浦科投资案例成功入选哈佛大学商学院案例库:一家本土创投的成长基因解码
财经

浦科投资案例成功入选哈佛大学商学院案例库:一家本土创投的成长基因解码

编者荐语:

浦科投资作为万业企业控股股东,创立于1999年,坚持聚焦集成电路等高科技领域开展跨境并购和投资整合,从事创业投资超过20年,目前围绕半导体、新一代信息技术、新能源和高端制造领域形成了跨境并购、构建项目等特色优势,管理资产规模近400亿元,是一家具备全球视野、拥有专业化能力、富有市场竞争力的一流投资机构之一。

近日,复旦大学经济学院教授张陆洋团队撰写的上海浦东科技投资有限公司(以下简称:浦科投资)案例成功入选全球顶级的哈佛大学商学院案例库。

从一家国资的政府功能性操作平台到专业化、国际化、市场化的业内知名投资机构,这背后的成长有怎样的经验?浦科投资案例对此进行了深入剖析,展现了浦科投资“以创新驱动发展、以发展带动改革、以改革激发创新”,构建创新经济投资生态,做“创新者背后的创新者”的发展之路。

聚焦科创 打造一批高科技企业

诞生于1999年的浦科投资是国内风险投资行业的先行者。二十多年来,浦科投资积极打通资本支持科技创新与产业升级链条,以发现价值、创造价值为基点,围绕国家战略导向和产业发展薄弱环节,投资了一大批高科技项目,投资领域覆盖半导体、新一代信息技术、新能源和高端制造等。

截至目前,浦科投资已投项目超过100家,近1/3项目已上市。在科创板三周年之际,浦科投资也贡献了一批优质科创板上市企业,目前有11家被投企业已登陆或即将登陆科创板,主要集中在集成电路领域。

作为国内最早一批投资集成电路的投资机构,浦科投资在2008年以来投资了中微公司(688012.SH)、盛美半导体(688082.SH)、睿励科学仪器、晶晨股份(688099.SH)、聚辰股份(688123.SH)等一批优质集成电路企业,给企业成长发展注入持续动力。作为国内跨境集成电路并购与投资的引领者,浦科投资并购和投资了大量海外有影响力的企业,引入国内产业链供应链,提升国内产业发展水平。其中不乏澜起科技、先进半导体、新加坡STI(并入上市公司长川科技)、瑞士SPT这样的知名企业。

目前浦科投资的资产规模已从1999年总资产3000万元发展到目前管理资产规模400亿元,形成了较为成熟的、富有竞争力的高科技企业投资体系。旗下控股了两家A股上市公司,万业企业(600641.SH)、上工申贝(600843.SH);发起设立并管理首期50.5亿元的上海半导体装备材料产业投资基金(以下简称“半导体装备材料基金”);在全国进行多点布局,与半导体领域的杰出人士及龙头企业合作,在长三角、海南自贸港、河南等地投资设立了一批优质集成电路产业项目,包括嘉芯半导体、航芯项目、华夏芯等。

引领创新资本 探索投资模式的突破

浦科投资案例梳理了公司早期发展的探索和尝试,恰逢其时的战略调整与完善。

浦科投资从母基金管理运作起步,深入参与浦东开发开放,形成了国际化的视野和创新精神。浦科投资管理了国内早期地方政府创业投资引导基金—浦东新区创业风险投资引导基金,共投资了21支创投基金,引导形成总规模300亿元的创投资本集聚浦东,对浦东新区高科技创新创业企业的成长起到了有力的推动作用。同时成功走出一条国有资本参与国际主流美元创投基金的合规路径。子基金所投项目中,包括远望谷(002161.SZ)、奇虎360(601360.SH)、迪安诊断(300244.SZ)等60多个项目实现上市或并购退出,实现功能与效益双丰收。

在运作管理母基金,学习国际知名美元创投基金的先进投资经验基础上,浦科投资也逐步丰富手段,开展了项目直投。

2012年,浦科投资董事长朱旭东到任后,调整投资策略,带领团队逐步确立了以集成电路产业为突破口,面向境内外开展投资并购的“三部曲战略”。浦科投资案例介绍,之所以选择集成电路作为切入点,一是朱旭东博士根据其在浦东新区科技主管部门的工作经验,认为集成电路产业对于支撑其他工业升级换代具有重要作用,因此,中国的集成电路产业在未来相当长的时间内将会是一个繁荣的产业;二是国内资本市场与美国纳斯达克等资本市场给予该产业的估值有明显落差,开展跨境投资不仅良好产业效应也有很大的投资收益,这是中美两国的科技产业发展落差造成的;三是浦东新区的集成电路产业当时在国内居龙头地位,浦科投资拥有丰富资源,可以快速启动布局。

由此,浦科投资形成了“三部曲战略”,首先是投资境内外科技型企业,其次是投资上市公司并取得上市公司话语权,最后是将投资项目与上市公司进行整合。在这一战略指引下,浦科投资先后对集成电路设计领先企业展讯通信和锐迪科、澜起科技发起了私有化要约。最终浦科投资于2014年以6.93亿美元交易金额从NASDAQ私有化澜起科技,推动回归国内,壮大本土集成电路产业。2019年7月22日,科创板鸣锣开市,澜起科技成为首批25家科创上市企业的一员,上市后市值一度超千亿,成为科创板明星企业。

此外,万业企业(600641.SH)作为浦科投资开展投资与整合布局的重要一环。浦科投资积极发挥控股股东的资源优势,推动万业企业聚焦集成电路装备材料领域转型。万业企业通过自主研发与外延式并购双轮驱动,2018年收购国内领先的离子注入机公司-凯世通离子,同时在半导体零部件领域率先布局,通过牵头收购Compart Systems,拓展延伸国产设备的上游供应链,加强本土设备从原材料到下游的组装。其后叠加与半导体领域杰出人士共同打造的嘉芯半导体公司形成其独有的“1+N”全领域前道设备平台模式,力争成为最完整的装备材料平台公司之一。

如今,浦科投资的投资理念和策略,随着产业发展、市场环境变化以及国家“创新驱动”战略实施,进一步优化提升,呈现出一条明显的创新轨迹,例如从参与项目投资向主动构建优质绿地项目延伸,与产业领袖和龙头企业合作,将围绕半导体装备材料核心技术打造完善的产业上下游生态体系。

以发展促改革 激活发展潜力

不断提升产业化投资能力同时,浦科投资也在探索对体制机制的改革创新,由此,进一步释放了发展活力。

2014年,伴随着跨境并购业务的成熟,浦科投资“百尺竿头、更进一步”,通过混合所有制改革,改变了“单一股东”的结构,引入市场化资本和团队持股,彻底完成了市场化改革,为浦科投资发展再上台阶奠定了基础。

这种改变给浦科投资带来了市场投资与政府资源的双重优势,也吸引带动了更多社会资本投向集成电路等国内亟需发展的新兴产业。

以改革为突破口,浦科投资进入更高质量发展期,吸引集聚了国家级平台、地方政府、产业方等各类资源,业务发展再提速。在国家大基金和上海市大力支持下发起设立了半导体装备材料基金;与CEC(中国电子)及旗下华大半导体等建立了紧密的投资与业务合作;与半导体领域杰出人士携手,拓展业务版图,布局一系列集成电路产业链项目。

结语

浦科投资深耕集成电路投资领域多年,一路见证了企业的发展、赛道的繁荣以及资本的涌动,逐步展现了公司自身深度的行业研究能力和独特的资源整合能力。随着浦科投资旗下资产管理规模不断增加、投资业绩持续突破,公司在集成电路产业投资方面的综合实力和竞争力不断提升,在行业资本管理及运作、产业链上下游集群建设等方面不断寻得突破。未来,浦科投资将充分发挥基金+上市公司等资源的整体布局优势,积极把握新发展格局下的国内集成电路产业发展机遇,协同搭建企业、资本、产业间的桥梁纽带,投资陪伴更多行业细分领域优质企业成长壮大,进而提升增强我国集成电路产业的整体竞争力,为产业的蓬勃发展注入信心和支撑,厚植集成电路产业优质生态圈层。

免责声明:市场有风险,选择需谨慎!此文仅供参考,不作买卖依据。

亲爱的凤凰网用户:

您当前使用的浏览器版本过低,导致网站不能正常访问,建议升级浏览器

第三方浏览器推荐:

谷歌(Chrome)浏览器 下载

360安全浏览器 下载