【券商聚焦】申万宏源指气温偏暖气价回落 惟全球对稀缺LNG资源竞争持续

申万宏源发研报指，LNG全国出厂价7234元/吨，环比跌幅4.34%。圣诞节后美国气温显著回升，气价回落至年内低位。12月中旬后欧洲气温回升，风况良好，供暖及气电需求减弱降低欧洲天然气需求。全球LNG市场竞争降温，东北亚对LNG需求不旺，价格延续跌势。近期主产地价格下降，叠加下游需求受疫情影响有所下降，本周LNG全国出厂价格小幅下降。

此外，当前欧洲天然气整体库存仍然较为充足，温和天气甚至导致欧洲在12月下旬提升总储气水平。政策方面，欧盟各国就天然气价格上限达成协议。供给方面，俄罗斯有意通过“亚马尔-欧洲”管道恢复对欧供给，并允许“不友好国家”使用外币进行结算。当前欧洲天然气基本面较为良好，供给不确定因素基本完全消失，该行认为在欧洲在2023年准备将更为充分，包括联合购气、限价等政策以及更为多元化的天然气供给结构有助于欧洲长期持续平抑气价波动，地缘政治因素对市场扰动将大幅降低。

该行认为：1）天然气进入消费旺季，全球对稀缺LNG资源竞争持续。推荐LNG国际贸易企业，九丰能源和新奥能源(02688)。2）高耗能产业向西部转移，西部城燃经营区域具有后发经济优势，推荐昆仑能源(00135)。3）城燃企业向综合能源转型，发挥优质企业客户禀赋，推荐港华智慧能源(01083)，新天绿色能源，深圳燃气。