【券商聚焦】大和维持统一企业中国(00220)“跑赢大市”评级 看好其收入增长前景

大和发研报指，统一企业中国(00220)于3月9日公布2022年业绩并召开财报电话会议。由于去年下半年的食品和饮料收入增长较高，收入高于该行预期，惟净利润逊该行预期2%，毛利率逊该行预期1.2个百分点，主因PET成本承压。管理层2022年派息率为120%。

管理层称，公司目标为每年实现低两位数的收入增长，以实现其500亿元的收入目标。虽原材料价格从去年下半年的高位开始企稳，但近期面粉价格走势仍不明朗。该行指出，公司对2023年销售费用保持谨慎，或不会跟随的同行的大力度折扣活动，重点仍然放在扩大餐饮渠道、渗透到低线城市，以及品牌投资。

该行仍看好收入增长前景，将其2023-2024年收入预测上调8%-10%，将净利润预测上调1%-9%，以反映或强于预期的收入增长，并将毛利率预测提升0.3个百分点，以反映较低的包装材料PET成本假设。该行将目标价从7.2港元上调17%至8.4港元，维持“跑赢大市”评级。