美通胀降温预期渐强！奥本海默：标普500明年料涨12%

美国老牌资产管理机构——奥本海默资产管理公司（Oppenheimer Asset Management）周一表示，在通胀降温和中国防疫优化经济动力复苏前景的支持下，美股可能在2023年上涨12%，但美联储过度收紧货币政策会带来下行风险。

在最新报告中，奥本海默首席投资策略师John Stoltzfus将标准普尔500指数明年的目标价设定为4400点，这较上周五3,934.38点的收盘价要上涨近12%，但仍低于该指数1月初创下的4,818.62点的历史盘中高点。

奥本海默指出，美国国内通胀持续走低是其设定该目标价的主要因素之一。

“在我们看来，美联储今年实施的通胀政策已开始产生积极影响，降低了自2021年底以来的通胀势头。”他说，“虽然我们预计美联储不会很快转向或暂停加息进程，但我们确实预计，如果通胀进一步下降，美联储将放慢基准利率的上调。”

目前，市场普遍预计美联储将在12月14日会议结束时加息50个基点，联邦公开市场委员会（FOMC）即将在当地时间周三（14日）公布利率决议。此前，美联储主席鲍威尔也暗示，政策制定者将把加息速度放慢至50个基点，这将使联邦基金利率处于4.25%至4%的区间。

此外，Stoltzfus还认为，中国的政策也可能在明年推动标准普尔500指数上涨方面发挥作用，人们预计中国通过优化防疫政策，让这世界第二大经济体重新回归常态方面将取得一些成功。

另一方面，Stoltzfus指出，下行风险依然存在：负面的地缘政治发展（例如，俄乌冲突进一步恶化）可能会导致2023年股市下跌。他还说，欧佩克及其盟友的石油减产也是一个下行风险因素。

该公司表示，其对标普500指数成份股每股盈利230美元的预估，意味着明年市盈率为19倍，且获利增长接近持平。

“尽管看空人士认为2023年的普遍盈利预期仍然过于乐观，但实际上分析师修正后的预期有可能是正确的。”他补充说。