半导体行业“变天”背后,两大“狂热”因素消退
财经

半导体行业“变天”背后,两大“狂热”因素消退

随着PC销售放缓、加密货币价格大幅下跌,过去两年“全面繁荣”的半导体行业开始出现供过于求的隐忧。

今年以来,受疫情冲击、俄乌冲突、美联储加息等因素影响,叠加上游砍单传闻及下游消费电子需求走弱,半导体板块普遍跑输基准。截至发稿,费城半导体指数年内跌近40%,SW半导体指数跌近28%。

与此同时,数据中心及车规半导体等“高热领域”的供给压力仍未缓解,下游需求趋势持续分化。

“狂热”消退,巨头“过冬”

(1)PC出货量下滑,智能手机换机周期拉长

经历了前两年的高速增长后,全球个人电脑(PC)市场或在2022年迎来“冷静期”。

IDC统计数据显示,Q1全球PC同比下滑5.1%,出货量为8050万台;信息技术咨询公司国际数据(International Data)预计,今年PC出货量预计下降8.2%至3.212亿台;信息技术分析公司Gartner预计,2022年全球PC出货量将下降9.5%,亦逊于先前预测的年减4%。

这些数字与疫情肆虐期间PC市场的火爆“大相径庭”。彼时,因各国管控政策及自身安全考量,越来越多的人们转向居家办公,助推一度被市场视作“明日黄花”的PC行业“起死回生”。

与此同时,消费者的换机周期也在拉长。行业分析公司Counterpoint发布的数据显示,目前手机用户的平均换机周期已超31个月;Gartner预计,2022年全球智能手机出货量将年减7.1%,从2021年的15.7亿部降至14.6亿部,低于先前预测的年增2.2%至16亿部。

分析称,造成PC出货量下降、消费者换机周期变长的因素主要有三:一是经济下行,二是前两年有换机需求的消费者以完成设备更换,三是技术迭代较慢。受上述因素影响,消费电子半导体需求有走弱趋势。

(2)加密货币“暴击”

由于加密货币价格暴跌、能源成本上升和竞争加剧对挖矿的利润造成影响,“矿工”们对于专业矿卡乃至普通显卡的热情也在衰退。截至发稿,比特币报20059.2美元/枚,年内下跌近60%。

美国加州零售商 Central CoMPUters 的高管 Chester Yeung 表示,曾经供不应求的英伟达(Nvidia)显卡如今早已敞开供应。英伟达也在近期表示,由于挖矿及游戏显卡需求的放缓,公司正在减少人员招聘。年初至今,这家显卡巨头的股价跌超50%。

与英伟达做法类似,英特尔也为“过冬”进行了“缩招”。该公司首席财务官 David Zinsner 此前表示,今年下半年的前景比上个月“更加嘈杂”,公司将寻求使资本支出及投资与现实保持一致。为此,英特尔在6月份暂时冻结了其PC芯片部门的招聘,同时还公布了其他紧缩措施。

如果说缩招还只是“冬天的预告”,那么美国半导体巨头美光月初发出的业绩指引,便堪称真正的“灾难”。其中,美光大幅下调其第四财季展望中的业绩目标,预计下一季度营收落在68-76亿美元区间内,预计每股收益为1.63美元,均远低于此前华尔街投行平均预期的90.5亿美元和2.57美元。从具体数字来看,芯片行业的需求或已出现了断崖式下降。

上周,美国银行分析师表示:

“(该行业)每3到4年就会出现一次半衰退,我们可能会再经历一次。”

车规半导体景气依旧,半导体需求持续分化

不过,虽然消费级半导体“凛冬将至”,但数据中心及车规半导体的需求依然稳定上行。

AMD首席执行官苏姿丰博士表示,数据中心芯片等需求依然旺盛,有助于抵消消费电子半导体需求的部分衰退。Counterpoint Research 统计数据显示,2022Q1全球蜂窝模组的出货量同比增长58%;出货量的提升主要来源自于智能表计,工业,路由器/CPE,汽车和POS领域的需求增长。受此影响,20/28nm成熟制程的市场需求仍十分紧俏。

从芯片交期数据来看,2020年至今芯片交期仍处于增长状态,但细分产品出现分化。湘财证券分析师王攀对此总结如下:

SusquehannaFinancialGroup研究显示3月份芯片交期较2月份延长2天,达26.6周。

根据电子元器件分销商富昌电子的2022Q2市场行情报告数据显示,中低端品牌存储器,射频产品等备货充足,交期较短。车规电源管理器交期为40-52周,开关稳压器等电源管理器交期为30-52周,功率器件(MOSFET,IGBT)多数货期为30-60w,上述器件交期仍有上升趋势;高端器件(包含MCU,MPU,FPGA,LCD)交期普遍高于40周,供需失衡仍较为严重。

此外,虽然半导体公司们在为“过冬”提前准备,但当下半导体晶圆代工行业景气度依旧。Gartner IT数据显示,一季度全球芯片工厂几乎满负荷运转。

华尔街见闻提及,台积电已确定明年1月起大多数制程代工价格涨约6%。同时,半导体关键供应商日本昭和电工(Showa Denko K.K.)警告称,2023年前芯片成本很难下降。

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