【湾区早参】云市场格局有望重塑；“最强主线”行情再燃

一、宏观经济：

1、商务部公布数据显示，1-4月，全国实际使用外资金额4994.6亿元人民币，同比增长2.2%，折合735亿美元，下降3.3%。从行业看，制造业实际使用外资金额1300.5亿元人民币，增长4.1%；高技术制造业实际使用外资增长37.1%。

2、国家金融与发展实验室报告显示，今年一季度宏观杠杆率上升8.6个百分点，从2022年末的273.2%上升至281.8%。其中，非金融企业部门杠杆率升幅最大，上升6.1个百分点至167%，再次超过历史高点。报告判断，全年杠杆率或呈现出“前高后稳”的态势。

3、国家发改委今年前4个月共审批核准固定资产投资项目56个，总投资3784亿元。其中，4月份审批核准固定资产投资项目14个，总投资980亿元，主要集中在高技术等行业。

4、央行5月17日开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。Wind数据显示，当日有20亿元逆回购和500亿元国库现金定存到期。

5、市场监管总局在全国范围开展企业信用监管数据质量全面提升行动，计划用一年半时间解决企业信用监管数据不全面、不准确、不规范等突出问题。

6、国资委召开“双百行动”扩围深化现场推进会强调，要重点在推动公司治理各项要求精准落地、聚焦主业实业推进专业化整合、推动机制类改革任务更广更深覆盖、提高企业价值创造能力等方面取得新的突破。

7、各地人口数据陆续发布，包括北上广深等一线城市以及部分大城市的人口增速放缓或出现负增长。专家表示，去年大城市人口增长放缓的原因应该是疫情短期因素和生育率走低的长期因素导致的。随着经济形势好转，大城市人口可能会再增长。

8、上海出台助力中小微企业稳增长调结构强能力若干措施，聚焦中小微企业最为关心的创新发展、转型发展、融通发展、金融赋能、纾困支持和精准服务等六个方面，提出28条具体措施。

二、行业动态：

1、国家发改委和国家能源局联合出台文件，我国将通过适度超前建设充电桩，开发更多经济实用的车型、加大农村地区汽车消费信贷支持等11个举措，支持农村购买使用新能源汽车。 

2、我国启动5G异网漫游试商用。在工信部统筹组织协调下，中国电信、中国移动、中国联通、中国广电宣布，正式启动全球首个5G异网漫游试商用。5G异网漫游是指，当所属运营商无5G网络覆盖时，用户可接入其他运营商的5G网络，继续使用5G服务。

3、知情人士称，中国服饰跨境电商SHEIN在最新一轮融资中筹集20亿美元，公司估值为660亿美元。

4、第二十四届浙洽会预计签约外资项目62个，总投资177.8亿美元，涉及高端装备制造、生物医药、数字经济等高精尖行业领域。

三、大报头条：

1、中国证券报

中国“智”造擦亮央企名片

近日，中国证券报记者调研走访中交集团所属上海航道局（下称“中交上航局”）、国机集团下属中国一拖集团有限公司（下称“中国一拖”）、中国中铁所属中铁装备集团（下称“中铁装备”），近距离感受装备制造业产品迈向高端化、智能化、绿色化，见证中国“智”造擦亮央企新名片。

强化金融赋能 上海支持中小企业上市

上海市政府网站消息，上海市服务企业联席会议办公室5月17日印发《上海市助力中小微企业稳增长调结构强能力若干措施》提出，强化金融赋能服务，支持中小企业改制上市和股权融资。“《若干措施》整合各项金融助企政策，打出‘组合拳’。”上海市经济信息化委主任吴金城17日表示，根据《若干措施》，上海将推进“融资畅通”工程和无缝续贷“十百千亿”工程，到2023年底普惠贷款余额达1.1万亿元、无缝续贷累计投放突破1.2万亿元，为企业节约成本100亿元以上；落实国家融资担保奖补资金，平均担保费率保持1%（含）以下；开展“一链一策一批”融资促进行动，促进产业链融资；支持中小企业改制上市和股权融资。

配置需求提升 逾八百只债基净值创新高

近期，债券市场稳步抬升。数据显示，万得中长期纯债型基金指数、万得短期纯债型基金指数不断走高，截至5月16日，超过800只债券型基金（不同份额分开计算）净值创新高。业内人士表示，经济基本面数据、协定和通知存款纳入存款利率自律机制等利好因素都支持这一波债市复苏。

价格战打响 云市场格局有望重塑

在世界电信日前夕，腾讯云、移动云宣布多款云产品降价。此前，阿里云已宣布下调产品价格。中国电信方面也向中国证券报记者透露，后续会针对新发布的算力套餐产品推出优惠举措。业内人士认为，随着人工智能大模型时代到来，智能算力成为普遍需求，云计算服务的模式和格局或将生变。在新一轮市场竞争中，云服务商主动降价，以抢占先机。同时，可以让数字技术更为普惠，有助于企业尤其是中小企业进一步分享技术发展红利。

“最强主线”又行了？

5月17日，沉寂多日的TMT板块再迎行情，万得TMT指数当日上涨1.47%，浪潮信息等多只个股迎来大涨。不过自4月中旬以来，被称为今年以来的“最强主线TMT板块持续回调，AI、信创、传媒等赛道跌幅明显。“最强主线”的行情再燃是否仅仅是昙花一现？机构认为，人工智能产业当前还处于早期阶段，技术还在不断演进过程中。从长期来看，人工智能都是未来不容忽视的关键。短期市场震荡仍在健康范围内，需要投资者在“故事”与炒作之中，找到真正优质的公司。

2、上海证券报

市场价百余元 中标价一分钱 拟上市国企路桥翔通卷入“项目招标风波”

当地成本价约120元/吨的粉煤灰，中标价仅0.01元/吨？近日，拟上市国企厦门路桥翔通股份有限公司（下称“路桥翔通”）的一份中标公示在当地建材圈引发争议。外界关注的是，“一分钱中标”的背后是否暗藏“猫腻”？

引金融活水滴灌“三农” 监管部门强化银保合作

监管部门加速推进银保合作，助力“三农”、服务乡村振兴。近期，四川、北京、甘肃、河北等银保监局相继发布做好金融支持全面推进乡村振兴工作的相关文件。

从多个银保监局2023年工作部署来看，推进银保合作助力“三农”、创新涉农金融产品和服务模式、推动农业保险增品扩面提标、加强农业保险增信功能是金融业助力乡村振兴的主要工作方向。

GDR发行生态将变：明确间隔限制 回归理性募资

GDR发行是企业着眼长期发展的选择，本身是有利于拓宽企业发展边界的有利举措。随着规则的完善，GDR发行市场将更加规范透明，中国企业的价值有望逐步得到海外市场认可。证监会5月16日发布《监管规则适用指引——境外发行上市类第6号：境内上市公司境外发行全球存托凭证指引》（下称《指引》），《指引》对于境内上市公司境外发行全球存托凭证（GDR）的定位、申请程序等提出了具体要求，明确发行GDR需要遵守再融资的发行间隔规定。

3、证券时报

多方激辩资金空转套利 呼吁政策合力提振有效需求

年初以来，金融体系靠前发力，派生的货币相应增加，叠加年初理财等资管产品的资金转回表内，推动年初以来广义货币（M2）同比增速水平持续保持在12%以上高位水平。然而，年初货币信贷的较快增长却与低通胀形成鲜明对比，引发市场对于“资金空转”乃至“流动性陷阱”的质疑与担忧。接受证券时报记者采访的专家认为，年初以来流动性存在一定的淤积现象，部分资金回流金融体系，本质仍是有效需求不足。财政政策、货币政策应持续发力，提振有效需求，避免低价格预期。未来，随着预期好转、需求改善，物价运行有望逐步恢复，前期积累的预防性储蓄有望逐步释放。

多家券商裁撤亏损网点“减负增效” 众营业部前途在何方？

随着证券公司不断提升证券业务的线上化水平，部分营业网点逐渐成为包袱，尤其在过去三年新冠疫情的特殊背景下，不少网点曾经历停摆。与此同时，受市场波动影响，2022年证券行业业绩普遍下滑。根据多个一线城市当地证券业协会的数据，约有一半分支机构去年亏损，其中北京就有逾200家网点出现连续两年亏损。为优化网点布局，多家券商撤并亏损、缺乏发展潜力的营业网点。根据证券时报记者不完全统计，有5家券商过去一年撤销网点数量达到两位数，其中多为中小券商。

基金调研再度聚焦AI 主题投资渐成共识

在偏低的复苏预期下，近期基金调研的主要方向变成了“主题”，而非完全看基本面。最新披露的4月社融数据不及预期，使得一些基金经理加大了对“主题”的布局调研。基金调研数据显示，AI（人工智能）在5月份继续成为基金经理调研的核心方向。部分基金公司人士接受证券时报记者采访时称，弱复苏对主题投资起到了推动作用，基金后期投资或仍将拥抱人工智能等主题机会。

4、证券日报

首届中国-中亚峰会召开 “一带一路”建设与人民币国际化协同推进

中国-中亚峰会将于5月18日至19日在陕西西安举行，我国也将主办第三届“一带一路”国际合作高峰论坛。今年是“一带一路”倡议提出十周年，十年来中国和中亚国家高质量共建“一带一路”，取得丰硕成果。这对于人民币国际化有序推进起到了哪些协同作用？后续将有哪些新的发力点？“总体看，‘一带一路’建设对人民币国际化的推动作用不断增强。”中央财经大学证券期货研究所研究员、内蒙古银行研究发展部总经理杨海平在接受《证券日报》记者采访时表示，中亚五国与中国经济互补性强，中国-中亚峰会的召开以及由此带来的经贸合作深化，将催生人民币国际化的新动力。

前4个月全国实际使用外资同比增长2.2% 高技术产业引资持续加快

5月17日，商务部发布数据显示，2023年1月份至4月份，全国实际使用外资金额4994.6亿元人民币，同比增长2.2%。上海立信会计金融学院自贸区研究院副院长肖本华在接受《证券日报》记者采访时表示，今年前4个月，在全球直接投资不景气的背景下，我国实际使用外资金额不仅保持正增长，而且吸引外资结构进一步优化，表明我国吸引外资的韧性较强。预计随着各地各部门不断加大政策支持力度，今年全年我国实际使用外资将保持平稳增长。

电力产业链如何应对夏季“大考”

5月17日，国家发展改革委发布数据显示，今年前4个月，全国全社会用电量同比增长4.7%。其中，4月份，全社会用电量同比增长8.3%。用电量数据是反映经济运行的“晴雨表”和“风向标”。今年以来，各地全力拼经济促发展，用电需求稳中有升。以工业大省和制造业大省浙江为例，工业用电量对全社会用电量增长的贡献率在3月份达到40.66%，制造业用电量回升到接近历史高点。此外，山西全省十大重点产业链企业一季度总用电量同比增长10.02%，环比增长5.64%，创历史新高。

四、昨日沪深港：

沪深股市：周三，截至收盘，沪指跌0.21%，深成指跌0.07%，创业板指跌0.02%。

港股：周三，截至收盘，恒生指数跌2.09%报19560.57点，国企指数跌2.25%报6636.66点，恒生科技指数跌2.23%报3870.09点。

港股通资金流：周三，北向资金净流入38.30亿元，沪股通净流入16.97亿元，深股通净流入21.33亿元。南向资金净流入74.79亿元，港股通(沪)净流入36.76亿元，港股通(深)净流入38.02亿元。

五、隔夜外盘：

美国股市：周三，美国三大股指全线收涨，道指涨1.24%报33420.77点，标普500指数涨1.19%报4158.77点，纳指涨1.28%报12500.57点

欧洲股市：周三，欧洲三大股指收盘涨跌不一，德国DAX指数涨0.34%报15951.3点，法国CAC40指数跌0.09%报7399.44点，英国富时100指数跌0.36%报7723.23点。

日韩股市：周一，日经225指数涨0.84%，报30093.59点，自2021年9月末来重返3万点上方；韩国综合指数涨0.58%，报2494.66点。

六、研报精选

1、海通国际研报表示，央行23年一季度货币政策执行报告显示23年3月新发放贷款加权平均利率季度环比回升。明确利率决策时的“缩减原则”，认为货币政策应避免大放大收。海通国际建议投资者关注行业相关投资机会。

2、国海证券预计公司2023-2025年营收分别为2,840/3,584/4,475亿元，归母净利润分别为128/279/437亿元，Non-GAAP归母净利润分别为208/355/515亿元，对应摊薄EPS为2.03/4.37/6.79元；根据SOTP估值法，给予2023年美团合计目标市值11,341亿元，对应目标价183元人民币/206港元，维持“买入”评级。

3、光大证券研报指出，港股估值处于历史低位，具有配置价值。受欧美银行业危机影响和主要经济体政策变化扰动，今年以来港股持续回调，整体表现不如A股。从历史上看，港股当前估值再次回到低位，配置性价比凸显。

4、交银国际发研报指，4月寿险保费增速延续回升趋势，1-4月6家上市寿险公司合计保费同比增长2.8%，增速较1季度上升0.3个百分点。该行重点推荐负债端呈复苏趋势，但股价表现相对滞后的平安(02318)和友邦(01299)，以及代理人队伍率先企稳，在高利率产品销售上较为谨慎，受定价利率下调影响相对较小的国寿(02628)。

5、高盛发研报指，百度首季收入与盈利超出该行预期，经调整每股盈利超出该行预期的26%，并较市场一致预期高24%。该行指，首季云业务实现盈利，并在收入增长方面超越同行。高盛将百度的2023年至2025年的营收预测分别下调了-0.2%/-0.4%/-0.8%，同时将净利润预测上调了6.1%/4.3%/3.2%。该行将百度(BIDU/09888)目标价下调至183美元/179港元(此前为186美元/182港元)，维持买入评级。

七、新股IPO

1、易点云(02416)5月15日起招股，综合部分券商数据，截至5月17日18时14分，该公司录得孖展额0.14亿港元，以公开发售募资额0.70亿港元算，认购未足额。其中，富途借出0.09亿港元，老虎借出0.0176亿港元，辉立借出0.012亿港元。该股份预期2023年5月25日挂牌上市。

2、宏信建发(09930)5月12日起招股，综合部分券商数据，截至5月17日18时15分，该公司录得孖展额0.16亿港元，以公开发售募资额1.75亿港元算，认购未足额。其中，富途借出0.07亿港元，老虎借出0.0543亿港元，华盛借出0.0135亿港元。该股份预期2023年5月25日挂牌上市。

八、公司新闻

1、腾讯控股(00700)发布截至2023年3月31日止三个月业绩，录得公司权益持有人应占盈利258.38亿元(人民币，下同)，同比增长10%；基本每股盈利2.725元，同比增长11%；非国际财务报告准则经营盈利483.89亿元，同比增长32%。同期，收入1499.86亿元，同比增长11%；毛利681.82亿元，同比增长19%；经营盈利404.29亿元，同比增长9%。

2、国泰航空(00293)公告，于4月份载客约138.11万人次，较2022年同月增加3283%。收入乘客千米数按年上升3139%。乘客运载率增加31.3个百分点至86.9%，以可用座位千米数计算的运力按年增加1973%。在2023年首四个月，载客人次较去年同期增加3707%，运力上升2116%，而收入乘客千米数则上升3989%。

3、华虹半导体(01347)公告，上交所上市委员会2023年第36次审议会议已于今日召开。根据今日在上海证券交易所股票发行上市审核网站公布的会议审议结果，特别授权项下的人民币股份发行已获上交所上市委员会批准。

4、友邦保险(01299)公告，回购164.66万股，回购价为每股79.1港元至81.4港元，斥资1.32亿港元。

5、伟易达(00303)发布截至2023年3月31日止年度业绩，录得年度溢利及公司股东应占溢利1.492亿美元，同比下降13.61%；基本每股盈利59.1美仙，同比下降13.72%；派末期股息每股普通股42.0美仙。

6、石四药集团(02005)公告，集团已取得国家药品监督管理局有关盐酸西那卡塞片(25mg)的药品生产注册批件，属于化学药品第4类，视同通过一致性评价。盐酸西那卡塞片主要用于治疗慢性肾脏病(CKD)维持性透析患者的继发性甲状旁腺功能亢进症。