付鹏:美股和A股的市场结构特征不一样,不能单纯拿指数去对比
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付鹏:美股和A股的市场结构特征不一样,不能单纯拿指数去对比

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凤凰网财经频道总监张涛对话管清友、付鹏

在《财经对对碰》圆桌对话环节,东北证券首席经济学家付鹏指出,很多人喜欢拿美股和A股的指数去做对比,但实际上美股和A股的市场结构特征是不一样的,不能够单纯拿指数去做对比。

付鹏表示,中美股市其实不能够拿指数去做对比。因为对于美股来讲,它的基本的指数的加权权重是一个优胜劣汰的机制。所以说原则上来讲,它一直是反映强者恒强的一种逻辑。所以如果企业经营好,市值到了一定规模,那么就调进指数,加大它的这个权重。

但是对于A股,传统的上证综指、深证综指里边有很多的压箱底的“大象”,实际上是的传统行业里边的这种巨无霸,所以说它很难进行这种权重上的调入调出。

而且从2008年金融危机以后,传统的经济增速放缓,开始经济转型注重经济质量,那这一部分的投资回报它不会很明显地体现在指数上。

所以从那之后,A股的指数其实没法有太大的动静,但是创新型经济带来的回报,其实是此消彼长的。所以说市场结构的特征不一样,两边就不能够单纯拿指数去做对比。