康思源：Lululemon业绩优于预期 吼位买

文/凤凰网港股特约香港财经大V 康思源

Lululemon过去一直保持强劲增长，在周三(29日)股价大升超过12%，因为公布的去年第四季业绩及最新的财务指引均优于市场预期。2022年第四季，公司净收入为27.7亿美元，按年升30%，高于市场预期的27亿美元。经调整每股盈利为4.4美元，同比升31%，好过预期4.26美元。

作为零售股最重要指标，同店销售增长15%，与前几季相若，上升动力为人流增长，但换转率有所下降。DTC(Direct-to-Consumer)即电商业务销售增加37%，增速较前几季有所提升。DTC业务已占总收入超过一半达51.8%，较去年同期的49.3%及上季的41.3%为高。电商的流量同样增加，但转换率及每单交易金额有所回落。

期内的毛利率为55.1%，跌300点子，但有230点子是因MIRROR撇帐，另因为固定成本上升带来。

除了业绩较市场及公司预期好之外，CEO Calvin McDonald指，去年第四季是自2020年有追踪数字以来取得市占率增长最高的季度，而且2022年每季的市占率都有所增长，都是令到股价受刺激因素。

公司估计，2023年第一季及全年收入增长，分别达18%及15%，两者均高于市场预期，亦高于达到2026年目标所需的12%复合年增长率。虽然Lululemon出现岛形底利好形态，但目前并非牛市，宜伺机行动，有耐性可候回补裂口于320美元附近才吸纳

【作者简介】康思源

CFA、CFP专业资格，投资实战经验丰富，善于分析行业及个股基本因素及发展趋势。

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