【券商聚焦】汇丰削创科实业(00669)目标价8%至108港元 维持“买入”评级

汇丰发研报指，创科实业(00669)近日公布2022年全年业绩，去年下半年收入下降9％至6220亿美元，比市场预期低7％。据该行沽售，密尔沃基仍表现强劲，同比增长21%，而DIY工具/地板护理业务分别下降52％/32％。DIY业务仍在进行去库存，但该行认为至少至今年3季度才能完成。尽管住宅建筑市场疲软，但密尔沃基将受益于基础设施、维修和大修需求以及公司市场份额的增长，并预计2023年该部门的销售额将同比增长15%。预测总收入将在2023年增长5％

此外，公司于3月1日对沽空机构报告发表了详细的澄清。公司将持续的利润率增长归因于的产品组合改善、密尔沃基和电池业务利润增长。公司旨在在2023年降低库存水平，该公司认为，由于上述两种产品组合的影响，库存减少不会拖累毛利率。

该行将2019年的往绩市盈率定为22.2倍，因2019年的收入放缓与当前需求疲软的情况类似。故将2023年每股盈测从0.71美元下调至0.62美元，目标价由117港元下调至108港元。维持“买入”评级，因该行仍看好公司受益于工具普及率和市场份额的增长。