【港股前瞻】迎夏电峰有坚实基础支撑 夏粮高位再增产稳经济大盘

7月14日，多位国家发改委相关部门负责人在上半年经济形势媒体吹风会上表示，下半年，有底气、有信心、有能力继续保持物价运行在合理区间，全年3%左右的居民消费价格指数(CPI)预期目标是可以实现的。随着高效统筹疫情防控和经济社会发展成效持续显现，宏观政策效应进一步释放，下半年经济有望继续回升、运行在合理区间。

财政政策做精“加减法” 力促宏观经济企稳复苏

财政部14日公布的数据显示，今年以来，财政政策靠前安排、加快节奏、适时加力，通过做好做精“加”财政支出、“减”市场主体负担的“加减法”，支持稳住宏观经济大盘。

三组数据传信号 经济复苏进行时

2022年我国经济“半年报”发布在即。从经济先行指标、经济增长“主抓手”、经济运行“晴雨表”三组数据看，我国经济在较短时间内实现企稳回升后，稳定向好信号正持续增多。业内人士认为，面对内外部多重因素冲击，我国经济展现出较强的韧性和潜力。

A股半年报披露启幕 绩优股扎堆新能源产业

7月14日晚，A股首份半年报出炉，梅花生物2022年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为25.75亿元，创历史新高。截至7月14日20时，A股共有1524家上市公司对外披露2022年半年度业绩预告，其中655家预喜，预喜率为43%。从行业角度看，以光伏为代表的新能源产业链以及新能源汽车产业链上市公司业绩表现亮眼。

上海证券报

银行保险业主要经营和风险指标处于合理区间

银保监会有关部门负责人7月14日在通气会上表示，今年以来，银保监会把稳增长放在更加突出的位置，进一步强化监管引领，深入推进金融供给侧结构性改革，持续提升服务实体经济质效，守住不发生系统性风险的底线，银行业保险业主要经营和风险指标均处于合理区间。

夏粮在历史高位再增产 为稳经济提供坚实支撑

今年夏粮产量达到2947.8亿斤，比上年增产28.7亿斤。潘文博表示，总体来看，今年秋粮面积稳中有增，长势总体正常；夏粮小麦增产丰收，为保证粮食年产量保持在1.3万亿斤以上打下了扎实基础，为稳物价稳预期增信心、稳定经济大盘提供了坚实支撑。

国家发展改革委：下半年经济有望继续回升 全年3%左右CPI预期目标可以实现

国家发展改革委7月14日举行上半年经济形势媒体吹风会。国家发展改革委综合司司长袁达在会上表示，随着高效统筹疫情防控和经济社会发展成效持续显现、宏观政策效应进一步释放，下半年经济有望继续回升、运行在合理区间。国家发展改革委价格司司长万劲松称，我国有底气、有信心、有能力继续保持物价运行在合理区间，全年3%左右的CPI预期目标可以实现。

业绩增长未必与股价上涨画等号

6月下旬至7月初，市场对业绩增速超过1倍的公司十分“买账”，基本上“出一个涨一个”。但本周以来，虽然多家公司业绩也有数倍幅度的预增，但股价却遭遇“见光死”。在部分业内人士看来，将半年报盈利减去一季报盈利，所得到的第二季度单季业绩增速或许才是决定股价表现的关键。

证券时报

发改委：6月经济实现较快企稳回升

国家发改委综合司司长袁达介绍，我国经济运行在3月下旬到5月中旬出现波动，但随着高效统筹疫情防控和经济社会发展工作有力有效推进，重点区域疫情防控取得积极成效，稳经济政策效应逐步释放，6月份经济实现较快企稳回升。

电力平稳迎峰度夏有坚实基础

发改委最新数据也显示，目前统调电厂存煤1.7亿吨，同比增加近6000万吨，可用26天。同时，山西、陕西、内蒙古、新疆等产煤大省也明确将增产保供，从源头上保证煤炭产能。新能源发电对电力保供也有重要作用。今夏水电、风电等非煤发电贡献率已超过30%，远高于去年。

北交所打新热度升温 新股常态化发行料加速

北交所“后备军”充足，近400家后备企业排队北交所，总体质地相对较好，具备常态化发行上市的基础。市场人士认为，北交所一些市场认可度较高的企业，发行价格、流动性水平也都表现较好，优质企业可以获得有效价值发现，市场的交易定价功能并不弱。

证券日报

国家发改委：6月份经济实现较快企稳回升 前5个月新开工项目总投资同比增23.3%

“虽然我国经济运行在3月下旬到5月中旬出现波动，但随着高效统筹疫情防控和经济社会发展工作有力有效推进，重点区域疫情防控取得积极成效，稳经济政策效应逐步释放，6月份经济实现较快企稳回升。”7月14日，国家发改委综合司司长袁达在国家发改委举行的上半年经济形势媒体吹风会上如是说。

上半年财政收入扣除留抵退税因素后累计增3.3%

7月14日，财政部召开2022年上半年财政收支情况新闻发布会，介绍了上半年财政收支情况。财政部发布数据显示，6月份全国一般公共预算收入企稳回升；上半年共有18455亿元退税款直达企业账户；上半年已发行的新增专项债券共支持超过2.38万个项目。

商务部：下半年重点从四方面推动外贸“保稳提质”

束珏婷表示，下半年，我国外贸发展还面临一系列不确定不稳定因素。商务部将会同各地方、各相关部门持续落实好各项稳外贸政策措施，确保企业应知尽知、应享尽享，重点从四方面发力，推动实现“保稳提质”目标。

六大外资机构展望下半年：中国经济持续复苏 A股仍将领跑全球

今年以来，我国出台稳经济一揽子政策，助推经济加速恢复向好，对外资的吸引力也日渐提升。7月14日，记者采访了花旗、渣打、高盛、瑞银、贝莱德、联博等6家外资金融机构，相关代表普遍认为，下半年中国经济持续复苏确定性高，股市将持续领跑，外资加码A股的态势将保持。

二、宏观经济：

1、商务部新闻发言人束珏婷表示，经过各方共同努力，上半年中国外贸克服国内外多种因素的不利影响，展现出较强发展韧一是规模再创新高。以人民币计，进出口总额达19.8万亿元，在去年同期高基数基础上增长9.4%。其中，6月当月的进出口额、出口额也创下月度历史新高。长三角地区进出口快速恢复，上半年增长9.3%。我国货物贸易第一大国地位稳固，一季度我国出口国际市场份额达14.1%，与去年同期相比保持基本稳定。

2、7月14日，财政部发布2022年上半年财政收支情况。数据显示，上半年，全国一般公共预算收入105221亿元，扣除留抵退税因素后增长3.3%，按自然口径计算下降10.2%。与上年同期相比，扣除留抵退税因素后，6月份全国一般公共预算收入增长5.3%，增幅由负转正；按未扣除留抵退税因素的自然口径，下降10.5%，降幅明显收窄。上半年，全国一般公共预算支出128887亿元，比上年同期增长5.9%。

3、财政部相关负责人表示，截至6月末，各地发行新增专项债券3.41万亿元，积极财政政策靠前发力。数据显示，1-6月，已发行的新增专项债券共支持超过2.38万个项目，其中在建项目约1.08万个，新建项目约1.3万个，积极支持重大项目建设。据统计，为应对经济下行压力和疫情影响，2020-2022年，我国分别安排新增专项债券额度3.75万亿元、3.65万亿元、3.65万亿元，持续保持较高规模。截至目前，2022年新增专项债券额度已基本发行完毕。

4、商务部原副部长魏建国表示，上半年中国出口表现出来的韧性，是因为充分利用好了国内国际两个市场。下半年外贸会延续上半年的良好表现，预计三四季度进出口会实现两位数的增长。同时，随着下半年投资、消费等方面的复苏，中国经济能够实现全年GDP5.5%左右的增长目标，甚至能够达到5.5%-6%。

5、7月14日，在岸人民币兑美元收盘报6.7480，较上一交易日下跌251点。

6、7月14日，隔夜shibor报1.1950%，下降2.40个基点；7天shibor报1.6290%，上升1.20个基点；3个月期shibor报1.9790%，下降0.45个基点。

7、两市融资余额：截至7月14日，上交所融资余额报8164.58亿元，较前一交易日增加15.94亿元；深交所融资余额报7099.67亿元，较前一交易日增加1.97亿元；两市合计15264.25亿元，较前一交易日增加17.91亿元。

三、行业动态：

1、据工信部消息，2022年1-6月，全国造船完工量1850万载重吨，同比下降11.6%，其中海船为593万修正总吨；新接订单量2246万载重吨，同比下降41.3%，其中海船为1113万修正总吨。截至6月底，手持订单量10274万载重吨，同比增长18.6%，其中海船为4229万修正总吨，出口船舶占总量的88.7%。

2、国家统计局数据显示，2022年全国夏粮总产量14739万吨（2948亿斤），比2021年增加143.4万吨（28.7亿斤），增长1.0%。其中小麦产量13576万吨（2715亿斤），比2021年增加128.6万吨（25.7亿斤），增长1.0%。

3、财政部公布上半年财政收支情况，其中车辆购置税1374亿元，比上年同期下降30.7%；土地和房地产相关税收中，契税2969亿元，比上年同期下降28%；土地增值税3929亿元，比上年同期下降7.7%；房产税1874亿元，比上年同期增长17.2%。

4、由国家药监局指导编发的中药监管蓝皮书显示，截至2021年底，我国共有中成药生产企业2225家，2021年我国中药工业稳步增长，全年营业收入达到6919亿元人民币，同比增长12.4%。国家药监局副局长赵军宁表示，2021年国家药监局综合运用专项整治、专项检查和有因检查手段，进一步规范中药饮片生产秩序，中药饮片整体合格率由2018年87.8%上升到2021年98.4%。

5、中国酒业协会理事长宋书玉7月14日上午在第六届理事会第四次扩大会议上透露，2022年1-5月，全国酿酒行业规上企业数量达到1741家，全国规上企业酿酒总产量达到2241万千升，同比增长1.35%，累计完成产品销售收入3991亿元，同比增长13.98%，累计实现利润总额827亿元，同比增长39.72%。

四、公司新闻：

1、舜宇光学科技(02382)公布，集团预期截至2022年6月30日止六个月录得公司股东应占溢利约人民币13.44亿元至人民币14.784亿元，较截至2021年6月30日止六个月之约人民币26.88亿元减少约45%至50%。预期减少主要是由于：(1)在2022年上半年期间，受疫情反覆、芯片短缺、俄乌冲突及通货膨胀等因素影响：智能手机市场需求疲软以及智能手机摄像头呈现降规降配，导致集团手机镜头及手机摄像模块的出货量同比下降，并加大了平均售价及毛利率压力；集团车载镜头和车载模块增速不及预期。(2)在2022年上半年期间，因人民币贬值，公司于2018年1月23日发行之6.0亿美元债券产生了未变现外汇亏损约人民币2.014亿元，其为非现金项目。

2、比亚迪股份(01211)公布，预计上半年归属于上市公司股东的净利润为28亿-36亿元(人民币，下同)，同比上升138.59%-206.76%。基本每股收益 0.96 元/股-1.24元/股。业绩变动原因：2022年上半年度，尽管面对宏观经济下行、疫情散发、芯片短缺及原材料价格持续上涨等诸多不利因素，但新能源汽车行业表现一枝独秀。集团新能源汽车销量增长势头强劲，屡创历史新高，市场占有率遥遥领先，同比实现迅猛增长，推动盈利大幅改善，并一定程度上对冲了上游原材料价格带来的盈利压力。手机部件及组装业务方面，消费电子行业需求疲弱，但集团得益于成本控制能力提升及产品结构调整，盈利能力有所恢复。

3、洛阳钼业(03993)公布，该公司预计2022年半年度实现归属于母公司所有者的净利润约为39.75亿元到42.16亿元，与上年同期相比，将增加15.66亿元到18.07亿元，同比增加65%到75%；预计实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润约为32.92亿元到35.59亿元，与上年同期相比，将增加18.91亿元到21.58亿元，同比增加135%到154%。

4、山东黄金(01787)发布公告，2022年上半年度归属于公司股东的净利润同比实现扭亏为盈，预计实现归属于公司股东应占利润约为5亿元到6亿元(人民币，下同)，与上年同期(追溯调整后)相比增加约19.09亿元到20.09亿元，同比增加约135.48%到142.57%。扣除非经常性损益事项后，2022年上半年度归属于公司股东的净利润同比实现扭亏为盈，预计约为5.55亿元到6.55亿元，与上年同期(追溯调整后)相比增加约19.21亿元到20.21亿元，同比增加约140.65%到147.97%。

5、昭衍新药(06127)发布公告，2022年1-6月，该公司预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润约3.41亿元至4.02亿元，与上年同期的财务报表数据相比，将增加约1.87亿元到2.49亿元，同比增加约121.8%到161.8%；预计2022年1-6月实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润与上年同期的财务报表数据相比，将增加约1.87亿元到2.48亿元，同比增加约144.3%到191.9%。

6、凯莱英(06821)发布公告，预计2022年上半年营业收入约47.91亿元至50.58亿元(人民币，下同)，同比增长约172.18%至187.37%；归属于公司股东的净利润约16.44亿元至17.43亿元，同比增长约282.99%至305.97%；归属于公司股东的净利润(扣除非经常性损益)约16.19亿元至17.14亿元，同比增长约359.24%至386.31%。

7、雅迪控股(01585)发布公告，该集团预期截至2022年6月30日止6个月所取得的纯利将较去年同期增加不少于约50%。公告称，预期纯利增加主要是由于电动两轮车产品结构的提升。

8、东方证券(03958)发布公告，经财务部门初步测算，该公司预计2022年半年度归属于上市公司股东的净利润为5.50亿元到6.60亿元(人民币，下同)，与上年同期相比减少20.40亿元到21.50亿元，同比下降76%到80%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3.90亿元到5.00亿元，与上年同期相比减少21.29亿元到22.39亿元，同比下降81%到85%。

9、中国神华(01088)发布公告，经初步测算，该集团预计2022年上半年归属于公司所有者的利润为人民币420亿元至430亿元(人民币，下同)(2021年上半年：265亿元)，同比增加155亿元至165亿元，同比增长58.5%至62.3%。公告称，2022年上半年归属于公司所有者的本期利润同比增长的主要原因，一是集团煤炭平均销售价格同比上涨，煤炭分部利润同比增长；二是集团售电量和平均售电价格同比增长，发电分部利润同比增长；三是集团平均所得税税率同比下降。

10、华电国际电力股份(01071)发布公告，经该公司财务部门按照中国会计准则初步测算，预计公司2022年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为14.9亿元至18.2亿元，较上年同期减少14.97亿元到18.27亿元，降幅45%到55%；较上年同期(重述后)减少15.52亿元到18.82亿元，降幅46%到56%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为10.9亿元至14.2亿元，与上年同期持平到增加3.27亿元，增幅0到30%；较上年同期(重述后)增加0.22亿元到3.52亿元，增幅2%到33%。

11、新华保险(01336)发布公告，该公司预计2022年半年度实现归属于母公司股东的净利润为42.18亿元至52.73亿元(人民币，下同)，与2021年同期相比，减少52.73亿元至63.28亿元，同比下降50%至60%；公司2022年半年度实现归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润为42.15亿元至52.69亿元，与2021年同期相比，减少52.68亿元至63.22亿元，同比下降50%至60%。公告称，公司2022年半年度业绩预计下降的主要原因是：在去年同期净利润高基数的情况下，本期受资本市场低迷的影响，投资收益减少，导致本期净利润同比变动较大。

12、中国海洋石油(00883)发布公告，2022年1月1日到2022年6月30日，该公司预计归属于母公司股东的净利润为人民币705亿元到725亿元，与上年同期相比，增加人民币372亿元到392亿元，同比增加约112%到118%。归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润预计为人民币698亿元到715亿元，与上年同期相比，增加人民币373亿元到390亿元，同比增加约115%到120%。公告称，2022年上半年，国际油价大幅攀升，公司抓住有利时机，持续加大勘探开发力度，增储上产成效显著。坚定推行提质降本增效，成本优势得以巩固。得益于国际油价走高、産量增长及成本管控，上半年盈利水准大幅提高。

五、研报精点：

1、大和发研报指，该行首次覆盖天齐锂业(09696)予“跑赢大市”评级，目标价予90港元，对应10.1倍的2023年市盈率。受子公司盈利强劲、锂辉石成本低于同业等因素推动，预计天齐2022年/2022年第二季度经常性净利润分别为205亿元/55亿元，均高于赣锋锂业(01772)预测的191亿元/48亿元。此外，天齐的2022年市盈率为5.6倍，低于赣锋的6.7倍。

该行续指，虽认为天齐锂业今年业绩表现有望超过赣锋锂业，但其长期增长前景则逊于赣锋。该行预计，赣锋自2023年开始将在产能增长和成本节约方面实现持续增长，且其在锂云母、锂辉石和盐水领域的产能也将在2023-25年期间扩大。而天齐的锂冶炼厂将在澳大利亚和四川扩建，产能或将在2023-24年投产。此外，该行认为四川锂矿的开发前景黯淡。

2、瑞信发研报指，预计腾讯控股(00700)2022年第二季度总收入同比下滑3%至1348亿元（人民币，下同）；调整后净利润同比下降26%至251亿元。业务细分来看，移动游戏收入将同比小幅下滑1%，因国内板块表现疲软，且国际游戏板块因疫情后流量正常化、宏观经济疲软和缺乏大型游戏支撑而增长放缓。而由于广告需求受疫情封控影响，广告收入将同比下降27%。金融科技及商业服务同比增速放缓至2%，因其云业务转型以及疫情对线上支付造成影响。

该行认为，腾讯各项业务呈持续复苏的趋势；成本优化取得进展，料下半年受益更多；视频帐户的货币化预计将在第三季度开始。该行将2022/23年每股收益下调1%/5%，目前估值为25倍2022年市盈率。该行将目标价从474港元下调8%至437港元，并指短期内缺乏重估催化剂。维持“跑赢大市”评级。

3、招银国际发研报指，特步国际(01368)公司22财年2季度零售流水增长约为中双位数，好于招银国际预期，受惠于六月强劲复苏、儿童和电商的快速增长。库销比上升至4.5个月，零售折扣为7折至75折，略微差于1季度的4个月和75折，但考虑到疫情情况，其实相当不俗。公司同时公布了盈喜，预计22财年上半年销售和利润同比增长最少为35%，受惠于主品牌和儿童产品、渠道和品牌升级，还有Saucony的强劲增长。尽管公司因疫情调整了少量下半年订货会的订单，但仍继续保持全年的业绩指引(25-30%销售增长和经营利润率会轻微上升)。

该行对公司未来业绩亦很有信心，因为1)七月的零售流水增长已经恢复至30%以上，2)全年开店数量有望超预期和3)持续单价提升，带动增长和抵销原材料成本上升的压力。维持买入评级，上调目标价至17.04港元，约为26倍23财年市盈率，现价估值在21倍。

六、昨日沪深港：

沪深股市：周四，截止收盘，沪指跌0.08%，深成指涨0.75%，创业板指涨2.63%。板块方面，两轮车、储能、电力设备、科创次新股等板块涨幅居前，公路铁路运输、厨卫电器、装配式建筑、电力等板块跌幅居前。

港股：周四，截至收盘，恒生指数跌0.22%报20751点，国企指数跌0.28%报7125点，恒生科技指数涨0.89%报4587点。

港股通资金流：周四，南向资金净流入23.06亿元，港股通(沪)净流入13.17亿元，港股通(深)净流入9.89亿元，北向资金净流出46.28亿元，沪股通净流出27.72亿元，深股通净流出18.56亿元。

港股通标的市场资金流向：周四，比亚迪股份(01211)，中国平安(02318)，药明生物(02269)的市场资金净流入金额位列市场前三，分别净流入7.65亿元，3.01亿元，2.24亿元。建设银行(00939)，吉利汽车(00175)，中国海洋石油(00883)的市场资金净流出金额位列市场前三，分别净流出2.48亿元，2.27亿元，1.80亿元。

七、新股IPO：

1、中国石墨(02237)公布招股结果，公司全球发售4.0亿股股份，每股发售价0.325港元，为招股价范围0.325港元至0.375港元的下限定价，每手10000股，一手中签率30.01%，认购15手稳获一手，该股预期将于7月18日挂牌上市。该股于香港公开发售部分合共接获11851份有效申请，超额认购25.51倍；国际发售部分轻微超额认购0.06倍。所筹净额估计约为8380万港元，约32.4%用于土地收购成本，31.6%用于建设成本，36%用于购买和安装机械及设备。

2、博维智慧(01204)将于今日挂牌上市，昨日于辉立暗盘交易场中收报1.13元，较招股价高4.63%。以收盘价计，不计手续费，每手2000股，账面盈利100元。另外，该股于耀才暗盘交易场中收报1.12元，较招股价高3.7%；于富途暗盘交易场中收报1.16元，较招股价高7.41%。

3、德银天下(02418)将于今日挂牌上市，昨日于辉立暗盘交易场中收报1.71元，较招股价低5%。以收盘价计，不计手续费，每手1500股，账面亏损135元。另外，该股于耀才暗盘交易场中收报1.72元，较招股价低4.44%；于富途暗盘交易场中收报1.75元，较招股价低2.78%。

4、微创脑科学(02172)将于今日挂牌上市，昨日于辉立暗盘交易场中收报24.55元，较招股价低0.37%。以收盘价计，不计手续费，每手1000股，账面亏损90元。另外，该股于耀才暗盘交易场中收报24.4元，较招股价低0.97%；于富途暗盘交易场中收报26.6元，较招股价高7.95%。

八、隔夜外盘：

美国股市：周四，截至收盘，道指收报30630点，跌142点或0.46%；标指收报3790点，跌11点或0.3%；纳指早段最多曾跌242点，其后跌幅持续收窄，全日收报11251点，升3点或0.03%。

欧洲股市：周四，截至收盘，富时MIB指数收报20554点，急挫3.44%或732点；英国富时100指数收报7039点，下挫1.63%或116点；德国DAX30指数收报12519点，倒退1.86%或236点；法国CAC40指数收报5915点，下滑1.41%或84点；西班牙IBEX35指数收报7804点，降低1.77%或140点。

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