主动权益基金中报全景图：增配新能源减持电子 换手率五年最低

基金2022年中报落下帷幕，一些未在季报中披露的数据也全部浮出水面。根据数字化资管服务商创金启富的统计分析，受到市场波动影响，主动权益基金在2022上半年换手率达到近五年的最低点。与2021年末相比，基金公司内部员工“加仓”自家基金增幅超过10%，整体超过50亿份，且近五年来增持趋势明显。2022上半年获得增配较多的三个行业分别是电力设备和新能源、有色金属和食品饮料，新能源仍然是主动权益基金重仓最多的行业。

一、行业配置：前二十大重仓股所属行业：增配新能源 减配电子

选取2022年中报披露的前20大重仓股分析来看（主动管理权益型基金前20大重仓股占其股票资产总值约80%，具有较高的代表性），电力设备及新能源、食品饮料、医药行业是主动权益基金重仓最多的三个行业，与2021年底相比，电力设备和新能源也是获增配最多的行业，配置比例环比上升1.59%，其次是有色金属和食品饮料，被减配较多的是电子行业，环比下降4.26%。

主动权益基金行业配置环比变化

数据来源：Wind，创金启富整理

截止日期：2022年6月30日

二、权益大厂偏好行业榜：中欧仍“抱紧”医药 易方达最爱酒 广发重仓新能源

从基金公司持股市值来看，权益规模前五大基金公司都有各自重仓的行业，呈现出鲜明的特点，也与其给人们的印象基本吻合。比如中欧基金在医药行业的持股比例达到了36%，易方达、景顺长城基金也一如既往在食品饮料行业维持了较高的持股比例，广发基金在新能源行业的持股比例也达到22.89%。或因这些公司旗下的明星产品、明星基金经理风格所致。

权益规模前五大基金公司重仓行业对比

数据来源：Wind，创金启富整理

截止日期：2022年6月30日

三、持仓风格：大盘风格收缩 小盘股持仓略有上升

选取主动管理权益型基金2022中报和2021年报前20大重仓股分析来看，权益基金的大盘股持仓比例从哪个56.59%下降到54.16%，环比降幅2.53%，但仍然遥遥领先于小盘股和中盘股。小盘股持仓比例仍然最低，但环比从17.45%小幅上升到19.33%，创金启富分析认为，这与今年大盘股表现较弱，而小盘股相对更强有关，股价的变化导致了持仓比例的变化。

2022中报与2021年报主动权益基金持仓风格对比

数据来源：Wind，创金启富整理

截止日期：2022年6月30日

注：定义股票大于800亿市值为大盘股，小于300亿市值为小盘股，其余为中盘股。

四、市场偏弱 换手率降至五年来低点

在今年整体偏弱的市场环境下，主动权益基金的换手率也出现大幅下降，2022上半年，主动管理权益型基金换手率的中位数已经降至150%以下，为近五年来最低点。

近五年主动管理权益基金换手率变化

数据来源：Wind，创金启富整理

截止日期：2022年6月30日

五、机构持有比例略降 或因个人投资者涌入

从持有人结构来看，机构投资者持有份额与去年底相比基本持平，但持有比例略有下降，或因为个人投资者持有份额上升而导致的被动下降。此外从2019年下半年开始，机构投资者者持有比例呈现持续下降趋势。

机构投资者持有份额及分位数变化

数据来源：Wind，创金启富整理

截止日期：2022年6月30日

六、这些产品被基金公司“自家人”持有最多

从管理人员工持有份额来看，2022上半年，基金公司内部员工持有自家基金份额合计已超过50亿份，环比增幅超过10%，且连续五年保持上升。分基金公司来看，睿远、兴证全球、中庚、易方达基金旗下都有多只产品进入“最受’自家人’认可的产品TOP10，银华基金也有一只产品上榜。其中睿远均衡价值三年被自家员工持有最多，达到8,649.78万元。

基金管理人内部持有份额变化

管理人员工持有最多的产品Top10

数据来源：Wind，创金启富整理

截止日期：2022年6月30日

数据说明：主动管理权益型基金是指普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、灵活配置型四类，截至2022年6月30日，主动管理权益型基金共有3,946只，规模合计5.5万亿元。

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