【券商聚焦】中信证券维持香港中旅(00308)“增持”评级 开年复苏向好并看好经营前景

中信证券发研报指，2022年疫情影响下香港中旅(00308)录得归母净利-3.56亿港元。2022年由于疫情冲击和港澳通关尚未恢复，公司经营仍然承压。疫情管控政策放开后公司整体收入领先行业复苏，2023年1-2月收入恢复实现开门红，其中自然景区收入已恢复至2019年同期的263%，大陆地区业务有望持续受益于旅游行业复苏；而在全年港澳客流持续恢复的大背景下，公司港澳业务修复确定性高。

中长期看，公司背靠唯一以旅游为主业的央企具有稀缺资源获取能力和丰富的景区管理运营经验，资源壁垒不断加深；且业务布局海内外、旅游产品多元，有望持续受益于旅游市场的快速增长。

由于疫情管控政策调整后公司业务恢复迅速，该行上调2023年归母净利预测至2.36亿港元，维持2024年归母净利预测为4.78亿港元，新增2025年归母净利预测为5.30亿港元。该行给予其2024年24倍PE估值再根据当前流动性情况考虑10%折价，则对应目标价1.9港元，维持“增持”评级。