大幅提升项目近二十家，溢价退出已有十余家。在2020-2021年加快进行项目退出，回收资金超过了2010年至今投资的总和，绝大部分基金的DPI都超过1。

相对于传统的财务投资人而言，盈峰集团的CVC打法有所不同。对于像盈峰这样的产业集团来说，打造上下游联动、板块间协同的产业投资链条，关键所在是价值最大化。

苏斌认为，想做到价值最大化，需要必备如下优势：

首先，深度赋能，助力企业成长。盈峰集团凭借强大的产业整合能力和“融资-投资-投后管理”的完善链条，从业务资源和管理资源上为被投企业赋能。2020年至今新投在管项目22个，仅有一个项目出现估值下滑，其余均实现业绩和项目估值的双增长，增长中位数超过50%。

其次，不盲目追求热点项目，深度聚焦于自身有产业运营优势的赛道，聚焦环境、文化、新消费、硬科技四大领域稳健开展投资业务，防范、识别并充分化解风险，自身不具备产业优势或者赋能资源的领域尽量避免投资。基于这样的原则，盈峰成功避免受到国内外宏观和产业政策影响的部分行业领域的热点项目踩雷。

第三，重视基金周期的现金流早循环、正循环、快循环，不期望永远能抓住最高点退出，分步及时退出，对未来宏观和资本市场走势保持高度警惕，不以IPO退出作为唯一手段。

第四，对团队充分授权、权责明晰、激励到位，鼓励团队在坚持整体战略的前提下，在盈峰的平台上成就自己的梦想。

第五，高度细分的专业风控，通过投后和投后诉讼、法务和法务尽调、财务和财务尽调、基金运营和行政、与二级团队和资产管理团队多个视角交叉验证，中后台占团队的40%。在积极引进产业背景人才的同时，加强与产业互动，而不是单纯依赖投资背景的人才。

第六，除了自己做投资，盈峰集团的另一个“法宝”是当其它机构的投资人。盈峰投资借助集团的资产管理平台，成为国内多家一线美元基金和深圳本地头部人民币机构的LP，出资的同时也虚心开放地学习其先进经验，充分借鉴积极交流，顶尖投资机构的投资视角与产业发展的背景研究双重深度融合，形成盈峰集团做产业投资的独特之处。