游久游戏：退市增发第一股 浴火重生未来可期

2023年5月21日，上海游久游戏股份有限公司拟召开年度股东大会，会议审议事项多达18项，包括最受市场关注的大股东吴涛的定增议案以及关联交易议案。这将是我国资本市场退市新规背景下退市常态化以来又一标志性事件。

公开资料显示，游久游戏成立于1984年，前身为主营煤炭产销的爱使股份，是证券市场上著名的“老八股”。2000年起，现股权占比为18.33%的天天科技有限公司通过重大资产重组的方式入主爱使股份，并于2014年11月收购以网络游戏为主业的游久时代(北京)科技有限公司，同时逐步剥离了煤炭业务，转型后的游久游戏市值一度突破300亿元。

然而，受核心游戏产品进入衰退期以及新游戏产品缺乏市场竞争力，叠加游戏行业步入下行周期等众多因素的影响，游久游戏出现较大的经营困难，自2014至2021年期间，公司的营收连年下滑，其中2020年和2021年营收分别为1234.16万元、1582.73万元，不及2013年业绩巅峰期的1%，归母净利润除了2015、2016、2019年三个年度以外，其余财报期均大幅亏损。最终在2022年6月21日，游久游戏被上海证券交易所予以摘牌，正式告别A股市场。

对于游久游戏的退市，对公司了解较为深入的多位长线投资者表示遗憾，并认为原控制方对于公司的“下坡”存在不作为的态度，但是基于对大股东吴涛的期待和信心，仍然看好公司，资本市场也给予了正面反馈，比如2022年6月6日、2022年6月7日、2022年6月15日，吴涛及其一致行动人的股权占比持续提升，对应的股价涨幅分别为10.38%、10.26%、10.19%。因此对于此次股东大会审议事项，多位资本市场人士认为这对于游久游戏来说将是一次经营转型发展的重大契机。

公开资料显示，吴涛于1995年创办济南域潇集团有限公司，注册资本2亿元，截至 2022 年年底，公司净资产已超50亿元。2006年，为响应国家一带一路的号召和满足企业自身发展需要，公司在非洲莫桑比克开展矿业及工业项目的实体投资与运营，并进行莫桑比克境内锆钛矿、石墨、金矿、铌钽矿、煤矿、石灰石等矿的精密勘探，取得了显著的经营成果，公司已探明的锆钛金属储量超1亿吨，持有的采矿权面积超50万公顷。有力地满足了国内下游加工行业的需求缺口，并形成以非洲莫桑比克矿业投资开发为核心，辐射矿业行业上下游的“一业引领，多翼齐飞”新时代发展格局。

据悉，域潇集团涉及的锆钛、稀土、石墨属于不可再生资源，且均为航天、核工业、新能源、新材料等新兴产业急需，战略价值突出。且国内60%以上的钛原料，95%以上的锆原料来源于进口。为摆脱进口依存度，域潇集团在莫桑比克开发的锆钛矿并不在国外销售，而是全部运回中国，根据公司官网披露，截至2022年4月，回运锆钛总量已超过500万吨。每年上百万吨级的锆钛资源回运为国家加强矿产资源储备、确保矿产资源安全贡献了较大的力量。

在核心业务基本盘日益稳固的基础之上，自2021年以8744.2万元竞得股东代琳持有的公司股票之后，大股东持有的上市公司股份增至4902.29万股，持股比例由0.66%提升至5.89%，之后大股东及其一致行动人陆续通过集中竞价、二级市场交易、大宗交易、司法拍卖等方式，对游久游戏进行增持，截至目前，大股东及其一致行动人合计持有的股份增加到23.52%，顺利跃升至公司第一大股东。

在增加股权占比的同时，大股东推动公司新一届管理层潜心做好经营管理工作，一方面，在2022年12月将公司旗下承载游戏业务的子公司游久时代进行剥离，彻底摆脱了连年巨亏的游戏业务。公司财报显示，2022年度，公司实现归属于母公司股东的净利润5,413,858.22元，与2021年亏损7600万元相比，实现扭亏为盈。

此外，为进一步提升公司的盈利能力，实现公司的可持续发展，公司对主营业务作出战略调整，变更为矿产资源的开采、贸易、生产销售及相关投资。最为代表性的是在2022年8月12日，大股东吴涛及一致行动人提请召开临时股东大会，审议修订《公司章程》部分条款，其中公司经营范围增加“矿产资源的投资，金属与非金属矿产资源地质勘探，资源勘查，开采，货物进出口，销售，分选，加工，运输”多项。同时子公司上海域潇稀土于2022年底开始开展业务。

更值得一提的是，在定增预案中，公司拟定向发行数量不超过2.5亿股股票，发行价格为人民币1.76元/股，募集资金人民币不超过4.4亿元，并全部以现金认购，所募集的资金将全部用于补充公司流动资金，不仅可以优化公司当前财务状况，也可以为未来新业务的增长提供有力的资金保障，提升公司持续经营能力和盈利能力。

游久游戏的亏损和退市只是之前经营的“过去式”，但是退市并不意味着从资本市场上消失，作为老八股，游久游戏依然广受投资者的关注，而此次大股东引领公司转型矿产，并以4.4亿现金定增谋求实控人地位，也是基于对公司未来前景的看好。此外，根据股东大会会议资料披露，公司将以“转型发展、业绩突破、完善治理、恢复上市”为目标，部分市场人士预测，大股东将会从改善经营业绩、实现新三板最优最强，再逐步过渡到重新回到主板，在域潇集团强大的综合实力和大股东的潜心经营之下，游久游戏有望浴火重生、迎来新的发展阶段。