700亿量化私募深陷同行举报漩涡，究竟有何内情？

5月下旬“某量化大厂MH接受工商和警察调查”的小作文有了新后续。

综合多家媒体报道可见，MH为沪上大型私募量化机构明汯投资，为管理规模超过700亿的头部量化私募机构。

早在今年5月上旬，上海市市场监督管理局执法总队赴明汯投资上海办公室进行问询，问询主题是“老私基”公众号背后注册主体、撰写稿件人士是否为明汯投资员工等。

至于为何是上海市市场监督管理局上门执法，亦有消息指向，至少有5家私募同行联合向监管进行了举报，举报原因或为不正当竞争。有消息称，“老私基”为明汯员工个人注册的微信公众号，举报的私募同行认为，该公众号发布大量贬低其他私募机构，吹捧自家业绩。

截至目前，上海市市场监督管理局尚未公布最终的认定结果，而明汯投资以及其他家涉事私募也并未对外回应。明汯方面婉拒采访，主要顾虑在于在相关部门正式核查结果通报前，可能引发舆论过度解读，并避免没有结论的相争事件对行业形象带来负面影响。

对此，一位关注该事件多时的业内人士向财联社记者表示，这次事件并非此前传出的违规交易，属于同业之间的商业纠纷。“老私基”多次发布私募评价类文章，展示过业绩较差的私募产品。对于自家产品以及其他家表现较好的产品不乏赞美。

“是否属于恶意贬低他人还需要监管的认定结果，单从文章来看，今年某些头部量化公司的业绩的确做的不好，比如今年以来，的确有私募500增强产品跑不赢指数，难以让投资者满意。”上述人士指出。

亦有投资者认为，今年不少量化私募超额衰竭，希望这些管理人注意业绩改善，“比商业口水战不如比业绩。”

起底“老私基”

此次事件的主角是一个叫做“老私基”的公众号，消息人士认为，“老私基”公众号作为明汯内部人士注册的账号，发布多篇贬低同行，赞美明汯等产品的文章，引发同行不满。

据上海证券报相关内容显示，2021年6月，卓某晨、徐某等4人组建了一个团队，把卓某晨此前注册的微信公众号“ifmore”改名为“老私基”，聚焦私募行业，发布私募基金产品、私募宏观研究等文章。目前该账号自主注销，停止使用。上述消息指出，卓某晨为明汯投资基金销售人员，徐某则为明汯投资董事总经理徐某骏。

对此财联社记者也调查了解到另种说法，即“老私基”公众号注册时间是2016年3月，是该号注册者入职明汯前注册，其曾在一家三方财富公司就职，负责私募产品遴选准入，对于开设公众号的原因是希望是记录自己的投资感悟和市场跟踪，其中也包括对基金行业的观察和思考。

“老私基”都写了什么？

那么“老私基”都写了哪些内容引起同行的愤怒？

从网传一份资料来看，“老私基”发布内容主要分为私募评价、选基大法、策略观点等主题。其中选基大法、策略观点主要是从策略、市场观点等类似投教文章，比如《量化私募如何选》《送你一瓶私募卸妆水》《哪些债基估值的套路》等。

而私募评价则较为犀利，较多的文章针对单个私募基金进行评价。比如《XX五年期产品值不值得买》《千亿XX还行不行》《为什么说现在不宜力推XX1000指增》《XX的500指增，要不要买》等。

其中，该公众号在去年6月关于XX的文章中指出，通过数据分析，发现XX的超额在市场下跌的时候表现非常好，在市场大幅上涨的时候表现非常差，提出“如果看好后面市场的反弹，XX的后续超额是否还会继续此前的表现？”此外，该号也指出，另外一家私募500指增超额收益很稳，但是短期的高超额是不可持续的，要降低对该产品的收益预期。

从网传“老私基”公众号截图资料来看，的确有不少文章夸奖明汯，也在评论区与投资者互动中点名明汯。不过，在该账号文章中，也不乏对其他主观、量化私募的夸奖。

比如，《长期主观集优王XX》《年度业绩双料王》，在点评某奖项的文章中，其认为，如果论业绩的话，不管是三年期还是五年期，像XX、XX、XX这些量化多头的业绩普遍都是挺能打的。

业内人士：比“商战”不如比业绩

对于上述公号运营人员是个人行为，还是公司行为？这成为引发争议的重点。

财联社记者了解到的一种说法是，2022年6月，运营该公众号的员工主动报告，公司才首次得知该公众号系其个人注册，并要求立即删除被投诉文章、注销或转让公众号，并对其进行了口头警告，不得再发表类似文章。

同业的举报材料提及的文章发布于2021年6月18日至2022年6月17日期间，均为公司内部处分之前。

此外，财联社记者也从行业中了解到一些细节，2023年5月，上海市场监督管理局到访核查，明汯内部依据《员工手册》对该员工书面警告，并勒令其立即注销公众号，同时对两人做降薪及留职查看的处罚。

目前，除配合相关部门核查到后台提取相关数据和内容截图的取消注销外、同时也采取内部管理整改措施、相关核查等工作。

对于该事件的结论还需上海市市场监督管理局来认定，业内看法不一，但是有投资者认为，相比这种商业“口水战”，不如把精力放在业绩改善上，多在为投资者赚取收益上做文章。

数据显示，今年量化增强策略收益有所衰竭，以500增强策略产品来看，截至今年6月2日，中证500今年以来收益率为4.11%，近一年收益率为3.48%，而有些头部量化500增强策略甚至跑输指数收益率。