【券商聚焦】高盛指锂价下行延迟 上行因素限于补充库存需求

高盛发布研究报告指出，预计锂市场于2022年出现8.4万吨的缺口(先前预计8千吨过剩)，2023年将出现少量过剩(先前预计为7.6万吨的过剩)，预计锂价格的下行压力将建立在过剩的线索上，特别是23年下半年开始。该行调高中国碳酸锂现货(不含增值税)价格路径，以反映短期供应紧张和锂辉石合同价格传递滞后，明年下半年将出现下跌，2023年LCE(碳酸锂当量)平均价格为53304美元/吨(之前为16372美元/吨)，但该行对2024年价格大幅下跌的预测不变(高盛预期11000美元/吨)。

该行预计，除中国以外的锂供应将增长48%，而中国的供应将增长37%，2023年和2024年合并计算将增加221千吨LCE的供应。过去两年政策环境对电动汽车越来越有利，刺激措施现在还通过OEM(代工)和小型矿商之间的合资企业支持供应增长，因为汽车制造商积极寻求确保向电动汽车转型所需的原材料供应。

该行还指出，未来几个季度的价格走向不同。1)补充库存提振了锂需求，使锂价格居高不下。2)政策继续主导需求。3)供应方面的反应正在加强。4)锂价格上行因素限于补充库存需求。5)钴需求压力导致价格进一步下跌。6)镍电池市场走向供过于求，政策风险溢价暂时存在。