基金经理谈成长股大涨大跌:涨的时候谈梦想 跌的时候腰斩
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基金经理谈成长股大涨大跌:涨的时候谈梦想 跌的时候腰斩

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基金经理谈成长股大涨大跌:涨的时候谈梦想 跌的时候腰斩

前海开源基金首席经济学家杨德龙、天弘基金制造周期组组长谷琦彬、凤凰网财经频道总监张涛

在“新能源、新十年:机遇与挑战”的圆桌对话环节,前海开源基金首席经济学家杨德龙,天弘基金制造周期组组长、基金经理谷琦彬展开了深入探讨。其中,关于特斯拉的讨论成为焦点。

作为全球新能源汽车最典型的代表,特斯拉的股价走势牵动着全球投资者的心。在经历了近期一波约40%的大跌之后,特斯拉的走势,以及以特斯拉为代表的成长股的剧烈波动都成为全球投资者倍加关注的问题。

以特斯拉为首的新能源成长股为什么波动比消费类个股要大?

杨德龙认为,主要原因是属于成长性的行业。中国是全球新能源汽车渗透率较高的国家,但数据也只有20%,未来的成长空间非常大。

“用一个汽车行业前辈的话说,现在新能源汽车还是处于小学生阶段,远远没到一个成熟行业。从毛利率、净利率、ROE等传统的财务指标来看,新能源确实估值很高,盈利能力不强,和白酒等消费行业相比更是没法比,但成长企业在涨的时候,大家会考虑它的发展前景,其实是用梦想来估值。特斯拉也就是这两年才开始盈利,但是它的市值一路高歌猛进,中间有回调,但是这10年涨了100多倍。成长股,大家总是涨的时候去谈梦想,股价就不断地创新高,跌的时候大家开始找估值支撑,但是它是又没有放出利润,利润很低,市盈率很高,跌的时候那就腰斩。”

谷琦彬则引用了巴菲特投资新能源龙头的例子来表达自己的投资观点。他表示,巴菲特对于新能源龙头的投资非常经典,有很多值得学习的地方。“巴菲特在2008年,对新能源龙头做了投资,之后的十几年里一直都没有减仓。他的这笔投资到现在为止翻了40倍,对应了100多亿美元的市值。从这样的操作当中,我们可以学到很多。第一,要投资在正确的方向上;第二,要选对正确的企业和优秀的创始人;第三,时间是有玫瑰的,我们要把很多的投资交给时间去判断。在这期间,在正确的方向上保持战略定力,这样从长期来看可能是对我们一个最好的一个选择。”

杨德龙也认同谷琦彬长期投资的策略,他表示,“对于成长类的行业的投资,我觉得要贯彻中国特色价值投资,长期看好,但是要做阶段性的避险仓位管理,防止成长股的大幅波动。如果阶段性的涨幅过大或者泡沫过大的时候,要适当获利了结,否则净值回撤是一般人受不了的。”

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