【特约大V】郭家耀：外围走势改善 有助大市跌势喘定

美股上周五大幅造好，企业业绩表现理想，加上通胀数据有降温迹象，刺激大市全线飙升、三大指数均录得显著升幅收市。美元走势向好，美国十年期债息重上4厘水平，金价表现回落，油价走势亦偏软。港股预托证券普遍造好，预料大市早段跟随外围高开。内地股市上周五下跌，沪综指低开低走，收市下跌2.2%，沪深两市成交额有所缩减。港股表现持续低迷，指数跌穿15,000点水平，再创近年新低，大市成交保持活跃。外围走势改善，有助大市跌势喘定。不过，投资气氛仍然审慎，预料反弹空间不多，指数继续于14,800至16,000点水平徘徊。

行业消息

华润啤酒(0291)公布斥资123亿元人民币收购白酒制造商「贵州金沙窖酒」的55.19%股权。交易完成后，贵州金沙窖酒将成为润啤的间接非全资附属公司，业绩、资产及负债并入其财务报表。润啤表示，本次收购代表集团努力寻求潜在的后续业务发展，将酒类饮品组合及收入来源多元化。公司仍将主要致力于中国的啤酒酿造业务。根据增资协议，润啤将向贵州金沙窖酒出资约10.27亿元人民币，取得其4.61%股权。同时按照购股协议，贵州金沙窖酒的现有股东宜昌财源及湖北宜化同意出售合共50.58%的经扩大股本，代价约112.73亿元人民币。贵州金沙窖酒地处贵州省金沙县，旗下主要拥有「金沙回沙」及「摘要」两大品牌，今年上半年除税后纯利为6.7亿元人民币，去年全年则赚约13亿元人民币。根据股东协议，倘若贵州金沙窖酒拟于签署股东协议后增加注册资本，润啤有优先权认购全部或任何部分股权，直至股权达至60%，此后并有权把所持股权维持在该百分比而不遭摊薄。此外，如果现有股东计划直接或间接将其所持股权转让予第三方，润啤享有优先购买权，以相同条款及条件收购有关股权。润啤认为，酱香型白酒倾向于跨越消费周期并产生长期盈利回报，收购优质稀有的白酒资产的控股股权，因其利润率高及经营现金流强健而属罕见良机，可显著提升集团估值。收购将结合润啤现有分销渠道与贵州金沙窖酒在白酒业务方面的知识及经验，产生协同效应。市场关注内地白酒市场的竞争，不过长远应有助润啤分散产品组合，并带来新增长点，前景仍然可期。

(笔者为证监会持牌人仕，本人及相关人士没持有上述股份)

作者：安里资产管理董事总经理 郭家耀