上市公司回购提速,近300亿资金借道股票ETF抄底,市场回暖还远吗?
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上市公司回购提速,近300亿资金借道股票ETF抄底,市场回暖还远吗?

本周A股小幅下跌,较上周跌幅已大幅收窄。随着政策不断推出,上市公司加速回购,大资金抄底股票ETF等多方推动下,市场情绪或正在发生变化。

// 最新宏观、行业政策一览 //

1、央行推动更高水平金融市场双向开放,促进人民币在岸、离岸市场良性循环

央行网站发布2022年人民币国际化报告指出,要推动金融市场向全面制度型开放转型,提高人民币金融资产的流动性。进一步便利境外投资者进入中国市场投资,丰富可投资的资产种类,便利境外投资者特别是央行类机构更多配置人民币资产。

下一阶段,中国人民银行始终坚持扩大高水平对外开放,以服务构建“双循环”新发展格局、促进贸易和投资便利化为导向,进一步完善人民币跨境使用的政策支持体系和人民币国际化基础设施,更好服务实体经济。推动更高水平金融市场双向开放,促进人民币在岸、离岸市场良性循环。进一步完善本外币一体化的跨境资本流动宏观审慎管理,牢牢守住不发生系统性风险的底线。

2、银保监会运用市场化法治化手段推动银行业减免服务收费

据银保监会网站信息显示,2022年上半年,21家主要银行为其他各类市场主体减免服务费用1375亿元,同比增长9.5%。根据反馈,减费长期机制性效应主要体现在以下几方面:

1)强化服务价格管理职能;2)规范服务定价与校准机制;3)严格监控服务收费行为;4)加强服务外包与合作业务价格管理。

下一步,银保监会将继续督促银行机构认真贯彻落实党中央、国务院有关决策部署,切实做好金融服务,通过管理提升、流程优化、技术进步等途径,向其他各类市场主体合理让利。

3、国办印发《关于深化电子电器行业管理制度改革的意见》

国务院办公厅印发《关于深化电子电器行业管理制度改革的意见》。其中提出,将安全风险较高的锂离子电池、电源适配器/充电器纳入强制性认证管理,将卫星互联网设备、功能虚拟化设备纳入进网许可管理。整合绿色产品评定认证制度,取消能效“领跑者”产品遴选制度、“能效之星”产品评价制度。将节能产品认证制度、低碳产品认证制度整合为节能低碳产品认证制度。加大对基础电子产业(电子材料、电子元器件、电子专用设备、电子测量仪器等制造业)升级及关键技术突破的支持力度,支持符合条件的基础电子企业上市融资。

// 市场下跌行业分化大 //

随着外围市场持续下跌,国内A股也出现破位下行。不过沪深股指本周跌幅环比上周明显减小,市场下周有望迎来好转。Wind数据显示,本周上证指数小幅下跌1.22%,深成指下探2.27%,而上周两大股指分别下挫4.16%和5.19%。

虽然本周股指跌幅大幅收窄,但行业分化较大。24个Wind二级行业上,只有低估值的能源和电信服务两大行业逆市上涨,整体涨幅均超过2%。而医疗保健设备与服务跌幅最大达7.30%,另外制药、软件与服务和耐用消费品与服装跌幅也都超过4%。

// 上市公司回购在加速 //

本周A股虽继续下探,但不改长线资金、产业资本等对不少上市公司价值的肯定,纷纷回购。

Wind数据显示,本周A股共有44家实施了回购,合计回购总金额18.92亿元,较上周11.14亿大幅增长69.84%。其中工业富联回购金额最大为6.25亿,紧随其后凯莱英、安通控股、博汇纸业和中国石化纷纷回购在1亿元或以上。

而从9月最近3周来看,随着市场和个股的下探,上市公司价值被低估凸显,其回购力度也在快速增加。

// 股票ETF逆市受追捧 //

在股市短期下跌中,资金借道股票ETF再现“越跌越买”的操作,其中上证50、沪深300、创业板等宽基ETF受到资金青睐,资金净买入排名靠前。体现出市场资金在短期调整中对于后市的长期看好。ETF这种低买高卖的投资行为,对股票市场稳定也起到积极作用。

Wind数据显示,自9月13日高点以来,598只股票ETF总份额净增长224.98亿份,以区间成交均价估算,合计净买入达287.25亿。

谈及近期股市调整资金逆市买入股票ETF的现象,华夏基金数量投资部执行总经理徐猛表示,从过去的经验来看,ETF的资金流动与标的指数走势通常呈现负相关性:指数快速上涨时,ETF一般出现净赎回;指数快速下跌时,则出现净申购,当前的ETF市场也体现了这一特点。

“ETF作为工具型的产品,具备较强的交易和配置属性,ETF的低成本、高流动性很容易吸引资金低位布局,ETF这种低买高卖的投资行为对股票市场稳定起到一定作用。”徐猛称。

从结构上看,上证50ETF最受资金青睐。Wind数据显示,自9月13日高点以来,该只基金份额增长31.78亿份,并创出新高,净买入资金超80亿元。

国泰基金也表示,近期多因素扰动下,市场创下阶段新低。不过A股确实也跌出了机会,各个指数的风险溢价大多回到4月底的水平,具备较高投资价值。当前阶段市场确实还面临着国内疫情、经济,海外流动性等压力,可能还需要等待这些因素好转的契机。在市场低位的情况下,可以考虑定投或者逢低买入中长期看好的方向。

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