宁德时代高开低走，盘中跌超4%，上半年净利润增逾80%

宁德时代（300750）24日高开近3%，随后快速跳水翻绿。截至发稿，该股跌超4%，成交近90亿元。

昨日晚间，宁德时代披露2022年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入1129.7亿元，同比增长156.32%，归属于上市公司股东的净利润81.68亿元，同比增长82.17%，超出市场预期。同时，公司董事会审议通过了15.9亿元现金的分红预案，拟以公司目前总股本24.4亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利6.5280元（含税）。

值得注意的是，今年第二季度，公司实现净利润66.75亿元，环比大增347%；同比则增长约164%。

分产品看，上半年，动力电池系统实现营业收入791.43亿元，同比增长159.9%；锂电池材料实现营业收入136.7亿元，同比增长174.15%；储能系统实现营业收入127.36亿元，同比增长171.41%。毛利率分别为15.04%、20.65%、6.43%，同比均出现下滑。

公司在半年报中指出，动力电池方面，2.2C快充三元产品国内首家在乘用车上得到应用，AB创新成组方式批量推广；储能电池方面，基于长寿命电芯技术、液冷CTP电箱技术推出的户外预制舱系统EnerC批量交付超过4GWh。公司持续加大研发投入，2022年上半年研发费用投入达57.7亿元，同比增长106.5%。公司发布第三代CTP——麒麟电池，系统集成度创全球新高，体积利用率突破72%，能量密度可达255Wh/kg，可支持实现1000公里续航；通过全球首创的电芯大面冷却技术，可支持5分钟快速热启动及10分钟快充，实现了续航、快充、安全、寿命、效率以及低温性能的全面提升。

根据SNE Research，公司动力电池使用量连续5年位列全球第一，2022年上半年全球市占率达34.8%，比去年同期提升6.2个百分点。公司前期取得的海外动力电池客户定点实现大规模量产交付，在产品、技术、交付与服务方面持续获得海外客户认可。公司海外客户合作深化，福特汽车宣布与公司建立全球战略合作关系，合作内容涵盖在中国、欧洲和北美的动力电池供应；公司拟在欧洲匈牙利投资建设电池工厂，进一步完善全球战略布局。

公司进一步完善新能源矿产资源和上游材料领域布局。公司与合作方印度尼西亚PT AnekaTambang（ANTAM）和PT Industri Baterai Indonesia（IBI）签署协议共同投资建设印度尼西亚动力电池产业链项目，包括从红土镍矿开发、火法冶炼、湿法冶炼、三元电池材料到电池回收的全产业链项目。同时，加快推动江西宜春含锂瓷土矿、贵州及宜昌磷资源产业链项目等的开发和建设，有助于进一步保障供应链安全及稳定。

公司通过子公司时代电服推出了组合换电整体解决方案及换电服务品牌EVOGO，换电方案与现有的家充、快充共同构成全场景的补能方式。组合换电整体解决方案由“换电块、快换站、APP”共同构成，其中“巧克力换电块”是专门为实现共享换电而开发量产的电池，可适配大部分纯电平台开发的车型。目前公司已在厦门、合肥开启换电服务。

光大证券指出，新能源车及储能等领域锂电需求旺盛，宁德产能规划积极，电动汽车+储能+其他市场电池渗透空间大，公司优秀的供应链管控能力将保持成本优势，公司二季度顺价通畅，后续盈利有望继续好转。公司作为全球动力电池龙头，储能业务放量可期，未来增长确定性高。

中金研报指出，宁德时代上半年出货高增长，海外业务持续放量。提价逐步落地，盈利进入上行修复通道。全球化产能布局加速，新技术逐步量产，中期龙头地位稳固。看好公司下半年提价进一步落地叠加部分中上游环节价格回落驱动盈利持续改善，上调2022年、2023年盈利预测10%、9%至265亿元、414.7亿元，同时上调目标价10.8%至720元，当前股价、目标价对应2023年32.8倍、42.4倍PE，有29.3%上行空间。