张维功：实现保险与多层次资本市场互助共赢，助推企业高质量发展
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凤凰网财经讯 9月21-22日，为进一步提升粤港澳大湾区国际竞争力，在内地与港澳金融市场合作日益紧密大背景下，“凤凰湾区财经论坛2022”在香港、内地同步举行，论坛由凤凰卫视、凤凰网联合多方发起，并获得十余家学术机构的支持。围绕“变局与信心”主题设置多场论坛，深入探讨大变局下的全球经济挑战、中国金融开放下的大湾区使命、金融助力粤港澳大湾区建设、香港资本市场引领与驱动等重要议题。
在此次论坛的“多层次资本市场建设与企业高质量发展”环节上，阳光保险集团创始人、董事长张维功针对保险业参与多层次资本市场与助力企业高质量发展发表了观点与做法。
阳光保险集团创始人、董事长张维功
张维功表示，保险业的保障功能可以贯穿性服务于企业的全生命周期，在助力企业高质量发展过程中发挥着不可替代的作用。“企业有着创业、成长、成熟生命周期的不同阶段，不同的阶段面临着不同的风险特征。风险保障功能是保险业区别于其他金融业的最本质特征。经过四十余年的发展，保险业的保障产品与服务体系已经得到了极大的丰富，除了传统的财产保险、责任保险外，面向小微企业的融资性信保业务、鼓励企业创新的首台套保险、知识产权等一系列创新保险产品，都已成为行业时代的增长主线。”
张维功指出，2020年以来资本市场上出现的一些财务造假事件、向董监高的“天价”追偿事件，让上市公司感知到了董监高责任险的必要性，让资本市场及投资者充分认识到了保险在资本市场中缓释治理风险的功能。董监高责任险不仅可以有效保护中小投资者，同时可以作为一种独立的外部监督机制，对企业形成一种监督作用，进而改善公司治理，使得企业经营决策更合理科学。
张维功进一步指出，尽管产品已经得到极大的丰富，但如何构建以企业为中心，为处于不同生命周期阶段的企业量身定制个性化、一体化、全生命周期式的保险保障方案，特别是从事后赔付变为保前防范、过程管理，在这方面保险业的探索仍然空间巨大、课题众多。
此外，张维功认为，保险资金为资本市场提供长期稳定“活水”，助力上市企业高质量发展。资本市场的健康发展，离不开长期稳定的资金与稳健的机构投资者。截至2021年底，保险业总资产为24.9万亿，投资股票和证券基金的余额近3万亿元，险资堪当市场“稳定器”已是各方共识，监管机构近年持续推动保险资金入市，引导加大对优质上市公司的投资力度。保险资金参与投资的领域从主板延展至中小板，再延展至科创板和新设的北交所股票，股权投资、公募REITs投资等也开始全面参与。保险资金已全面参与国内资本市场的各个领域。
张维功还认为，资本市场也为保险业更好发挥主业的保障功能提供了更多空间。除了险企以上市融资、发行资本补充债等方式补充资本、提升偿付能力、强化风险保障能力外，越来越多的金融创新安排也让资本市场有了直接参与风险保障的路径。
以下为张维功演讲全文：
各位来宾、各位朋友：
大家好！很高兴参加2022年凤凰湾区财经论坛。今天交流的主题是“多层次资本市场建设与企业高质量发展”。首先，粤港澳大湾区具有企业数量最多、规模最大、密集度和活跃度最高的世界级企业集群，具有金融、科技、现代制造业完善的市场体系，更具有天然的多元包容、开放创新的发展文化。所以今天我们共同探讨粤港澳大湾区多层次资本市场建设与企业高质量发展，极具意义。
我本人和阳光保险，与大湾区都有很深的渊源，并深受大湾区文化的影响，因为在十八年前的2004年5月，我是从中国保监会广东保监局局长的岗位上辞职创业，创立了阳光保险，并将集团公司注册在深圳。当时我带着6个人的创业团队，历经了8个月2天的日夜奔波，跑遍全国17个省，与389家企业进行商谈，寻找合格和符合价值观的投资者，历经了艰难的过程，以完全市场化方式成功创立企业。阳光保险也成为我国5000多家持牌金融机构中唯一一家经历了完整的创业而设立的金融公司。
今天的阳光保险，已成长为拥有财产保险、人寿保险、资产管理、医疗健康等多家专业子公司，营业收入超过1200亿，一年期以上客户超过2000万，成为中国保险十大集团公司之一。公司成功的创业和发展史，也充分彰显了大湾区的创业精神与发展文化。
今天，我与各位分享一些保险业参与多层次资本市场与助力企业高质量发展的观点与做法。
第一点：被称为经济“减震器”和社会“稳定器”的保险业，其保障功能可以贯穿于企业发展的全生命周期，在助力企业高质量发展过程中的作用是不可替代的。企业有着创业、成长、成熟生命周期的不同阶段，不同的阶段面临着不同的风险特征。风险保障功能是保险业区别于其他金融业的最本质特征。经过保险业四十余年的发展，保险业的保障产品与服务体系已经得到了极大的丰富，除了传统的财产、人身、责任保险外，现在面向小微企业的融资性信保业务、鼓励企业创新的首台套保险、知识产权等一系列创新保险产品，都已成为行业时代增长的一条主线。
特别是2020年以来资本市场上出现的一系列事件，让企业特别是上市公司感知到了董监高责任险的必要性，让资本市场及投资者充分认识到了保险在资本市场中缓释治理风险的功能和作用。董监高责任险不仅可以有效保护中小投资者，同时可以作为一种独立的外部监督机制，对企业形成一种监督作用，进而改善公司治理，使得企业经营决策更科学有效。
尽管产品已经得到极大的丰富，但如何构建以企业为中心，为处于不同生命周期阶段的企业量身定制个性化、全生命周期式的保险保障产品，特别是从事后赔付变为保前防范、过程管理，在这方面保险业还有太多探索空间、课题众多。
阳光保险从今年开始实施“伙伴”计划，就是积极探索、逐步改变保险在企业全生命周期中的参与方式，助推企业的高质量发展。财产保险将由单纯的经济补偿保险提供商向风险管理服务支持商转变，积极指导企业的防灾防损，帮助企业制定风险管理方案，有效降低企业的安全风险。同时更加重视信息网络、人工智能、新产业、新技术的保险需求研究，提供与时俱进的保险保障服务。寿险将从单一的提供团险产品向助推企业生产力提高的人力资源服务支持商转变，引导帮助企业更好地实施人性化管理，体现企业关爱文化，强化员工的稳定性与归属感，让保险真正成为企业风险管理与生产力解放的信赖伙伴。
第二点：保险资金为资本市场提供长期稳定“活水”，助力上市企业高质量发展。
资本市场的健康发展，离不开长期稳定的资金与稳健的机构投资者。截至2021年底，保险业总资产为24.9万亿，投资股票和证券基金的余额近3万亿元，保险资金堪当市场“稳定器”已是各方共识，监管机构近年持续推动保险资金入市，引导加大对优质上市公司的投资力度。保险资金参与投资的领域从主板延展至中小板，再延展至科创板和新设的北交所股票，股权投资、公募REITs投资等也开始全面参与。保险资金已全面参与国内资本市场的各个领域。
另一方面，资本市场也为保险业更好发挥主业的保障功能提供了广阔空间。除了险企以上市融资、发行资本补充债等方式补充资本、提升偿付能力、强化风险保障能力外，越来越多的金融创新安排也让资本市场有了直接参与风险保障的路径。去年10月，中再在香港发行的首只巨灾债券，通过连接保险市场与资本市场，建立了国内巨灾风险分散的新渠道，为保险行业提供了一条巨灾风险分散渠道，对于我们这样一个自然灾害多发的国家重要的探索意义。
阳光在投资领域秉承“共同成长”的理念，不做被投企业及管理团队的控制者，只做支持者，长期陪伴被投企业成长。在二级市场投资的所有企业中，没有一家企业的股份超过10%，公司的定位就是财务投资者、发展支持者。在一级市场投资的企业中，90%以上也是财务投资者，只有少部分战略投资者，包括极个别的控股企业，阳光从未干预过企业的战略与经营，而是始终做企业稳定治理的坚定支持者。这么多年来，阳光与被投资企业的定位始终都是企业伙伴，共同成长。
第三点：高质量的保险企业可以做科技创新的加速器。
首先，保险企业长期服务于实体经济，拥有来自各行各业的企业伙伴，可以利用自身影响力加速技术融合、产业创新。截至2021年末，我国保险资金通过股票、债券等方式为实体经济直接融资超过20万亿元。保险企业可以充分发挥在实体经济中的影响力，以被投企业为中心，积极为科创企业谋划未来，沿着产业链上下游走向纵深的创新发展，探索出保险资金支持科技创新的合作机制。
其次，保险机构还可以承担起金融中介功能，在战略伙伴中对接不同主体客户间的需求，整合资源，实现优势和需求互补，逐渐建立起企业的创新创业伙伴联盟和科技创新生态圈，共同推动科技带动生产力进步。
再次，保险企业还可以参与转型金融产品创新，创新金融投资形式，包括科创板和北交所市场的金融交易，资本市场为科技创新注入了新的活力。科创公司短期不确定性大，长期成长性强，多层次资本市场可以匹配需求与供给。保险所拥有的长期资金优势，可以配置跨越经济周期、并兼具社会属性的长久期资产，例如通过产业基金、政府与社会资本合作等方式，直接参与创新的投资建设，或通过股权债权投资、保险资管产品等方式，为创新产业的发展注入长期资金。
近年来，阳光保险在新发展理念的引领下，主动寻求企业的高质量发展，在开展绿色金融和推进科技创新上进行了一些努力，已经形成了环境污染风险保障类、绿色资源风险保障类等7大类绿色保险产品供给体系。在资金运用方面，通过股权、债权、产业基金等多种形式，布局节能环保、清洁能源、生态环境和基础设施绿色升级等领域，为我国经济向绿色转型提供融资支持。在科技创新、企业投资方面，阳光保险涵盖人工智能、自动驾驶、汽车电子、芯片制造等多领域的科技创新投资。而且还在不断地去扩大这种探索，加大类似支持创新的投资力度。
以上是我的一些观点与做法的分享，也借此机会提一点政策建议：与世界其他湾区相比，粤港澳大湾区“一个国家、两种制度、三个关税区、三种货币”的情况独一无二，如何实现不同经济制度、法律体系、行政体制和社会管理模式间的求同存异、包容互补、无缝衔接是一个重大命题。建议可以把资本市场作为“先行军”和“引导者”。内地目前已基本形成了主板、科创板、创业板、北交所、原新三板的创新层和基础层以及区域性股权交易中心为构成的多层次资本市场体系；香港资本市场与内地资本市场在扩大双向开放、支持内地企业融资发展和引入境外机构投资者等方面已经探索了不少经验。在进一步探索粤港澳资本市场的联通时，是否可以把香港资本市场纳入国内多层次资本市场建设范围来统筹考虑，对港股上市企业回归A股或“A＋H”两地上市提供更多制度性安排，在大湾区资本市场扩大探索同股不同权等创新型制度，让不同类型企业能够根据自身实际及发展情况选取相适配的资本市场，充分汲取大湾区的丰富资源与制度优势，培育出更多有活力、有实力、有定力的高质量市场主体，驱动大湾区全面高质量建设和发展。
谢谢大家！
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