【每月拆局】黎永良：2022下半年股市——半球化趋势 应多元化投资

文/凤凰网港股特约香港财经大V 黎永良

恒生指数在上半年最后一个交易日收报21859，跌0.62%，六月升2.07%，上半年则累挫6.57%。内地股市在上半年最后一个交易日造好：上证指数升逾1%，深证成份指数升1.57%，创业板指数升幅达1.52%。整个6月，沪股升约6.7%，深证成份指数升近12%，创业板指数大升17%。总结上半年，沪指却跌逾6.6%，深证成份指数跌逾13%，创业板指数跌逾15%。欧美方面，泛欧STOXX 600指数在6月最后一个交易日跌1.5%收市，第2季累跌10.7%，上半年跌16.5%。美股三大指数于6月都录得较大跌幅：道指跌6.7%，标普500指数跌近8.4%，纳指跌8.7%，连跌3个月。今年上半年，道指累计跌15.3%，标普500指数跌20.6%，创半世纪以来最大上半年跌幅，而纳指更急跌29.5%。下半年股市又如何呢？

相信下半年全球股市将会受环球政经消息和投资者情绪影响而大幅度波动。地缘政治局势之「俄乌战争」在欧洲有蔓延趋势，一向中立的俄罗斯邻居瑞典和芬兰申请加入北约，随时引起俄罗斯反弹，加强核军事威慑力部署。北大西洋公约组织(即北约)近日更公布「战略概念文件」指远在太平洋区的中国对北约构成「系统性挑战」，并首次邀请亚太区的附从国日本和南韩出席会议，是否意味着利用此荒谬借口而在亚洲太平洋地区搞「北约形式」的军事集团，挑动分裂和对抗？其他地缘政治局势，如中东/北非分离分子可能随时静极思动、以色列与巴勒斯坦冲突有加剧之势等等，真的难以估计。全球疫情方面，虽然有所缓和，但多国开始放宽旅游限制后，会否令疫情再次反弹？其他不明朗因素如世界粮食短缺、寒冬能源不足、全球运输樽颈状况、环球资金流动方向等等，实在充满太多变数，随时产生连锁性效应......

在「半球化」之趋势下，应要抱着环球视野及新思维，从广角度分析而作出多元化投资。欧美大力加息下，肯定对股市产生负面影响；中国在货币宽松政策下，有利经济回复增长。板块方面，国内逐步走出疫情防控，有利零售、物流、旅游及运输行业。疫情之下，人类生活模式起了很大变化，互联网平台企业在严厉的监管及规范后，被优化的质优股前景更加亮丽。ESG（环境、社会、企业管治）策略减少对环境及社会的损害，在此次疫情中更突显其可塑造性，也是全球大势所趋。加上国内大力推动「内循环」配合「外循环」，电动汽车与相关产业及洁净能源板块肯定受惠。中美背道而驰，在美国上市的中概股陆续回流，有利亚洲的交易所板块。有目共睹，「俄乌之战」令人更加明白「船坚炮利」才能震慑敌方，尤其是尖端军事科技，所以高端航天科技和军事工业都值得留意。

虽然下半年充满太多不可预料的政经危机，但是有「危」必有「机」。因此，投资者定要衡量个人风险胃纳，紧贴时事，一眼关七，耳听八方，全面分析，灵活部署。短线投资者更要适时获利，严守止损。长线投资者可在「插水式」下跌时，慢慢吸纳上述板块之质优股，回报应该颇为可观的。

【作者简介】黎永良

40年全球金融市场工作经验，银行专业会士，香港证券投资学会和香港董事学会的资深会士，香港大学理学院80周年18位杰出校友之一。

擅长从真实交易的实际经验中分析全球股票市场的方式已经启发了公众散户投资者关于交易策略，投资策略，确定真实订单，识别假订单/消息，避开陷阱，预测市场崩溃等的意识。

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