【券商聚焦】中信证券料2023年汽车行业整车板块内需谨慎 重卡板块最差时期已过

中信证券发研报指，2023年汽车行业投资策略方面，预计整车板块对内需比较谨慎，但看好出口成为一个重要的变量，特别是有可能成为一个利润的α。新能源乘用车销量增速2023年难免会下一个台阶，预计全年在870万辆左右，目前行业面临四大压力：（1）内需下行；（2）补贴退坡；（3）产能扩充带来的产能利用率下降；（4）融资环境的恶化，PS估值体系收到一定冲击。电动车以及行业竞争加剧难以避免，“降成本能力”将是评价整车企业投资价值的最核心指标。结构上看好25万元+的市场扩容，以及混动（PHEV和EREV）的增量和份额提升，并认为混动技术能够有效缓解电动车板块的成本压力。核心推荐：比亚迪(01211)、理想汽车(02015)、吉利汽车(00175)。

重卡板块方面，最差时间已经过去，库存绝对量已经有相当程度的好转。虽然国内局部疫情反复的扰动仍在制约行业的销量，但该行认为高性价比的配置时间已到来。核心推荐：中国重汽(03808)。