【券商聚焦】高盛下调美团目标价5%至252港元 料其经营将持续受影响

高盛发研报指，美团（03690）将于6月2日公布第一季度业绩，尽管3月份疫情封控带来了部分负面影响，但该行预计一季度业绩总体健康。预计投资者的关注点将集中于：（1）疫情对核心业务影响的最新信息，尤其是在上海和深圳业绩贡献超20%的门店、酒店和旅游部门，以及最近北京部分区域封控；（2）疫情封锁带来的额外费用和成本的规模；（3）在零疫情政策仍将持续的情况下，2022年下半年的复苏情况；（4）新业务的投资策略（五）对商户的支持措施和实施职业保险/社会保障保险的时间安排的最新情况。

该行将美团2022-2024年的收入调整为-4%/-10%，预计在当前的清零政策下，近期疫情带来的影响将需要更多时间与努力来遏制。该行维持盈利预测大致不变，2022/23/24年调整后净利润为-100亿元/+270亿/+440亿元。预计2022-23年新业务亏损将收窄，部分抵消疫情对核心部门利润的负面影响。该行将目标价从266港元下调5%至252港元，维持“买入”评级，仍看好其在食品/本地服务和电子商务零售扩张方面的持续领先地位，以及跨城市层级的全面商业模式（美团精选、美团闪购、美团优选）和强劲的资产负债表。