药师帮递交新材料，上半年营收67亿，亏损面持续收窄

近日，赴港递表的“医药产业互联网第一股”药师帮招股书变更为“失效”状态引起外界关注。今年5月24日，药师帮首次向港交所提交招股书，高盛、中金为联席保荐人。11月28日，药师帮已完成招股书更新。数据显示，2022年上半年营收67亿元，同比增长64.8%。

根据相关规定，如果企业未能在6个月内完成聆讯，招股书将自动失效。这种情况下，拟上市企业在三个月内补充最新的财务数据和资料，IPO仍可继续。药师帮在规定时间内更新上传财务数据及招股资料即可重新激活上市程序。

近两年来，受国际局势以及新冠疫情等多方面的影响，赴港上市的公司排队数量激增，鉴于IPO候场队伍扩军、审核进程大幅降速等实际情况，最明显的市场表现莫过于多数企业需要二次甚至三次递表。对此现象，多位投行专业人士表示，企业招股书失效可以简单理解为拟上市公司财务审计数据过期，是香港上市流程中的正常情况，与公司基本面无关。

由于审计报告有限期届满、上市时间窗口不合适、企业自身对上市节奏的把控等原因，港股IPO期间，出现上市申请资料失效的情况属于常见现象，拟发行人仍然可以通过更新招股书，“一键激活”上市程序。

药师帮首次递表的招股书披露，根据弗若斯特沙利文数据显示，数字化医药流通服务市场竞争集中，前五大参与者占据市场份额63.5%以上，其中药师帮以18.5%市占有率处于行业首位，为国内院外医药产业最大的数字化综合服务平台。

从财务数据看，2019~2021年，药师帮的收入分别为：32.5亿元、60.6亿元、100.9亿元；毛利分别为：2.28亿元、6.09亿元、9.14亿元。毛利率由2020年的10.0%降至2021年的9.1%，主要是由于自营业务的扩张，其毛利率通常低于其他业务分部。目前药师帮暂未盈利，2019~2021年，亏损分别为10.46亿元、5.7亿元、5.01亿元，亏损面持续收窄。

药师帮通过移动互联网连接药企、医药批发公司、中小型药店、基层医疗机构，建立信息对称、服务透明、高效运营的医药移动营销平台，让药店及基层医疗机构的采购、销售的过程更为高效、成本更低。

根据更新的招股书数据，药师帮2022年上半年GMV达164亿元，同比增长35.5%， 其中平台业务第三方商家的GMV为人民币92亿元，占总GMV的约56.3%；自营业务GMV为人民币72亿元，同比增长59.2%。公司上半年整体收入同比增长超6成，毛利为6.22亿元，同比增长51%。药师帮已为约33.3万家药店及15.1万家基层医疗机构提供服务，月均活跃卖家达到30万个。

药师帮早在成立及推广初期，就已经盯准了基层市场。不仅是过去，现在药师帮也广受药店欢迎，目前药师帮平台拥有约33.3万家药店用户，这意味着，药师帮关联着全国接近一半的药店。之所以能取得如此骄人的成绩，得益于药师帮平台5400多的上游厂家贡献的月均310万+可售SKU。药品种类丰富，性价比突出，对于基层市场地区的药店、诊所吸引力巨大。虽然乡镇地区的市场盘子很大，但大多数医药企业在这块区域的力量比较薄弱，药师帮坚持深耕院外下沉市场，其发展潜力值得期待。

而除了让药店、诊所降低购药成本外，药师帮的快速发展，离不开体系化的数字化工具。药师帮针对上下游研发出高效实用的数字化工具，极大提高了院外医药流通的效率，并在解决行业上下游难题的过程中实现企业的发展壮大。

截至2022年上半年，药师帮在全国18个城市建立了19个智能仓库，平均2.73小时内处理订单并发出配送。基于该条件，药师帮大幅缩短了配送时间，在跨省配送方面，可实现39小时到城市，50小时到乡镇，比行业平均水平快约20%。

根据招股书披露，药师帮计划通过扩大买家群体并提升买家参与度、增加医药流通业务和创新业务收入、优化整体成本及开支结构、提高经营利润率等措施进一步增强盈利能力。

在IPO前，药师帮已获得多轮融资，投资方包括百度、阳光人寿保险、复星医药和顺为资本等，合计募资约5亿美元。其中，百度、阳光人寿保险等于2022年4月参与对药师帮的E2轮融资。

目前药师帮上市计划仍在正常有序地推进中。

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