康思源：ASML具憧憬长线有价值

文/凤凰网港股特约香港财经大V 康思源

半导体芯片需求与经济有密切关系，如果投资者对于全球经济增长前景转向正面，芯片订单回升，最先受直接刺激将会是生产相关股票。

ASML(ASML)是用于生产芯片必要的光刻机制造商，由于技术门槛极高，所以公司深得芯片制造商重用，又或者可说是无选择，ASML因而积压大量订单。

截至今年10月2日的第三季度业绩，收入及盈利均好过市场预期。季内收入为57.8亿欧元，按年升10.2%；其中43亿欧元是来源净系统销售，15亿欧元是来自已安装系统管理。每股摊薄盈利为4.29欧元，同比微增0.7%。

原材料成本上涨是困扰很多生产商难问，在第三季ASML毛利率微升0.1个百分点，至51.8%，但较第二季及第一季的49.1%及49%改善。

净订单总额创出季度新高，达89.2亿欧元，当中38亿欧元来自极紫外光(EUV)光刻机。从第三季净销售看，占51%为较先进的EUV，较第二季的48%有所提升。

就第四季，公司预期净销售介乎61亿欧元至66亿欧元，即按年升22.2%至32.3%。预期毛利率为49%，按年及按季比均回落。

市场对于ASML相对正面是由于公司提高了长期前景指引，预期在2025年年收入由240亿欧元至300亿欧元，升至300亿欧元至400亿欧元，毛利率维持介乎54%至56%。目前PE为37倍，返回今年初不算平，但仍有价值。

【作者简介】康思源

CFA、CFP专业资格，投资实战经验丰富，善于分析行业及个股基本因素及发展趋势。

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